ما هو مؤشر أداء الورقة (Performance Index Paper)؟
ورقة مؤشر الأداء (PIP) هي ورقة تجارية قصيرة الأجل حيث يتم تحديد سعر الفائدة ودفعه بعملة تتغير قيمتها مع قيمة عملة أخرى.
النقاط الرئيسية
- ورقة مؤشر الأداء (PIP) هي ورقة تجارية قصيرة الأجل حيث يتم تحديد سعر الفائدة ودفعه بعملة تتغير قيمتها مع قيمة عملة أخرى.
- يتم تحديد معدلات الفائدة لمؤشر الأداء من خلال سعر صرف العملة الأساسية مقابل العملة المقابلة.
- ورقة مؤشر الأداء هي نوع من الأوراق التجارية التي تمثل تنويعًا لمبادلة العملات المتقاطعة ويمكن استخدامها للتحوط من مخاطر العملات.
فهم ورقة مؤشر الأداء (PIP)
يتم تحديد أسعار الفائدة لمؤشر الأداء الورقي من خلال سعر الصرف للعملة الأساسية مع العملة المقابلة. تُعتبر PIPs منتجات مالية مُهيكلة يمكن تخصيصها لتلبية المتطلبات الخاصة للشركة، على الرغم من أن الحدود الدنيا تكون عادة مرتفعة.
ورقة مؤشر الأداء هي نوع من الأوراق التجارية التي تعتبر نوعًا من المبادلة عبر العملات ويمكن استخدامها للتحوط من مخاطر العملة. على سبيل المثال، يمكن لمصدر أمريكي كبير يشعر بالقلق من انخفاض قيمة اليورو مقابل الدولار الأمريكي استخدام ورقة مؤشر الأداء للتحوط من مخاطر انخفاض قيمة اليورو.
تُعرف عملية تبادل العملات المتقاطعة، والتي تُسمى أيضًا تبادل قسائم العملات أو تبادل معدل الفائدة والعملات المدمج (CIRCUS)، بأن لها جانبًا يتمثل في دفعة بمعدل ثابت والجانب الآخر هو دفعة بمعدل متغير. في هذه التبادلات، يتم عادةً تبادل قرض مقوم بعملة معينة ومُسجل بمعدل ثابت مع قرض بمعدل متغير مقوم بعملة أخرى. وعادةً ما يُستخدم هذا النوع من التبادل عندما لا تكون هناك أسواق تبادل نشطة بين العملتين.
تستخدم الشركات والمؤسسات مقايضات العملات المتقاطعة للتحوط من مخاطر العملة ومخاطر معدلات الفائدة، ولتطابق التدفقات النقدية من الأصول والخصوم. تعتبر مثالية للتحوط من معاملات القروض لأن شروط المقايضة يمكن أن تتطابق مع معايير القرض الأساسي. عادةً ما تتضمن المعاملات طرفين متقابلين والمؤسسة المالية التي تسهلها. تستخدم الشركات متعددة الجنسيات مثل هذه الأدوات لاتخاذ مواقف مضاربة وكوسائل تحوط، خاصة في العملات التي لا تمتلك أسواق مقايضة سائلة. تؤثر حركة العملة ومعدلات الفائدة في كلا العملتين والبلدين على نتائج المقايضات.
مقايضات ذات صلة أخرى
اتفاقية المبادلة الأساسية للعملات الأجنبية هي اتفاق لتبادل العملات بين طرفين. يتم مبادلة المدفوعات الأساسية والفوائد على قرض مُقدّم بعملة معينة بمدفوعات أساسية وفوائد لقرض بقيمة متساوية بعملة مختلفة. قدم نظام الاحتياطي الفيدرالي (FRS) مثل هذه المبادلات لعدة دول نامية في عام 2008 خلال فترة الركود الكبير.
قدّم البنك الدولي لأول مرة مقايضات العملات في عام 1981. يمكن إجراء مثل هذه المقايضات على القروض التي تصل آجال استحقاقها إلى 10 سنوات. تختلف مقايضات العملات عن مقايضات أسعار الفائدة في أنها تشمل أيضًا تبادل المبالغ الأساسية. في مقايضة العملات، يستمر كل طرف في دفع الفائدة على المبالغ الأساسية المُقايضة حتى يحين موعد استحقاق القرض. عند الاستحقاق، يتم تبادل المبالغ الأساسية بالسعر المتفق عليه في البداية، مما يتجنب مخاطر المعاملات عند السعر الفوري.