القيمة الإسمية: ماذا تعني، الصيغ لحسابها

ما هي القيمة الاسمية؟

القيمة الاسمية للأوراق المالية، والتي تُعرف غالبًا بالقيمة الاسمية أو القيمة الاسمية، هي سعر استردادها وعادةً ما تكون مذكورة على واجهة تلك الورقة المالية. فيما يتعلق بالسندات والأسهم، فهي القيمة المعلنة للأوراق المالية المصدرة، على عكس قيمتها السوقية. في الاقتصاد، تشير القيم الاسمية إلى السعر الحالي أو المعدل غير المعدل، دون أخذ التضخم أو العوامل الأخرى في الاعتبار، على عكس القيم الحقيقية، حيث يتم إجراء تعديلات للتغيرات العامة في مستوى الأسعار مع مرور الوقت.

فهم القيمة الاسمية

القيمة الاسمية هي عنصر حاسم في العديد من حسابات السندات والأسهم الممتازة، بما في ذلك مدفوعات الفائدة، والقيم السوقية، والخصومات، والعلاوات، والعوائد. عادةً ما تكون القيمة الاسمية للأسهم العادية أقل بكثير من قيمتها السوقية بسبب اعتبارات العرض والطلب، بينما يجب أن تكون القيمة الاسمية للأسهم الممتازة أكثر توافقًا مع قيمتها السوقية. ستختلف القيمة الاسمية للسند عن قيمته السوقية بناءً على معدلات الفائدة في السوق.

تلعب القيم الاسمية والحقيقية دورًا حيويًا في الاقتصاد، سواء كان ذلك في حساب الناتج المحلي الإجمالي الاسمي مقابل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي أو معدلات الفائدة الاسمية مقابل معدلات الفائدة الحقيقية. تأخذ القيم الحقيقية في الاعتبار التغيرات في القوة الشرائية. بينما يعكس المعدل الاسمي للعائد أرباح المستثمر كنسبة مئوية من استثماره الأولي، فإن المعدل الحقيقي للعائد يأخذ في الاعتبار التضخم والقوة الشرائية الفعلية لأرباح المستثمر.

النقاط الرئيسية

القيمة الاسمية للأوراق المالية، والتي تُعرف غالبًا بالقيمة الاسمية أو قيمة الاسترداد، هي السعر الذي يتم استردادها به وعادةً ما تكون مذكورة على واجهة تلك الورقة المالية.
بالنسبة للسندات، فإن القيمة الاسمية هي القيمة الاسمية للسند، وستختلف عن قيمتها السوقية بناءً على معدلات الفائدة في السوق.
القيمة الاسمية للسهم الممتاز مهمة لأنها تُستخدم لحساب توزيعات الأرباح، بينما القيمة الاسمية للسهم العادي هي قيمة تعسفية تُخصص لأغراض الميزانية العمومية.
في الاقتصاد، يشير القيمة الاسمية إلى القيمة النقدية الحالية ولا يتم تعديلها لتأثيرات التضخم.

القيمة الاسمية للسندات

بالنسبة للسندات، فإن القيمة الاسمية هي القيمة الاسمية، وهي المبلغ الذي يُعاد دفعه لحامل السند عند الاستحقاق. عادةً ما تكون القيم الاسمية للسندات الشركاتية والبلدية والحكومية 1,000 دولار، 5,000 دولار، و10,000 دولار على التوالي.

إذا كان العائد حتى الاستحقاق للسند أعلى من سعر الفائدة الاسمي له (معدل القسيمة)، فإن القيمة الحقيقية للسند ستكون أقل من قيمته الاسمية، ويقال إن السند يباع بخصم عن القيمة الاسمية، أو أقل من القيمة الاسمية. وعلى العكس، إذا كان العائد حتى الاستحقاق أقل من سعر الفائدة الاسمي، فإن القيمة الحقيقية للسند تكون أعلى من قيمته الاسمية ويقال إنه يباع بعلاوة على القيمة الاسمية، أو أعلى من القيمة الاسمية، وإذا كانت متساوية، فإن السند يباع بقيمته الاسمية. يتم بيع السندات بدون قسيمة دائمًا بخصم عن القيمة الاسمية، لأن المستثمر لا يتلقى الفائدة حتى يحين موعد استحقاق السند. صيغة حساب القيمة السوقية للسند هي:

BP = مجموع مدفوعات الكوبون مقسومة على (1 + العائد السوقي) مرفوعة إلى القوة i زائد القيمة الاسمية مقسومة على (1 + العائد السوقي) مرفوعة إلى القوة n

حيث:

BP = سعر السند

مدفوعات الكوبون = القيمة الاسمية × معدل الكوبون

i = كل سنة

n = عدد السنوات

على سبيل المثال، إصدار سندات شركات لمدة 3 سنوات بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار ومعدل كوبون بنسبة 10%. ستكون مدفوعات الكوبون السنوية 100 دولار (1000 دولار * 10%). إذا كان معدل السوق (العائد حتى الاستحقاق YTM) أعلى من معدل الكوبون، لنقل 12%، فإن القيمة السوقية للسند ستباع بخصم عن القيمة الاسمية (أقل من 1000 دولار).

سعر السند = 100 دولار ÷ (1 + 12%) + 100 دولار ÷ (1 + 12%)^2 + 100 دولار ÷ (1 + 12%)^3 + 1000 دولار ÷ (1 + 12%)^3 = 89.29 دولار + 79.72 دولار + 71.18 دولار + 711.79 دولار = 951.98 دولار

القيمة الاسمية للأسهم

القيمة الاسمية لأسهم الشركة، أو القيمة الاسمية، هي قيمة تعسفية تُخصص لأغراض الميزانية العمومية عندما تقوم الشركة بإصدار رأس المال السهمي – وعادة ما تكون دولارًا واحدًا أو أقل. ليس لها تأثير كبير على سعر السوق للسهم. على سبيل المثال، إذا حصلت شركة على تفويض لجمع 5 ملايين دولار وكانت القيمة الاسمية لأسهمها دولارًا واحدًا، فيمكنها إصدار وبيع ما يصل إلى 5 ملايين سهم. الفرق بين القيمة الاسمية وسعر بيع السهم يُسمى علاوة الإصدار وقد يكون كبيرًا، لكنه لا يُدرج تقنيًا في رأس المال السهمي أو يُحدد بحدود رأس المال المصرح به. لذا، إذا تم بيع السهم بسعر 10 دولارات، سيتم تسجيل 5 ملايين دولار كرأس مال مدفوع للأسهم، بينما سيتم اعتبار 45 مليون دولار كرأس مال إضافي مدفوع.

الأسهم الممتازة هي أصول هجينة تدفع أرباحًا وقد يتم تحويلها إلى أسهم عادية. القيمة الاسمية (القيمة الاسمية) مهمة جدًا هنا لأنها المبلغ المستخدم لحساب الأرباح. على سبيل المثال، إذا أصدرت شركة سهمًا ممتازًا بنسبة 5% بقيمة اسمية (قيمة اسمية) تبلغ 50 دولارًا، فإنها ستدفع أرباحًا بقيمة 2.50 دولار (5% * 50 دولارًا) لكل سهم سنويًا. سيعتمد سعر السهم الممتاز على تقييم السوق لنسبة الأرباح المقدمة، وفي هذه الحالة 5%. إذا كان السوق راضيًا عن نسبة 5%، فإن السهم سيتداول حول قيمته الاسمية. إذا كانت نسبة الأرباح أعلى أو أقل من توقعات السوق، فإن سعر السهم الممتاز سيتداول بسعر أعلى أو أقل من قيمته الاسمية.

القيمة الاسمية في الاقتصاد

في الاقتصاد، يشير القيمة الاسمية إلى القيمة النقدية الحالية ولا يتم تعديلها لتأثيرات التضخم. وهذا يجعل القيمة الاسمية غير مفيدة إلى حد ما عند مقارنة القيم عبر الزمن. لهذا السبب، يفضل المستثمرون القيم الحقيقية، التي تأخذ في الاعتبار التضخم، لتقديم مقارنة نسبية تكون أكثر دقة وفهمًا. المعدل الحقيقي هو المعدل الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم.

معدل الفائدة الحقيقي = معدل الفائدة الاسمي - معدل التضخم

على سبيل المثال، إذا كان معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (GDP) هو 5.5% لسنة معينة وكان معدل التضخم السنوي المرتبط هو 2%، فإن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لتلك السنة هو 3.5%.

أسعار الصرف الاسمية مقابل الحقيقية

سعر الصرف الاسمي هو عدد وحدات العملة المحلية التي يمكنها شراء وحدة من عملة أجنبية معينة. يتم تعريف سعر الصرف الحقيقي على أنه نسبة مستوى الأسعار الأجنبية إلى مستوى الأسعار المحلية، حيث يتم تحويل مستوى الأسعار الأجنبية إلى وحدات العملة المحلية عبر سعر الصرف الاسمي الحالي. على عكس سعر الصرف الاسمي، فإن سعر الصرف الحقيقي دائمًا ما يكون عائمًا، لأنه حتى في أنظمة سعر الصرف الثابتة، يتغير سعر الصرف الحقيقي مع تغير التضخم.

عند النظر إلى تنافسية صادرات بلد ما، فإن سعر الصرف الحقيقي هو الذي يهم. يُعتبر سعر الصرف الفعّال الاسمي (NEER)، وهو متوسط سعر غير معدل يتم فيه تبادل عملة بلد ما مقابل سلة من العملات الأجنبية المتعددة، مؤشرًا على التنافسية الدولية للبلد من حيث سوق الصرف الأجنبي. ولكن يمكن تعديل NEER لتعويض معدل التضخم في البلد مقارنة بمعدل التضخم لدى شركائه التجاريين، مما ينتج عنه سعر الصرف الفعّال الحقيقي (REER).

#الاستثمار #التحليل الأساسي #أدوات التحليل الأساسي