ما هو "مدير الكون" (المؤشر المرجعي)؟
يشير مصطلح "مدير الكون" (المؤشر المرجعي) إلى مجموعة الأقران من مديري الاستثمار الذين يتبعون نفس أسلوب الاستثمار. يُستخدم هذا المصطلح لمقارنة أداء مدير معين مع مجموعة الأقران الخاصة به، مما يجعل من الأسهل على المستثمرين الاختيار بين العدد الكبير من مديري الاستثمار.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "مدير الكون" (benchmark) إلى تحليل مجموعة الأقران لمديري الاستثمار الذين يتبعون نفس أسلوب الاستثمار.
- يتم مقارنة أداء مدير استثمار واحد مع مجموعة نظرائه من خلال مجموعة مدراء (مؤشر قياسي).
- يساعد "مدير الكون" (المؤشر المرجعي) المستثمرين في إجراء مقارنات متكافئة بين مديري الاستثمار لمعرفة من هو الأفضل أداءً ولماذا.
- تعد Morningstar وLipper شركتين تقومان بإجراء مقارنات لمجموعة مديري الاستثمار (المؤشرات المرجعية).
- يمكن أن تجعل مجموعة واسعة من المديرين (المؤشرات المرجعية) من الصعب مقارنة أداء المديرين الذين لديهم أنماط استثمار مختلفة.
- يحتوي الكون الإداري (المعيار المرجعي) أيضًا على تحيز البقاء، مما يعني أن المديرين الذين لديهم سجلات أداء ضعيفة يتم استبعادهم من الكون.
فهم مجموعة المديرين (المؤشر المرجعي)
عالم إدارة الاستثمارات واسع وشامل، حيث يضم العديد من المديرين والصناديق وأنماط الاستثمار المختلفة. قد يكون من الصعب على المستثمر اختيار وسيلة لاستثماراته.
بيانات عالم المديرين (المؤشر المرجعي) هي واحدة من الطريقتين الرئيسيتين لتقييم الأداء النسبي لأداة استثمارية، مثل صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق التحوط، وذلك للمساعدة في اتخاذ قرار استثماري. الطريقة الأخرى هي مقارنة الأداء مع مؤشر مرجعي. الطريقة الأولى تكمل الطريقة الثانية.
على سبيل المثال، خذ مجموعة صناديق السندات ذات الدرجة الاستثمارية التي تُدار بشكل نشط. لنفترض أن بعض الصناديق التي تحتوي على نسبة كبيرة من السندات الشركاتية مقارنة بمؤشر معياري تتفوق على متوسط مجموعة الأقران في فترة من الفروق الواسعة في العوائد. ومع ذلك، فإن جميع هذه الصناديق قد تحملت المزيد من مخاطر الائتمان مقارنة بالمؤشر لتحقيق هذا الأداء المتفوق. لذلك، فإن المقارنة النسبية لهذه الصناديق مقابل المؤشر محدودة.
هذا هو الوقت الذي يكون فيه مقارنة الكون المدير (المؤشر المرجعي) مفيدًا، حيث يسمح بإجراء مقارنة عادلة بين الصناديق المماثلة خلال فترة زمنية محددة. بدلاً من النظر إلى جميع الصناديق التي تفوقت على المؤشر، يمكن للمستثمر مقارنة الصناديق المماثلة في مجموعة الأقران مع بعضها البعض وتحليل ليس فقط عوامل مثل الأداء ولكن أيضًا ملفات المخاطر.
تقييم مجموعة مديري الاستثمار (المعيار المرجعي)
شركتان متخصصتان في مقارنة مديري الاستثمارات هما Morningstar وLipper. يعترف مديرو الأصول وشركات الصناديق والوسطاء الماليون بالمعايير والتصنيفات من هاتين الشركتين كمعايير صناعية.
على سبيل المثال، تقوم Lipper بتصنيف صناديق الاستثمار المشتركة في جميع مجموعات مديريها (المؤشر المرجعي) بناءً على خمسة مقاييس: العائد الإجمالي، العائد المستمر، الحفاظ على رأس المال، الكفاءة الضريبية، والمصاريف. تحصل أفضل 20% من الصناديق في كل فئة على أعلى التصنيفات وتُسمى Lipper Leaders. تقوم الشركة بتسمية القادة لفترات ثلاث وخمس وعشر سنوات لكل فئة، وكذلك بشكل عام.
تساعد Lipper Leaders المستثمرين في تحديد أي الصناديق تلبي أهدافهم الاستثمارية وتتناسب مع تفضيلاتهم، على الرغم من أنها لا تحاول التنبؤ بالأداء المستقبلي.
مزايا وعيوب عالم المديرين (المؤشر المرجعي)
تقييم بيانات مجموعة مديري الاستثمار (المؤشر المرجعي) هو وسيلة للمستثمرين لمقارنة الصناديق. على الرغم من أن الأداء السابق لا يوفر نظرة ثاقبة للأداء المستقبلي، إلا أن معرفة أن صندوقًا ما هو من بين القادة في كل من العائد الإجمالي والعوائد المستمرة بين مجموعة نظرائه لعدة سنوات، على سبيل المثال، يوفر معلومات ورؤى مفيدة.
هذا النوع من الأبحاث لديه بعض القصور، مع ذلك. تجعل العوالم الواسعة للمديرين من الصعب مقارنة أداء المديرين الذين لديهم أساليب مختلفة. على سبيل المثال، قد تضع عوالم مديري القيمة ذات رؤوس الأموال الكبيرة أداء استراتيجية نمو الأرباح في مواجهة استراتيجية ذات أرباح عالية.
هناك أيضًا ما يُعرف بـ التحيز للبقاء، مما يعني أن المديرين الذين لديهم سجلات أداء ضعيفة يتم استبعادهم من المجموعة، وبالتالي لا تقدم المجموعة صورة كاملة عن أداء جميع المديرين.
أخيرًا، فإن الاستنتاجات المستخلصة من بيانات مجموعة المديرين (المعيار المرجعي) على مدى فترات زمنية قصيرة تكون محدودة، نظرًا لأن القيادة تميل إلى التغيير بشكل متكرر.