ما هي المشتقات المتعلقة بطول العمر؟
المشتقات المتعلقة بطول العمر هي فئة من الأوراق المالية التي توفر حماية للأطراف المعرضة لمخاطر طول العمر من خلال أعمالهم، مثل مديري خطط التقاعد وشركات التأمين. تم تصميم هذه المشتقات لتقديم مدفوعات متزايدة بشكل متزايد كلما عاش مجموعة سكانية مختارة لفترة أطول مما كان متوقعًا أو محسوبًا في الأصل.
النقاط الرئيسية
- المشتقات المتعلقة بطول العمر هي فئة من الأوراق المالية التي توفر حماية ضد مخاطر طول العمر.
- تم تصميمها لتقديم مدفوعات متزايدة بشكل متزايد مع استمرار مجموعة سكانية مختارة في العيش لفترة أطول مما كان متوقعًا في الأصل.
- تأتي المشتقات المتعلقة بطول العمر في شكل سندات البقاء، وعقود آجلة، وخيارات، ومقايضات.
فهم المشتقات المالية المتعلقة بطول العمر
المشتقات هي أوراق مالية تستمد قيمتها من تقلبات الأسعار في أصل أساسي أو مجموعة من الأصول. بالإضافة إلى المضاربة على التحركات المستقبلية، تُستخدم المشتقات عادةً للتحوط، وهو شكل من أشكال التأمين يتضمن بشكل أساسي اتخاذ موقف معاكس في ورقة مالية ذات صلة لتعويض الخسائر.
أحد أكبر المخاطر التي تواجه صناديق التقاعد وشركات التأمين هو أن يعيش عملاؤهم لفترة أطول مما كان متوقعًا.
المشتقات المتعلقة بطول العمر مصممة لتوفير بعض الحماية ضد هذه المخاطر من خلال تمكين المستثمرين من تحقيق أرباح إضافية من الأشخاص الذين يعيشون لفترة أطول. نظريًا، يعني هذا أن الكيانات التي تخسر المال عندما لا يموت عملاؤها لديها أيضًا فرصة لتحقيق الربح من زيادة متوسط العمر المتوقع، مما يقلل وربما حتى يلغي تأثير أحد أكبر تهديداتها.
أنواع المشتقات المتعلقة بطول العمر
أول وأشهر أشكال المشتقات المتعلقة بطول العمر هو السندات المتعلقة بطول العمر أو سندات الناجين.
تدفع هذه الأدوات ذات الدخل الثابت قسيمة بناءً على "بقاء" مجموعة سكانية محددة، والتي يتم تحديدها عادةً بواسطة مؤشر معين مسؤول عن قياس عمر مجموعة ديموغرافية معينة. ومع ارتفاع معدل الوفيات في المجموعة السكانية المحددة، تنخفض مدفوعات القسائم حتى تصل في النهاية إلى الصفر.
لقد توسع سوق المشتقات المتعلقة بطول العمر ليشمل العقود الآجلة، الخيارات، والمقايضات.
فوائد المشتقات المالية المتعلقة بطول العمر
بجانب توفير خيار لصناديق التقاعد وبعض شركات التأمين لحماية أنفسهم من مخاطر طول العمر، حيث يُعتبر دافعو السنوات مثالًا واضحًا، قد تجذب هذه المشتقات أيضًا أطرافًا أخرى.
يختار المضاربون الحصول على المشتقات المتعلقة بطول العمر من الشركات لعدة أسباب. أحد هذه الأسباب هو أن مخاطر طول العمر أظهرت ارتباطات منخفضة مع أنواع أخرى من مخاطر الاستثمار، مثل مخاطر السوق أو مخاطر العملة.
لأن المشتقات المتعلقة بطول العمر لا تميل إلى التحرك بالتزامن مع عوائد سوق الأسهم أو الديون، فإنها تعتبر استثمارات جذابة بشكل محتمل وطريقة مثالية لـ تنويع المحافظ الاستثمارية.
تظهر المشتقات المتعلقة بطول العمر ارتباطًا منخفضًا بفئات الأصول الأخرى، مما يجعلها استثمارات جذابة محتملة ووسائل تنويع مفيدة.
قيود المشتقات المتعلقة بطول العمر
لأنها فئة جديدة من المنتجات—تم الإعلان عن أول سندات طول العمر في عام 2004—فإن فعاليتها لم تُعترف بها بالكامل بعد. لا يزال أفضل طريقة لتعبئة مشتقات طول العمر للمستثمرين ومجموعات شركات التأمين وكيفية الاستفادة من العينة السكانية واستخدام الرافعة المالية بشكل أكثر فعالية من القضايا التي تحتاج إلى حل.
تم اتهام المشتقات المتعلقة بطول العمر بأنها غير سائلة، وصعبة التسعير، ومكلفة—لا توجد العديد من الجهات التي تصطف لتكون على الطرف الآخر من الصفقة. ومع نمو السوق ونضوجه، يتم معالجة هذه الشكاوى تدريجياً وحلها.