ما هو السند الكنغر؟
سند الكنغر هو نوع من السندات الأجنبية التي تصدر في السوق الأسترالية من قبل شركات غير أسترالية ويتم تسعيرها بالعملة الأسترالية. يخضع السند للوائح الأوراق المالية في أستراليا. يُعرف سند الكنغر أيضًا باسم "سند ماتيلدا".
النقاط الرئيسية
- يتم إصدار سندات الكنغر في الأسواق الأسترالية من قبل شركات أجنبية وتكون مقومة بالدولار الأسترالي.
- قد تصدر الشركات السندات بعملات أخرى للاستفادة من التعرض لسوق ذلك البلد أو معدلات الفائدة، أو لجمع السيولة النقدية بالعملة الأجنبية.
- غالبًا ما تسعى الشركات الأجنبية إلى توسيع قاعدة مستثمريها من خلال جمع الأموال في ولايات قضائية أخرى.
- الفائدة من سندات الكنغر للمستثمرين الأستراليين هي أنها لا تتعرض لمخاطر العملة التي قد تواجهها عند شراء نفس السندات بعملة أجنبية.
كيف تعمل سندات الكنغر
المصدرون الذين يرغبون في الوصول إلى المستثمرين والمقرضين في سوق الديون الأسترالية سيصدرون سندًا يُعرف باسم "سند الكنغر"، وذلك اعترافًا بشعار الحيوان الوطني للبلاد. سند الكنغر هو سند أجنبي يُصدر بالدولار الأسترالي من قبل كيانات غير محلية، بما في ذلك الشركات والمؤسسات المالية والحكومات.
ببساطة، السند الأجنبي هو الذي يُصدر في سوق محلية من قبل مصدر أجنبي بعملة البلد المحلي. تُستخدم السندات الأجنبية بشكل رئيسي لتوفير وصول للمصدرين إلى سوق رأس مال أخرى خارج سوقهم الخاصة لجمع رأس المال.
يمكن للشركات الكبرى و/أو شركات الاستثمار التي تسعى لتنويع ممتلكاتها وتحسين تعرضها للعملات بشكل عام استخدام سندات الكنغر لجمع الأموال بالدولار الأسترالي. تُصدر سندات الكنغر عادةً عندما تكون معدلات الفائدة في أستراليا منخفضة مقارنة بمعدلات الفائدة المحلية للشركة الأجنبية، مما يقلل من إجمالي مصاريف الفائدة وتكلفة الاقتراض للمصدر الأجنبي.
فوائد سند الكنغر
قد تختار الشركة دخول سوق أجنبي إذا كانت تعتقد أنها ستحصل على معدلات فائدة جذابة في هذا السوق أو إذا كانت بحاجة إلى عملة أجنبية. عندما تقرر الشركة الدخول إلى سوق أجنبي، يمكنها القيام بذلك عن طريق إصدار سندات أجنبية، وهي سندات مقومة بعملة السوق المستهدف.
سند الكنغر هو مشروع استثماري جذاب للمستثمرين المحليين الذين لا يتعرضون لمخاطر العملة نظرًا لأن السندات مقومة بعملتهم المحلية. علاوة على ذلك، يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في تنويع محافظهم الاستثمارية خارج حدودهم المحلية اختيار هذه السندات وكسب عائد إضافي. في الواقع، توفر سندات الكنغر فرصة للاستثمار في شركات أجنبية دون الحاجة إلى إدارة تأثيرات تقلبات أسعار الصرف.
العديد من المُصدرين لا يحتاجون بالضرورة إلى الدولار الأسترالي عند إصدارهم لسندات الكنغر. عادةً ما يتم تحويل العائدات من بيع السندات إلى العملة التي يحتاجها المُصدر من خلال أدوات مالية مثل المقايضات عبر العملات.
تُستخدم هذه المقايضات للتحوط من مخاطر الصرف الأجنبي المرتبطة بالتزام المُصدر بدفع الكوبونات وسداد رأس المال بالدولار الأسترالي. على سبيل المثال، من خلال مقايضة العملات المتقاطعة، يمكن لمُصدر سندات الكنغر إقراض الدولار الأسترالي بمعدل معدل مقايضة الفواتير البنكية (BBSW) بالإضافة إلى الأساس، بينما يدفع معدل الأموال الفيدرالية بالإضافة إلى بعض الهامش للدولار الأمريكي.
يمكن في كثير من الأحيان التخفيف من المخاطر المرتبطة بجمع رأس المال بعملة أجنبية باستخدام تقنيات إدارة المخاطر مثل مقايضات العملات المتقاطعة.
مثال على سند الكنغر
في يناير 2018، قامت بنك الإمارات دبي الوطني، أكبر بنك في دبي، بتسعير سند بقيمة 450 مليون دولار أسترالي (362.03 مليون دولار أمريكي) لمدة 10 سنوات، كجزء من برنامج سندات الكنغر بقيمة 1.5 مليار دولار أسترالي، مع معدل فائدة سنوي استرشادي يبلغ 4.75 بالمئة. كان السبب وراء إصدار السند هو تنويع مصادر التمويل للبنك وتسهيل توسعه في أسواق جديدة.
كان المصدرون الرئيسيون لسندات الكنغر عادةً من الولايات المتحدة وألمانيا. تشمل السندات الأجنبية الأخرى سندات الساموراي، سندات مابل، سندات ماتادور، سندات يانكي، وسندات بولدوج.