ما هو مخاطر النماذج؟
مخاطر النماذج هي نوع من المخاطر التي تحدث عندما يتم استخدام نموذج مالي لقياس معلومات كمية مثل مخاطر السوق الخاصة بشركة أو تقييم المعاملات، ويفشل النموذج أو يؤدي بشكل غير كافٍ مما يؤدي إلى نتائج سلبية للشركة.
النموذج هو نظام أو طريقة كمية أو نهج يعتمد على افتراضات ونظريات وتقنيات اقتصادية أو إحصائية أو رياضية أو مالية. يقوم النموذج بمعالجة مدخلات البيانات لإنتاج نوع من المخرجات التقديرية الكمية.
تستخدم المؤسسات المالية والمستثمرون النماذج لتحديد القيمة النظرية لأسعار الأسهم ولتحديد فرص التداول. بينما يمكن أن تكون النماذج أدوات مفيدة في تحليل الاستثمار، إلا أنها قد تكون عرضة لمخاطر مختلفة يمكن أن تنشأ من استخدام بيانات غير دقيقة، أو أخطاء برمجية، أو أخطاء تقنية، أو سوء تفسير لمخرجات النموذج.
النقاط الرئيسية
- في مجال التمويل، تُستخدم النماذج بشكل واسع لتحديد القيم المستقبلية المحتملة للأسهم، وتحديد فرص التداول، ومساعدة مديري الشركات في اتخاذ القرارات التجارية.
- يكون خطر النموذج موجودًا كلما تم استخدام نموذج غير دقيق بشكل كافٍ لاتخاذ القرارات.
- يمكن أن ينشأ خطر النموذج من استخدام نموذج بمواصفات سيئة، أو أخطاء برمجية أو تقنية، أو أخطاء في البيانات أو المعايرة.
- يمكن تقليل مخاطر النماذج من خلال إدارة النماذج مثل الاختبار، وسياسات الحوكمة، والمراجعة المستقلة.
فهم مخاطر النماذج
يُعتبر خطر النموذج جزءًا من الخطر التشغيلي، حيث يؤثر خطر النموذج بشكل رئيسي على الشركة التي تقوم بإنشاء واستخدام النموذج. قد لا يفهم المتداولون أو المستثمرون الآخرون الذين يستخدمون نموذجًا معينًا تمامًا الافتراضات والقيود الخاصة به، مما يحد من فائدة وتطبيق النموذج نفسه.
في الشركات المالية، يمكن أن يؤثر خطر النموذج على نتيجة تقييم الأوراق المالية، ولكنه أيضًا عامل في صناعات أخرى. يمكن أن يتنبأ النموذج بشكل غير صحيح باحتمالية أن يكون راكب الطائرة إرهابيًا أو باحتمالية حدوث معاملة احتيالية ببطاقة ائتمان. يمكن أن يكون ذلك بسبب افتراضات غير صحيحة، أو أخطاء في البرمجة أو التقنية، وعوامل أخرى تزيد من خطر الحصول على نتيجة سيئة.
ماذا يخبرك مفهوم مخاطر النماذج؟
أي نموذج هو نسخة مبسطة من الواقع، ومع أي تبسيط، هناك خطر أن يتم إغفال شيء ما. الافتراضات التي تُصنع لتطوير نموذج ومدخلات النموذج يمكن أن تختلف بشكل كبير. لقد أصبح استخدام النماذج المالية شائعًا جدًا في العقود الماضية، بالتوازي مع التقدم في قوة الحوسبة، وتطبيقات البرمجيات، وأنواع جديدة من الأوراق المالية المالية. قبل تطوير نموذج مالي، غالبًا ما تقوم الشركات بإجراء توقع مالي، وهي العملية التي تحدد من خلالها التوقعات للنتائج المستقبلية.
تقوم بعض الشركات، مثل البنوك، بتوظيف مسؤول مخاطر النماذج لتأسيس برنامج لإدارة مخاطر النماذج المالية يهدف إلى تقليل احتمالية تعرض البنك لخسائر مالية بسبب قضايا مخاطر النماذج. تشمل مكونات البرنامج إنشاء حوكمة النماذج والسياسات. كما يتضمن تعيين الأدوار والمسؤوليات للأفراد الذين سيقومون بتطوير واختبار وتنفيذ وإدارة النماذج المالية بشكل مستمر.
أمثلة من العالم الحقيقي لمخاطر النماذج
إدارة رأس المال طويل الأجل
تمت نسبة كارثة إدارة رأس المال طويل الأجل (LTCM) في عام 1998 إلى مخاطر النماذج. في هذه الحالة، تم تضخيم خطأ صغير في نماذج الكمبيوتر الخاصة بالشركة بعدة أضعاف بسبب استراتيجية التداول ذات الرافعة المالية العالية التي استخدمتها LTCM.
في ذروته، كان صندوق التحوط يدير أكثر من 100 مليار دولار في الأصول وحقق عوائد سنوية تزيد عن 40%. كان لدى LTCM بشكل شهير اثنان من الحائزين على جائزة نوبل في الاقتصاد كأصحاب أسهم رئيسيين، لكن الشركة انهارت بسبب نموذجها المالي الذي فشل في تلك البيئة السوقية المحددة.
جي بي مورغان تشيس
بعد حوالي 15 عامًا، عانت JPMorgan Chase (JPM) من خسائر تداول ضخمة بسبب نموذج القيمة المعرضة للخطر (VaR) الذي احتوى على أخطاء في الصيغة والتشغيل. يستخدم مديرو المخاطر نماذج VaR لتقدير الخسائر المستقبلية التي قد يتكبدها المحفظة. في عام 2012، تحول تصريح الرئيس التنفيذي جيمي ديمون عن "عاصفة في فنجان" إلى خسارة قدرها 6.2 مليار دولار نتيجة لصفقات خاطئة في محفظتها الائتمان الاصطناعي (SCP).
قام أحد المتداولين بإنشاء مراكز كبيرة في المشتقات المالية التي تم الإبلاغ عنها بواسطة نموذج قيمة المخاطر (VaR) الذي كان موجودًا في ذلك الوقت. استجابة لذلك، قام المدير التنفيذي للاستثمار في البنك بإجراء تعديلات على نموذج قيمة المخاطر، ولكن بسبب خطأ في جدول البيانات في النموذج، تم السماح بتراكم الخسائر التجارية دون إشارات تحذيرية من النموذج.
لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تفشل فيها نماذج القيمة المعرضة للخطر (VaR). في عامي 2007 و2008، تعرضت نماذج القيمة المعرضة للخطر (VaR) للانتقاد لعدم قدرتها على التنبؤ بالخسائر الكبيرة التي عانت منها العديد من البنوك خلال الأزمة المالية العالمية.