العائد الإيجابي: ما هو، كيف يعمل، الأسئلة الشائعة

ما هو العائد الإيجابي؟

يشير مصطلح العائد الإيجابي إلى استراتيجية تتضمن موقفين مختلفين حيث تكون المدخلات أكبر من المخرجات. غالبًا ما يستخدم المستثمرون استراتيجية العائد الإيجابي عن طريق استثمار رأس المال المقترض وتحقيق ربح من الفرق بين الفائدة المكتسبة والفائدة المدفوعة. تُستخدم هذه الاستراتيجية بشكل شائع في أسواق الصرف الأجنبي، حيث يمكن للمستثمرين استغلال القوة والضعف النسبي للعملات المختلفة. العائد الإيجابي هو عكس العائد السلبي.

النقاط الرئيسية

• الاستراتيجية الإيجابية تعتمد على استثمار الأموال المقترضة وتحقيق ربح من الفرق بين العائد والفائدة المستحقة.
• غالبًا ما يستخدم المستثمرون العائد الإيجابي في أسواق العملات.
• يمكن للمتداول اقتراض المال بعملة ضعيفة، واستثماره في عملة قوية، وجني الفرق بين تكلفة القرض وعائد الاستثمار.
• يراقب المتداولون الذين يستخدمون استراتيجية العائد الإيجابي الاحتياطي الفيدرالي، حيث تؤثر أنشطته على أسعار العملات في جميع أنحاء العالم.
• العائد الإيجابي هو عكس العائد السلبي، مما يعني أن تكلفة الاستثمار تكون أكثر من عوائده.

كيف يعمل العائد الإيجابي

الاستثمار يتضمن استخدام المال وتخصيصه في أصل أو أكثر بهدف تحقيق الربح. قد تكون هذه الأصول أسهمًا، أو سندات، أو أعمالًا تجارية، أو حتى العقارات. عندما يقوم المستثمر بالاستثمار في أصل معين، فإنه يتوقع عادةً الاحتفاظ به حتى يرتفع السعر إلى مستوى معين ثم بيعه لتحقيق الربح. قد يحتاج إلى استخدام استراتيجية أو أكثر لتحقيق هذا الهدف.

إحدى استراتيجيات الاستثمار التي يستخدمها المستثمرون تُسمى العائد الإيجابي. كما ذُكر أعلاه، تتضمن هذه الاستراتيجية عادةً استخدام الرافعة المالية لتحقيق الربح. يقوم المستثمر الذي يستخدم العائد الإيجابي عادةً باقتراض المال واستثمار هذا المبلغ في أصل مع الأمل في أن يحقق الاستثمار عائدًا أعلى من الفائدة التي يتعين عليه دفعها على القرض. أي فرق بين الاثنين (العائد مطروحًا منه الفائدة المستحقة) ينتهي به الأمر ليكون ربحًا.

إليك طريقة بسيطة لشرح كيفية عمل العائد الإيجابي. لنفترض أنك حصلت على بطاقة ائتمان بحد ائتماني قدره 5,000 دولار ومعدل نسبة سنوية annual percentage rate (APR) تمهيدي بنسبة 0% لمدة 15 شهرًا. بعد شهر من تفعيل البطاقة، تقرر جني بعض المال منها عن طريق استثمار هذا المبلغ البالغ 5,000 دولار في شهادة إيداع certificate of deposit (CD) لمدة عام تدفع لك فائدة بنسبة 1%. هذا يعني أنك ستصبح أغنى بنسبة 1% بمجرد أن تنضج الشهادة بشرط أن تقوم بسداد الحد الأدنى من المدفوعات على البطاقة. يمكنك استخدام المبلغ الأساسي من الاستثمار لسداد الرصيد المتبقي على بطاقة الائتمان الخاصة بك.

يمكن أن تعمل هذه الاستراتيجية في عملات متعددة على بورصات متعددة. وقد يكون العائد الذي يمكن أن يحصل عليه المستثمر من استثمار في عملة معينة أكثر من الفائدة التي يتعين على نفس المستثمر دفعها للاقتراض بعملة أخرى. على سبيل المثال، قد يقترض المستثمر بعملة ذات عائد منخفض، مثل الين الياباني (JPY)، ثم يقوم بتحويلها إلى عملة ذات عائد مرتفع، مثل الدولار الأسترالي (AUD). ثم يتم استثمار الأموال في الدولار الأسترالي. الفرق بين العائد على الاستثمار الأسترالي والدفع على القرض الياباني هو الربح.

اعتبارات خاصة

يستخدم العائد الإيجابي بعض تكتيكات المراجحة. هذه هي الممارسة التي تستغل فرق السعر بين بورصتين أو أكثر. الأسواق، وخاصة الأسواق التي تتداول بعملات مختلفة، ليست دائمًا متزامنة تمامًا مع بعضها البعض. التجار الذين يتخصصون في المراجحة يستفيدون من هذه الحقيقة.

يوجد التحكيم نتيجة لوجود عدم كفاءة في الأسواق. على سبيل المثال، في أي لحظة معينة، قد يتم تداول شركة A بسعر 30 دولارًا في بورصة نيويورك (NYSE) ولكن بسعر 29.95 دولارًا في بورصة لندن (LSE). يمكن للمتداول شراء السهم في بورصة لندن وبيعه فورًا في بورصة نيويورك، ليحقق ربحًا قدره خمسة سنتات لكل سهم.

يعتمد التحكيم على الأخطاء الدقيقة التي تحدث بين الأسواق، مثل تسعير نيويورك ولندن، أو تسعير لندن وطوكيو. تجعل التقنيات المتقدمة، مثل التداول عالي التردد والتداول المحوسب، من الصعب جدًا تحقيق الربح من هذه الأنواع من أخطاء تسعير السوق. في هذه الأيام، يتم بسرعة اكتشاف وتصحيح أي اختلافات في الأسعار بين الأدوات المالية المماثلة.

العائد الإيجابي مقابل العائد السلبي

يمكن مقارنة العائد الإيجابي مع العائد السلبي. يتضمن العائد السلبي الاحتفاظ باستثمار تكون عوائده أقل من تكلفة الاحتفاظ به. ببساطة، يكلف الاحتفاظ بالاستثمار أكثر من عوائده. هذه ليست استراتيجية يرغب المستثمرون في اتباعها لأنها تعني أنهم ينتهون بخسارة المال. ولكن قد يواجه المستثمرون عائدًا سلبيًا في مرحلة ما إذا انخفضت قيمة استثماراتهم أثناء الاحتفاظ بها.

العائد الإيجابي واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)

الصفقات التي تتضمن العائد الإيجابي تعتمد بشكل كبير على أنشطة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). هذه هي الفرع من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي يحدد السياسة النقدية للبلاد وينفذها من خلال شراء أو بيع الأوراق المالية الحكومية الأمريكية في السوق المفتوحة. تؤثر هذه القرارات على معدلات الفائدة على الأوراق المالية في جميع أنحاء العالم.

على سبيل المثال، لتقليص المعروض النقدي في الولايات المتحدة وتقليل الكمية المتاحة في النظام المصرفي، سيقرر الاحتياطي الفيدرالي بيع الأوراق المالية الحكومية. أي أوراق مالية يشتريها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) سيتم الاحتفاظ بها في حساب السوق المفتوحة للنظام (SOMA) الخاص بالاحتياطي الفيدرالي. منح قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 وقانون التحكم النقدي لعام 1980 لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الإذن بالاحتفاظ بهذه الأوراق المالية حتى تاريخ استحقاقها أو بيعها عندما يرون ذلك مناسبًا. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بتنفيذ معاملات السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي.

تقوم وول ستريت بفحص التقارير الصادرة عن الاجتماعات السنوية الثمانية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لمعرفة ما إذا كانت اللجنة ستبدأ في اتباع سياسة تشديد، أو ستبقى على حالها دون تغيير أسعار الفائدة، أو سترفع الأسعار لتهدئة التضخم.

قام الاحتياطي الفيدرالي برفع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية لأول مرة منذ عام 2018، حيث زادها بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى نطاق يتراوح بين 0.25% و0.5%. تم الإعلان عن ذلك في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في مارس 2022.

مثال على العائد الإيجابي

كما أوضحنا سابقًا، فإن العائد الإيجابي يستخدم رأس المال المقترض لتحقيق الربح. وغالبًا ما يتضمن تداول العملات. كيف يعمل ذلك بالضبط؟ إليك مثال افتراضي يوضح كيفية تنفيذ هذه الاستراتيجية.

لننظر في استخدام عملة واحدة فقط، وفي هذه الحالة، الدولار الأمريكي. يقوم المستثمر باقتراض 1000 دولار من البنك بفائدة 5%، ثم يستثمر تلك الـ 1000 دولار في سند يدفع فائدة 6%. الفائدة على السند تدفع 1% أكثر من الفائدة على القرض. يقوم المستثمر بسداد القرض ويحتفظ بفارق 1%. هذه الاستراتيجية ستعمل بشكل جيد بالتأكيد إذا تمكن المستثمر من العثور باستمرار على سندات تدفع فائدة أكثر من تكلفة سداد القروض.

كيف يعمل العائد الإيجابي؟

ينطوي مفهوم "العائد الإيجابي" على تحقيق ربح من خلال استخدام رأس المال المقترض لأغراض الاستثمار. الربح هو الفرق بين العائد على الاستثمار والفائدة المستحقة على رأس المال المقترض. يُستخدم هذا المفهوم بشكل شائع لاستغلال الفروقات في العملات في أسواق الصرف الأجنبي.

ما الفرق بين العائد الإيجابي والعائد السلبي؟

يشير مصطلح العائد الإيجابي إلى تحقيق ربح من خلال الاستثمار في أصل باستخدام رأس مال مقترض. الفرق بين عائد الاستثمار والفائدة المستحقة يمثل الربح. من ناحية أخرى، يحدث العائد السلبي عندما يخسر المستثمر المال في استثمار ما. يواجه المستثمرون استراتيجية العائد السلبي عندما تكون تكلفة الاحتفاظ بالاستثمار أكثر من عائده.

ما هو التداول بالعائد؟

تتضمن استراتيجية التجارة المحمولة استخدام رأس مال مقترض بفائدة منخفضة واستثماره في أصل يحقق عائدًا أعلى. تُستخدم هذه الاستراتيجية بشكل شائع في أسواق الصرف الأجنبي، حيث يتم اقتراض رأس المال بعملة ذات فائدة منخفضة ويتم استثماره في عملة ذات معدل فائدة أعلى.