ما هو OTCQX؟ التعريف، معايير الأسهم، والطبقات الأخرى

ما هو سوق OTCQX؟

OTCQX هو المستوى الأعلى من بين الأسواق الثلاثة لتداول الأسهم خارج البورصة over-the-counter (OTC). يتم توفير وتشغيل OTCQX من قبل مجموعة أسواق OTC. يجب أن تفي الأسهم التي يتم تداولها في هذا المنتدى بمعايير تأهيل أكثر صرامة مقارنة بالمستويات الأخرى، وهي OTCQB/OTCBB وPink Sheets.

النقاط الرئيسية

• يُعتبر OTCQX أعلى مستوى جودة في أسواق OTC ويقدم التداول في الشركات التي لا تُدرج في البورصات التقليدية.
• يجب على الشركات المدرجة في أسواق OTCQX اتباع قواعد ومعايير معينة وتخضع لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). على سبيل المثال، يجب عليها الالتزام بالشفافية في الحوكمة وألا تكون أسهمها من نوع "penny stocks".
• المستويان الأدنى لتداول OTC في الولايات المتحدة هما OTCQB (المعروفة سابقًا باسم OTCBB) وPink Sheets.

فهم OTCQX

سوق التداول خارج البورصة (OTC) هو سوق لامركزي حيث يتم تداول الأوراق المالية، التي لا تُدرج في البورصات الرئيسية، مباشرة من خلال شبكة من المتعاملين. بدلاً من تقديم خدمة مطابقة الأوامر كما هو الحال في بورصة نيويورك (NYSE)، يحتفظ هؤلاء المتعاملون بمخزون من الأوراق المالية لتسهيل أي أوامر شراء أو بيع. لا يمكن للأسهم الرخيصة، والشركات الوهمية، والشركات التي في حالة إفلاس التأهل للإدراج في OTCQX.

تتضمن قائمة OTCQX، التي تُعرف أيضًا باسم سوق OTCQX الأفضل، عددًا كبيرًا من الأسهم البلوتشيب من أوروبا وكندا والبرازيل وروسيا. وغالبًا ما تكون هذه الأسهم الأجنبية الكبيرة أسماء معروفة عالميًا.

تنظيم OTCQX

يجب على الشركات المتداولة في OTCQX اتباع معايير لتحسين الشفافية. يستبعد OTCQX الشركات التي من المرجح أن تكون مرتبطة بمروجي الأسهم promoters والعمليات المشبوهة الأخرى. يضع OTCQX معايير يجب أن تلتزم بها الشركة لتكون مدرجة. يجب على الشركة أن تفي بمعايير مالية عالية، وأن تكون محدثة في إفصاحاتها، وأن تحصل على رعاية من مستشار محترف من طرف ثالث. تقدم الشركات المدرجة تقاريرها إلى جهة تنظيمية أمريكية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC).

سوق OTCQX يُدار بواسطة OTC Link، وهو نظام إلكتروني للتداول وعرض الأسعار بين الوسطاء تم تطويره بواسطة مجموعة OTC Markets. OTC Link مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) كـ وسيط-تاجر وأيضًا كنظام تداول بديل alternative trading system (ATS). يتيح OTC Link للوسطاء-التجار ليس فقط نشر وتوزيع عروضهم، بل أيضًا التفاوض على الصفقات من خلال قدرة النظام على إرسال الرسائل الإلكترونية. هذه الميزة تسمح له باستبدال لوحة النشرات خارج البورصة (OTCBB)، التي كانت نظامًا لعرض الأسعار فقط.

يوفر سوق OTCQX بعض المزايا للمستثمرين. فهو يميز بين الشركات المتفوقة وبين العديد من الشركات المتداولة خارج البورصة التي تواجه تحديات مالية، أو تلك المتورطة في أنشطة مشبوهة، أو كلاهما. يتيح للمستثمرين المشاركة في نمو الشركات الكبرى الأجنبية. يمكن للمستثمرين مشاهدة عروض الأسعار في الوقت الحقيقي من المستوى الثاني مع بيانات سوق مفصلة وعمق السوق.

جميع الوسطاء-التجار الذين يتداولون في أوراق مالية مثل OTCQX، وOTCQB، وOTC Pink يجب أن يكونوا أعضاء في هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA). بالإضافة إلى ذلك، يجب عليهم التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ويخضعون للوائح الأوراق المالية في الولايات.

بهذه الطريقة، كما هو الحال مع الأوراق المالية المتداولة في البورصة، يتم حماية المستثمرين الذين يتداولون الأوراق المالية خارج البورصة من ممارسات الوسيط-التاجر غير الأخلاقية وغير القانونية بواسطة نفس قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) مثل أفضل تنفيذ، حماية أوامر الحد، عروض الأسعار الثابتة، والإفصاح عن المراكز القصيرة.

فئات OTCQX

السبب الذي يجعل الشركات الكبيرة والمرموقة تُدرج في سوق OTCQX بدلاً من بورصة رئيسية مثل NYSE، هو بشكل رئيسي لتجنب التكاليف العالية المرتبطة بإدراج الأسهم. سبب آخر هو لتفادي النفقات المتكبدة في تلبية متطلبات الإفصاح القانونية المستمرة والصارمة التي تأتي مع الحفاظ على إدراجها. في المقابل، فإن رسوم التقديم للشركات الدولية والأمريكية التي تفي بمتطلبات OTCQX تكون أقل بكثير.

لكي تكون الشركة الأمريكية مؤهلة للإدراج في فئة OTCQX U.S. Premier Tier، يجب أن تفي بمتطلبات محددة وإضافية. تشمل المتطلبات سعر عرض أدنى قدره 1 دولار للأيام التسعين التجارية السابقة وتلبية المعايير المالية للإدراج المستمر في سوق رأس المال Nasdaq.

تم تصميم الفئة الممتازة لتحديد المُصدرين الكبار وعاليي الجودة الذين يمكنهم التأهل للإدراج في بورصة وطنية. أما الفئة المماثلة OTCQX International Premier فهي مخصصة للشركات الأجنبية التي تفي بمؤهلات محددة وفقًا لمعايير بورصة نيويورك العالمية.

بينما تتمتع الأسهم المتداولة في OTCQX بالعديد من نفس الحمايات التي تتمتع بها الأسهم الأكبر والأكثر استقرارًا، إلا أنها لا تزال تعتبر مضاربة. لا يوجد أيضًا ضمان بأن أي عنصر يتم تداوله هنا سيكون ذو جودة أعلى من الأسهم المتداولة في مستويات أخرى خارج البورصة، أو حتى في سوق OTC آخر. لذلك، سيكون من المفيد للمتداولين تنفيذ العناية الواجبة القوية قبل تخصيص رأس المال الخاص بهم.