ما هو مخاطر السوق؟
مخاطر السوق هي احتمال أن يتعرض فرد أو كيان آخر لخسائر بسبب عوامل تؤثر على الأداء العام للاستثمارات في الأسواق المالية. بمعنى آخر، هي مخاطر تحركات أسعار السوق وأسعار الفائدة.
النقاط الرئيسية
- يؤثر الخطر السوقي، أو الخطر النظامي، على أداء السوق بأكمله في نفس الوقت.
- لا يمكن القضاء على مخاطر السوق من خلال التنويع.
- المخاطر الخاصة، أو المخاطر غير النظامية، تتعلق بأداء ورقة مالية معينة ويمكن التخفيف منها من خلال التنويع.
- قد ينشأ الخطر السوقي بسبب تغييرات في معدلات الفائدة، أو أسعار الصرف، أو الأحداث الجيوسياسية، أو حالات الركود الاقتصادي.
فهم مخاطر السوق
يشكل الخطر السوقي والخطر المحدد (غير المنتظم) الفئتين الرئيسيتين من مخاطر الاستثمار. الخطر السوقي، الذي يُعرف أيضًا بالخطر النظامي، لا يمكن التخلص منه من خلال التنويع، على الرغم من أنه يمكن التحوط منه بطرق أخرى. تشمل مصادر الخطر السوقي الركود الاقتصادي، والاضطرابات السياسية، وتغيرات معدلات الفائدة، والكوارث الطبيعية، والهجمات الإرهابية. يميل الخطر النظامي، أو الخطر السوقي، إلى التأثير على السوق بأكمله في نفس الوقت.
يمكن مقارنة ذلك مع المخاطر غير المنتظمة، وهي المخاطر الفريدة لشركة أو صناعة معينة. تُعرف أيضًا بالمخاطر غير النظامية، أو المخاطر المحددة، أو المخاطر القابلة للتنويع، أو المخاطر المتبقية، وفي سياق محفظة استثمارية، يمكن تقليل المخاطر غير المنتظمة من خلال التنويع.
يوجد الخطر السوقي بسبب تغييرات الأسعار. يُشار إلى الانحراف المعياري لتغيرات أسعار الأسهم أو العملات أو السلع على أنه تقلب الأسعار. التقلب يُعرض غالبًا بصيغة سنوية ويمكن التعبير عنه كرقم مطلق، مثل 10 دولارات، أو كنسبة مئوية من القيمة الأولية، مثل 10%.
تُطلب من الشركات المتداولة علنًا في الولايات المتحدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الإفصاح عن كيفية ارتباط إنتاجيتها ونتائجها بأداء الأسواق المالية. يهدف هذا المتطلب إلى توضيح مدى تعرض الشركة لـ المخاطر المالية. على سبيل المثال، قد تكون الشركة التي تقدم استثمارات مشتقة أو عقود آجلة للعملات الأجنبية أكثر تعرضًا للمخاطر المالية من الشركات التي لا تقدم هذه الأنواع من الاستثمارات. تساعد هذه المعلومات المستثمرين والمتداولين في اتخاذ قرارات بناءً على قواعد إدارة المخاطر الخاصة بهم.
أنواع أخرى من المخاطر
على النقيض من المخاطر العامة للسوق، فإن المخاطر الخاصة أو المخاطر غير المنتظمة ترتبط مباشرة بأداء ورقة مالية معينة ويمكن الحماية منها من خلال تنويع الاستثمارات. أحد الأمثلة على المخاطر غير المنتظمة هو إعلان شركة عن إفلاسها، مما يجعل أسهمها عديمة القيمة للمستثمرين.
تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا من مخاطر السوق مخاطر سعر الفائدة، ومخاطر الأسهم، ومخاطر العملة، ومخاطر السلع.
- مخاطر الأسهم هي المخاطر المرتبطة بتغير أسعار الاستثمارات في الأسهم.
إدارة مخاطر السوق
إذا كنت تقوم بـ الاستثمار، فلا توجد طريقة واحدة لتجنب مخاطر السوق تمامًا. ولكن يمكنك استخدام استراتيجيات التحوط للحماية من التقلبات وتقليل التأثير الذي قد تتركه مخاطر السوق على استثماراتك وصحتك المالية بشكل عام. على سبيل المثال، يمكنك شراء خيارات البيع للحماية من التحركات السلبية عند استهداف أوراق مالية معينة. أو، إذا كنت ترغب في التحوط لمحفظة كبيرة من الأسهم، يمكنك استخدام خيارات المؤشر.
استخدم مجموعة متنوعة من هذه الاستراتيجيات لإدارة مخاطر السوق وحماية محفظتك الاستثمارية.
دراسة ملفات تعريف العملات
إذا كنت تستثمر في الأسواق الأجنبية، انتبه إلى العملات الخاصة بالشركات التي تستثمر فيها. الصناعات التي تستورد أكثر، على سبيل المثال، ستتأثر بالتغيرات في العملة المحلية. أما الصناعات التي تصدر أكثر فستتأثر بالتغيرات في قيمة اليورو أو الدولار. قم بتوزيع أصولك عبر مجموعة متنوعة من الصناعات لتقليل المخاطر، واستثمر في الأسواق والشركات المدعومة بعملات قوية.
راقب أسعار الفائدة
لإدارة مخاطر أسعار الفائدة، انتبه إلى السياسة النقدية وكن مستعدًا لتعديل استثماراتك لتتناسب مع تغييرات أسعار الفائدة. على سبيل المثال، إذا كنت تستثمر بشكل كبير في السندات وكانت أسعار الفائدة في ارتفاع، قد ترغب في تعديل استثماراتك للتركيز على السندات قصيرة الأجل.
الحفاظ على السيولة
عندما تكون الأسواق متقلبة، قد تواجه صعوبة في بيع أو شراء أصل ضمن نطاق سعرك، خاصة عندما تحتاج إلى الخروج من مركز بسرعة. إذا كانت السوق تنهار، قد تكون السيولة صعبة بغض النظر عن نوع الأسهم التي تشتريها. ومع ذلك، في ظل الظروف الأكثر طبيعية، يمكنك الحفاظ على سيولتك من خلال الالتزام بالأسهم التي تتمتع بتكلفة تأثير منخفضة (تكلفة الصفقة لتلك الأسهم) لجعل التداول أسهل.
استثمر في السلع الأساسية
بعض الصناعات تميل إلى الأداء الجيد حتى عندما يكون الاقتصاد العام ضعيفًا. هذه الصناعات عادة ما تكون الخدمات العامة والشركات التي تنتج السلع الاستهلاكية الأساسية. وذلك لأن الناس، بغض النظر عن حالة الاقتصاد، لا يزالون بحاجة إلى تشغيل الأضواء، ولا يزالون بحاجة إلى الطعام، ولا يزالون بحاجة إلى ورق التواليت ومعجون الأسنان. من خلال الاحتفاظ ببعض أموالك في السلع الأساسية، يمكنك تحقيق عوائد حتى في فترات الركود أو فترات البطالة العالية.
فكر على المدى الطويل
لا يهم أين تستثمر أموالك، فمن المستحيل الهروب تمامًا من مخاطر السوق والتقلبات. ولكن يمكنك إدارة هذا الخطر والهروب من الكثير من تأثير الأسواق المتقلبة باستخدام استراتيجية الاستثمار طويل الأجل. قد ترغب في إجراء تعديلات صغيرة استجابة للتغيرات في السوق. ولكن لا تقلب استراتيجيتك الاستثمارية بالكامل لأن ركودًا قد حدث أو تغيرت قيمة عملة ما.
بشكل عام، يتأثر المتداولون على المدى القصير بالتقلبات بشكل أكبر. وعلى النقيض من ذلك، تميل التقلبات إلى التوازن مع مرور الوقت. من خلال اتباع نهج استثماري منهجي والالتزام بنظرة واستراتيجية طويلة الأجل، من المرجح أن ترى محفظتك تتعافى من تأثير مخاطر السوق.
قياس مخاطر السوق
لقياس مخاطر السوق، يستخدم المستثمرون والمحللون غالبًا طريقة القيمة المعرضة للخطر (VaR). يُعتبر نمذجة VaR طريقة إحصائية لإدارة المخاطر تقوم بتحديد الخسارة المحتملة لسهم أو محفظة بالإضافة إلى احتمال حدوث تلك الخسارة المحتملة. على الرغم من أنها معروفة ومستخدمة على نطاق واسع، إلا أن طريقة VaR تتطلب بعض الافتراضات التي تحد من دقتها.
على سبيل المثال، يفترض أن تكوين ومحتوى المحفظة التي يتم قياسها يظلان دون تغيير خلال فترة محددة. على الرغم من أن هذا قد يكون مقبولاً للأفق الزمني القصير، إلا أنه قد يوفر قياسات أقل دقة للاستثمارات طويلة الأجل.
القيمة المعرضة للخطر (Value at Risk - VaR)
القيمة المعرضة للخطر (VaR) هي مقياس إحصائي يحسب الحد الأقصى للخسارة المحتملة التي قد يتعرض لها المحفظة خلال فترة زمنية معينة عند مستوى معين من الثقة. لذا، فإن قيمة VaR بنسبة 95% تشير إلى أن هناك احتمال بنسبة 95% أن المحفظة لن تخسر أكثر من المبلغ المحسوب خلال الفترة الزمنية المحددة.
علاوة المخاطر
علاوة مخاطر الأسهم (ERP) هي مقياس لمخاطر السوق يعكس العائد الزائد الذي يطلبه المستثمرون للاستثمار في الأسهم مقارنة بمعدل العائد الخالي من المخاطر. بمعنى آخر، هي التعويض الإضافي الضمني الذي يتطلبه المستثمرون للاحتفاظ باستثمار في السوق الأوسع للأسهم، والذي يعتبر بطبيعته أكثر خطورة من الاحتفاظ بأصل خالٍ من المخاطر مثل سندات الخزانة الأمريكية.
يتم حساب علاوة المخاطرة في السوق (ERP) عن طريق طرح معدل العائد الخالي من المخاطر (عادةً ما يكون العائد على سند حكومي قصير الأجل أو متوسط الأجل) من العائد المتوقع في سوق الأسهم. على سبيل المثال، إذا كان العائد المتوقع في سوق الأسهم هو 10% وكان معدل العائد الخالي من المخاطر 2%، فإن علاوة المخاطرة في السوق ستكون 8%.
الفرق بين معدّل المخاطرة في السوق (MRP) الأوسع نطاقًا وعلاوة مخاطرة الأسهم يكمن في النطاق. علاوة مخاطرة الأسهم محددة بسوق الأسهم، بينما معدّل المخاطرة في السوق هو العائد الإضافي المتوقع على محفظة متنوعة من الاستثمارات المحتفظ بها بين فئات أصول مختلفة والذي يكون أعلى من معدل العائد الخالي من المخاطر.
ما الفرق بين المخاطر السوقية والمخاطر الخاصة؟
تشكل المخاطر السوقية والمخاطر الخاصة الفئتين الرئيسيتين من مخاطر الاستثمار.
مخاطر السوق، التي تُعرف أيضًا بالمخاطر النظامية، لا يمكن التخلص منها من خلال التنويع، على الرغم من أنه يمكن التحوط منها بطرق أخرى وتميل إلى التأثير على السوق بأكمله في نفس الوقت.
المخاطر الخاصة، على النقيض من ذلك، هي فريدة لشركة أو صناعة معينة. تُعرف المخاطر الخاصة أيضًا بالمخاطر غير المنتظمة أو المخاطر القابلة للتنويع أو المخاطر المتبقية، ويمكن تقليلها من خلال التنويع.
ما هي بعض أنواع مخاطر السوق؟
تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا من مخاطر السوق مخاطر أسعار الفائدة، ومخاطر الأسهم، ومخاطر السلع، ومخاطر العملات.
يشمل مخاطر سعر الفائدة التقلبات التي قد تصاحب تغيرات أسعار الفائدة، وهو الأكثر أهمية للاستثمارات ذات الدخل الثابت.
مخاطر الأسهم هي المخاطر المرتبطة بتغير أسعار الاستثمارات في الأسهم.
يشمل مخاطر السلع التغيرات في أسعار السلع مثل النفط الخام والذرة.
مخاطر العملة، أو مخاطر سعر الصرف، تنشأ من التغير في سعر عملة واحدة بالنسبة لأخرى. قد يؤثر ذلك على المستثمرين الذين يحتفظون بأصول في بلد آخر.
كيف يتم قياس مخاطر السوق؟
يُعتبر مقياس القيمة المعرضة للخطر (VaR) من أكثر المقاييس استخدامًا لقياس مخاطر السوق. يُعد نمذجة VaR طريقة إحصائية لإدارة المخاطر تقوم بتحديد الخسارة المحتملة لسهم أو محفظة بالإضافة إلى احتمالية حدوث تلك الخسارة المحتملة. وعلى الرغم من شهرة طريقة VaR، إلا أنها تتطلب بعض الافتراضات التي تحد من دقتها.
بيتا هو مقياس آخر ذو صلة بالمخاطر يقيس الحساسية النسبية لأصل ما تجاه تحركات السوق الأوسع. علاوة مخاطر الأسهم (ERP) هي العائد المتوقع الضمني الذي يطلبه المستثمرون عند تحمل مخاطر السوق في سوق الأسهم، وذلك فوق معدل العائد الخالي من المخاطر.
هل يُعتبر التضخم مخاطرة سوقية؟
التضخم يمكن أن يساهم في مخاطر السوق من خلال تأثيره على أداء الأعمال وسلوك المستهلك وثقة المستثمر. قد يتم استخدام السياسة النقدية لمواجهة التضخم من خلال رفع معدلات الفائدة، مما قد يؤدي بدوره إلى ركود اقتصادي، مما يتسبب في تباطؤ السوق بأكمله.
هذا يختلف عن مخاطر التضخم، أو احتمال أن تتجاوز الأسعار المتزايدة بسبب التضخم العوائد من استثمارك.
مخاطر التضخم ليست نوعًا محددًا من مخاطر السوق لأنها لا تؤثر على الأداء العام للأسواق المالية. ومع ذلك، فهي نوع من مخاطر الاستثمار. يمكن أن يساعد التنويع، والاستثمار مبكرًا للاستفادة من الفائدة المركبة، والاستثمار بشكل أكثر جرأة عندما تكون أصغر سنًا في تقليل مخاطر التضخم.
الخلاصة
مخاطر السوق هي احتمال تكبد خسائر بسبب عوامل تؤثر على الأداء العام للأسواق المالية. يمكن أن تؤدي أحداث مثل تغييرات في معدلات الفائدة، أو الأحداث الجيوسياسية، أو الركود الاقتصادي إلى ما يُعرف بتجارة الألم pain trade. يُطلق عليها المخاطر النظامية لأنها لا يمكن التخلص منها من خلال التنويع. من ناحية أخرى، فإن المخاطر الخاصة تكون فريدة لسهم معين أو قطاع صناعي معين ويمكن تقليلها من خلال التنويع.
يمكن قياس مخاطر السوق باستخدام طرق مثل طريقة القيمة المعرضة للخطر (VaR)، أو علاوة المخاطر، أو معامل بيتا.