ما هي الأسهم الممتازة؟
الأسهم الممتازة، والمعروفة بشكل أكثر شيوعًا باسم الأسهم المفضلة، هي أسهم في شركة تُدفع أرباحها للمساهمين قبل إصدار أرباح الأسهم العادية. إذا دخلت الشركة في حالة إفلاس، فإن حاملي الأسهم الممتازة لهم الحق في الحصول على مدفوعات من أصول الشركة قبل حاملي الأسهم العادية.
معظم الأسهم الممتازة لها توزيعات أرباح ثابتة، بينما الأسهم العادية عادة لا تكون كذلك. كما أن حاملي الأسهم الممتازة عادة لا يتمتعون بحقوق التصويت، بينما حاملي الأسهم العادية عادة ما يتمتعون بها.
النقاط الرئيسية
- الأسهم الممتازة (preferred stock) هي أسهم الشركة التي تُدفع أرباحها للمساهمين قبل دفع أرباح الأسهم العادية.
- هناك أربعة أنواع من الأسهم الممتازة - تراكمية (مضمونة)، غير تراكمية، مشاركة وقابلة للتحويل.
- تُعتبر الأسهم الممتازة مثالية للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر، وهي قابلة للاستدعاء (يمكن للمُصدر استردادها في أي وقت).
فهم الأسهم الممتازة
الأسهم الممتازة تندرج تحت أربع فئات: الأسهم الممتازة التراكمية، الأسهم الممتازة غير التراكمية، الأسهم الممتازة المشاركة، والأسهم الممتازة القابلة للتحويل.
الأسهم الممتازة التراكمية تتضمن بندًا يلزم الشركة بدفع جميع الأرباح للمساهمين، بما في ذلك تلك التي تم تخطيها في الماضي، قبل أن يتمكن المساهمون العاديون من تلقي مدفوعات أرباحهم. هذه المدفوعات مضمونة ولكنها ليست دائمًا تُدفع في موعدها. تُعرف الأرباح غير المدفوعة باسم "الأرباح المتأخرة" ويجب قانونيًا أن تذهب إلى المالك الحالي للسهم في وقت الدفع. في بعض الأحيان، يتم منح تعويض إضافي (فائدة) لحامل هذا النوع من الأسهم الممتازة.
الأرباح الربعية = [(معدل الأرباح) × (القيمة الاسمية)] ÷ 4
توزيعات الأرباح التراكمية لكل سهم = توزيعات الأرباح ربع السنوية × عدد الدفعات الفائتة
الأسهم الممتازة غير التراكمية لا تصدر أي توزيعات أرباح محذوفة أو غير مدفوعة. إذا اختارت الشركة عدم دفع توزيعات الأرباح في أي سنة معينة، فإن حاملي الأسهم الممتازة غير التراكمية ليس لديهم الحق أو السلطة للمطالبة بتلك الأرباح المتروكة في أي وقت في المستقبل.
الأسهم الممتازة المشاركة تمنح المساهمين الحق في الحصول على أرباح تُدفع بمعدل يساوي المعدل المحدد عمومًا لأرباح الأسهم الممتازة، بالإضافة إلى أرباح إضافية بناءً على شرط محدد مسبقًا. عادةً ما يتم تصميم هذه الأرباح الإضافية لتُدفع فقط إذا كانت كمية الأرباح التي يتلقاها المساهمون العاديون أكبر من مبلغ محدد مسبقًا لكل سهم. إذا تم تصفية الشركة، قد يكون للمساهمين في الأسهم الممتازة المشاركة الحق أيضًا في استرداد سعر شراء السهم بالإضافة إلى حصة نسبية من العائدات المتبقية التي يتلقاها المساهمون العاديون.
تشمل الأسهم الممتازة القابلة للتحويل خيارًا يسمح للمساهمين بتحويل أسهمهم الممتازة إلى عدد محدد من الأسهم العادية، عادةً في أي وقت بعد تاريخ محدد مسبقًا. في الظروف العادية، يتم تبادل الأسهم الممتازة القابلة للتحويل بهذه الطريقة بناءً على طلب المساهم. ومع ذلك، قد يكون لدى الشركة بند على هذه الأسهم يسمح للمساهمين أو المُصدر بفرض الإصدار. تعتمد قيمة الأسهم العادية القابلة للتحويل في النهاية على أداء الأسهم العادية.
ما هي الأسهم الممتازة؟
الأسهم الممتازة، والمعروفة أيضًا باسم الأسهم المفضلة، هي نوع من الأوراق المالية التي تقدم خصائص مشابهة لكل من الأسهم العادية والأوراق المالية ذات الدخل الثابت. عادةً ما يُمنح حاملو الأسهم الممتازة الأولوية عندما يتعلق الأمر بأي توزيعات أرباح تدفعها الشركة. في المقابل، غالبًا ما لا تتمتع الأسهم الممتازة بنفس مستوى حقوق التصويت أو المشاركة في الأرباح مثل الأسهم العادية.
ما هي الأنواع الرئيسية للأسهم الممتازة؟
هناك أربعة أنواع رئيسية من الأسهم الممتازة: الأسهم الممتازة التراكمية، الأسهم الممتازة غير التراكمية، الأسهم الممتازة المشاركة، والأسهم الممتازة القابلة للتحويل. يحق لحاملي الأسهم الممتازة التراكمية الحصول على توزيعات أرباح بأثر رجعي لأي توزيعات أرباح لم تُدفع في الفترات السابقة، بينما لا تحمل الأسهم الممتازة غير التراكمية هذا الشرط. لهذا السبب، تكون الأسهم الممتازة التراكمية عادةً أكثر تكلفة من الأسهم الممتازة غير التراكمية. وبالمثل، توفر الأسهم الممتازة المشاركة فائدة الحصول على توزيعات أرباح إضافية إذا تم تحقيق أهداف أداء معينة، مثل تجاوز أرباح الشركة لمستوى محدد. الأسهم الممتازة القابلة للتحويل، مثل السندات القابلة للتحويل، تتيح لحاملها تحويل أسهمه الممتازة إلى أسهم عادية بسعر محدد.
ماذا يحدث إذا كنت تمتلك أسهمًا ممتازة في شركة أعلنت إفلاسها؟
إذا أفلست شركة ما، فإن حاملي الأوراق المالية المختلفة في تلك الشركة سيكون لهم حق المطالبة بأصول الشركة. يعتمد ترتيب حصول هؤلاء حاملي الأوراق المالية على حصتهم من الأصول على الحقوق المحددة الممنوحة لهم في اتفاقياتهم الأمنية. على سبيل المثال، فإن الأسهم الممتازة عادةً ما تكون لها الأولوية على الأسهم العادية، وبالتالي سيتم دفعها قبل المساهمين العاديين. ومع ذلك، فإن الأسهم الممتازة عادةً ما تكون لها أولوية أقل من السندات الشركات، أو السندات غير المضمونة، أو غيرها من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.