ما هو لوح الإعلانات خارج البورصة (OTCBB)؟

كانت لوحة النشرات خارج البورصة (OTCBB) خدمة إلكترونية لتقديم الاقتباسات مقدمة من قبل هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) لأعضائها المشتركين لبيانات التداول خارج البورصة (OTC) للأسهم الأمريكية. على عكس المنصات الأخرى خارج البورصة، كانت OTCBB خدمة لتقديم الاقتباسات فقط. في عام 2020، أعلنت FINRA أنها كانت بصدد إنهاء OTCBB، حيث أن الجزء الأكبر من تداول الأسهم خارج البورصة كان يحدث على منصات مجموعة أسواق OTC. وأوقفت FINRA رسميًا عمليات OTCBB في 8 نوفمبر 2021.

النقاط الرئيسية

كانت لوحة الإعلانات خارج البورصة (OTCBB) خدمة تسعير منظمة للأوراق المالية المتداولة خارج البورصة (OTC) مقدمة من هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA).
قدمت عروض أسعار محدثة لحظة بلحظة، وأسعار آخر بيع، ومعلومات عن حجم التداول.
كان على جميع الشركات المدرجة على المنصة تقديم البيانات المالية الحالية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو إلى جهة تنظيمية فيدرالية أخرى ذات صلة.

عدد قليل فقط من أسهم OTCBB نجحت في الانتقال من سوق OTC إلى بورصة رئيسية.

في عام 2020، قررت FINRA إنهاء خدمات OTCBB، حيث أن المنصات التي تقدمها مجموعة OTC Markets قد استحوذت على الحصة الأكبر من تداول الأسهم خارج البورصة في الولايات المتحدة وبياناتها.

فهم لوحة النشرات خارج البورصة (OTCBB)

قدمت OTCBB للمتداولين والمستثمرين عروض أسعار محدثة باستمرار، وأسعار البيع الأخيرة، ومعلومات عن الحجم للأوراق المالية المتداولة خارج البورصة. كان على جميع الشركات المدرجة في هذه المنصة تقديم بيانات مالية حالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو إلى جهة تنظيمية فدرالية أخرى ذات صلة.

تم إنشاء OTCBB في عام 1990 بعد أن نص قانون إصلاح الأسهم الصغيرة لعام 1990 على أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يجب أن تطور نوعًا من نظام التسعير الإلكتروني للأسهم التي لا يمكن إدراجها في إحدى البورصات الرئيسية. كانت الأسهم التي يتم تداولها خارج البورصة (OTC) تُتداول بين الأفراد وصانعي السوق باستخدام أجهزة الكمبيوتر والهواتف.

الأسهم المتداولة خارج البورصة (OTC) على لوحة إعلانات التداول خارج البورصة (OTCBB) لم تكن جزءًا من أي بورصات رئيسية. كان هذا بشكل أساسي لأن الأسهم المتداولة خارج البورصة تميل إلى أن تكون صغيرة ومتقلبة، مما جعل من الصعب تلبية متطلبات الإدراج.

الأهم من ذلك من وجهة نظر التداول، فإن الفرق بين سعر العرض والطلب يكون عادة أكبر لهذه الأسهم لأنها عادة ما تتداول بتكرار أقل من الأسهم المدرجة في البورصة. فقط عدد قليل من أسهم OTCBB نجحت في الانتقال من سوق OTC إلى بورصة رئيسية.

الأوراق الوردية هي شركة خاصة، بينما قدمت FINRA خدمة OTCBB.

اعتبارات خاصة

بالنسبة لتلك الشركات الصغيرة التي لم تتمكن من تلبية متطلبات الإدراج لتداول أوراقها المالية في البورصات الوطنية، قدمت لوحة الإعلانات خارج البورصة (OTCBB)، وفي الوقت الحاضر العروض الحالية لمجموعة أسواق خارج البورصة (OTC Markets Group)، بديلاً مهماً.

تحتاج الشركات الصغيرة إلى التمويل من المستثمرين للنمو، حتى وإن كانت قيمتها السوقية الإجمالية قد لا تنافس أبداً قيمة الأسهم ذات رأس المال المتوسط. من ناحية أخرى، يجذب المستثمرين العوائد الكبيرة التي يمكن أن تحدث في سوق OTC حيث أن بعض هذه الشركات تحقق نجاحاً مستمراً وأرباحاً كبيرة.

بينما تستخدم هذه الشركات الأسواق خارج البورصة (OTC) بدلاً من واحدة من البورصات الرئيسية، يجب على المستثمرين أن يتذكروا أن OTCBB وOTC Markets Group ليست في الواقع بورصات فعلية بل خدمات تسعير. جميع الأوراق المالية المتداولة خارج البورصة يتم تداولها في الواقع من خلال شبكة من صانعي السوق الذين يقومون بإدخال عروض أسعار وصفقات مختلفة عبر شبكة حاسوبية آمنة لا يمكن الوصول إليها إلا من قبل المشتركين.

التخلص التدريجي من لوحة النشرات خارج البورصة (OTCBB)

كما ذُكر أعلاه، يتم الآن تنفيذ جميع عروض الأسعار والتداولات للأسهم خارج البورصة تقريبًا على منصات مجموعة OTC Markets، بما في ذلك OTCQX، وOTCQB، والسوق المفتوح الوردي.

قدمت FINRA تغييرًا في القواعد في عام 2020 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الذي أوضح اقتراحها بوقف عمليات OTCBB، والذي أصبح ساري المفعول في 8 نوفمبر 2021. وقد حل OTCQB بشكل فعال محل OTCBB كسوق رئيسي لتداول الأوراق المالية خارج البورصة التي تقدم تقاريرها إلى جهة تنظيمية أمريكية. نظرًا لعدم وجود معايير مالية دنيا، غالبًا ما يشمل OTCQB شركات القشرة، والأسهم الرخيصة، والمصدرين الأجانب الصغار.

OTCBB مقابل Pink Sheets

تعتبر الـ OTCBB والـ pink sheets خدمات تسعير للأسهم التي يتم تداولها خارج البورصة (OTC). كانت الـ OTCBB تُدار من قبل FINRA، بينما تُدار الـ pink sheets من قبل شركة خاصة. عمومًا، تكون معايير الإدراج أقل صرامة بالنسبة للـ pink sheets. بمعنى أن بعض الأسهم المدرجة في الـ pink sheets قد لا تكون مؤهلة للإدراج في الـ OTCBB.

عادةً ما كانت الأسهم المدرجة في OTCBB مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) (باستثناء تلك التي لا يُطلب منها قانونيًا القيام بذلك). في المقابل، قد لا تقدم الأسهم في الورقة الوردية تقارير منتظمة وقد لا تكون مدرجة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. بالإضافة إلى OTCBB والورقة الوردية، هناك خدمات اقتباس أخرى. كما يمكن شراء الأسهم غير المدرجة في أي منهما مباشرة من خلال وسيط.

إن عدم وجود متطلبات تقديم التقارير لأسهم الورقة الوردية يجعلها بطبيعتها أكثر خطورة.

كيف قمت بالتداول في أسهم OTCBB الصغيرة؟

لم يتم تداول الأسهم الصغيرة على لوحة الإعلانات خارج البورصة (OTCBB). يتم تداول الأسهم الصغيرة بأقل من دولار واحد للسهم الواحد، ولكن يتم تداولها من خلال وسيط. ساعدت لوحة الإعلانات خارج البورصة (OTCBB) في تتبع أسعار الأسهم الصغيرة لكنها لم تسهل تداول هذه الأسهم.

أي تطبيق يسمح لك بالتداول في سوق OTCBB؟

لا يوجد تطبيق يسمح لك بالتداول في OTCBB. كانت OTCBB خدمة لتسعير الأسعار. كان المستثمرون يتداولون الأسهم عبر تطبيقات الوساطة التي كانت أسعارها مسعرة على OTCBB.

هل كانت الأسهم المتداولة خارج البورصة (OTC) متداولة علنًا؟

تم تداول الأسهم خارج البورصة (OTC) بدون وسيط أو بورصة مركزية لأنها كانت عادةً صغيرة جدًا ليتم إدراجها في بورصة رسمية. بعض الأسهم خارج البورصة كانت تعتبر متداولة علنًا، على الرغم من أن بعض الشركات في سوق OTC كانت شركات خاصة.

ما الذي كان مدرجًا في سوق OTCBB؟

الأوراق المالية التي كانت مدرجة في OTCBB تشمل تلك التي تم تداولها في سوق OTC، مثل الأسهم، والضمانات، والوحدات، وإيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs).

هل من الآمن شراء الأسهم المتداولة خارج البورصة (OTC)؟

هناك خطران رئيسيان عند تداول الأسهم خارج البورصة (OTC): الأول هو ضعف السيولة، حيث يتم تداولها بشكل محدود؛ والثاني هو نقص المعلومات الموثوقة المتاحة عن الشركة.