ما هو قانون الخبير الحصيف؟
يشير مصطلح "قانون الخبير الحصيف" إلى إجراء تنظيمي يتطلب من الوصي على خطة تقاعد مساهمة محددة إدارة المحفظة بنفس مستوى العناية والاجتهاد والحصافة والمهارة كما لو كان شخصًا ملمًا بهذه الأمور. يتم تضمين هذه القاعدة في القسم 404(a)(1)(B) من قانون تأمين دخل التقاعد للموظفين (ERISA). يوسع هذا القانون واجبات الوصاة التي تم تحديدها بموجب قاعدة الرجل الحصيف أو الشخص الحصيف.
النقاط الرئيسية
- يتطلب قانون الخبير الحكيم من الأوصياء على خطط التقاعد ذات المساهمة المحددة استخدام مستوى عالٍ من العناية والاجتهاد والحكمة والمهارة عند إدارة المحافظ.
- تحتوي القاعدة في القسم 404(a)(1)(B) من قانون تأمين دخل التقاعد للموظفين.
- يحتوي على لغة أقوى من إرشادات قاعدة الشخص الحصيف التي سبقته.
- عادةً ما يقوم الشخص الحذر بمستوى واحد من العناية الواجبة قبل القيام بالاستثمار، بينما يُتوقع من الخبير الحذر أن يقوم بأكثر من ذلك بكثير.
- قد يتعرض المحترفون الذين يخلون بالتزاماتهم لإجراءات تأديبية من قبل السلطات التنظيمية.
فهم قانون الخبير الحصيف
الوكيل الائتماني هو شخص يتحمل المسؤولية القانونية عن أموال شخص آخر. وبناءً على ذلك، يُطلب منه قانونيًا إدارة تلك الأموال بما يخدم مصالح مالكها بأفضل طريقة ممكنة. تشمل أفضل الممارسات للوكيل الائتماني تحديد أفق الزمن للعميل، والعائد المرغوب، وتحمل المخاطر، واختيار فئات الأصول التي تتماشى مع هذه الإرشادات، ومراجعة أداء الاستثمار بشكل دوري، وإعادة تقييم ما إذا كانت المعايير الائتمانية تُلبى بشكل دوري.
تم سن قانون تأمين دخل التقاعد للموظفين في عام 1974 كوسيلة لحماية مدخرات التقاعد للجمهور الأمريكي. وقد وضع قواعد لضمان عدم إساءة استخدام الأوصياء للأصول المودعة في الخطط المؤهلة. يشرف على القانون وزارة العمل (DOL)، ويفرض على الخطط تقديم معلومات للمستثمرين حول ميزات الخطط والتمويل.
القسم 404(a)(1)(B) من قانون ERISA يغطي قانون الخبير الحكيم، وينص على:
يجب على الوكيل الائتماني أن يؤدي واجباته فيما يتعلق بالخطة فقط لمصلحة المشاركين والمستفيدين... مع العناية والمهارة والحذر والاجتهاد في ظل الظروف السائدة آنذاك التي سيستخدمها شخص حكيم يتصرف في نفس القدرة ومطلع على مثل هذه الأمور في إدارة مشروع من نفس النوع وبنفس الأهداف.
إذًا، ماذا يعني كل هذا؟ وفقًا للقانون، يجب على الوصي ألا يتصرف فيما يتعلق بخطة مشمولة بقانون ERISA كما يفعل أي شخص حكيم. بل يجب أن يتعامل معها كخبير حكيم. هذا يعني أنهم يُحكم عليهم ليس كشخص حكيم، بل كخبير محترف مدير استثمار.
عادةً ما يقوم الشخص الحكيم بمستوى واحد من العناية الواجبة قبل القيام بالاستثمار، بينما من المتوقع أن يقوم الخبير الحكيم بأكثر من ذلك بكثير. يُعتبر معيار الشخص الحكيم نقطة انطلاق للأمناء بموجب قانون تأمين التقاعد للموظفين (ERISA)، حيث أن المعيار المطبق عليهم أكثر صرامة بشكل ملحوظ.
بينما يهدف إلى ضمان أن يتصرف المحترفون بما يخدم مصالح عملائهم بدلاً من مصالحهم الشخصية، فإن قانون الخبير الحذر لا يضع معيارًا لخطط التقاعد لتوليد العوائد أو إنشاء دخل للمستثمرين.
اعتبارات خاصة
توسّع لغة قانون الخبير الحصيف مسؤولية الأمناء التي وُضعت في الأصل في قاعدة الرجل الحصيف أو قاعدة الشخص الحصيف. كان من المتوقع أن يتصرف المحترفون الماليون ويتخذوا قرارات بشأن خيارات الاستثمار المتعلقة بمحافظ عملائهم باستخدام قرارات عقلانية وذكية.
ومع ذلك، قامت قاعدة الخبراء بإجراء تغييرات طفيفة على هذه التوقعات. تضع قاعدة الخبراء معيارًا أعلى على الأمناء. بدلاً من الحذر البسيط، يتطلب قانون الخبراء من هؤلاء المحترفين أن يكون لديهم بعض الخبرة عند التصرف نيابة عن عملائهم وأموالهم.
مثال الخبير الحكيم
عندما أصبحت خطط 401(k) شائعة لأول مرة، قام بعض رعاة الخطط بالتعاقد مع وكيل التأمين الذي كان يتولى تأمين المسؤولية للشركة أو مع وسيط معروف بالفعل للإدارة. بينما تعاقد آخرون مع شركة كبيرة لصناديق الاستثمار المشتركة.
اختيار مثل هؤلاء العموميين عادة ما يفشل في تلبية الواجب الائتماني لتوظيف الخبراء بحكمة. إن التعامل مع خطة 401(k) من المحتمل أن يكون معقدًا للغاية بالنسبة لشخص يفتقر إلى التدريب والمعرفة والموارد اللازمة، وستظل الشركات تتحمل المسؤولية الائتمانية liability.
أفضل ممارسة هي التعاقد مع مستشار ائتماني يتحمل ويعترف بالمسؤولية الائتمانية ويتخذ القرارات التقديرية لبرنامج 401(k). يمكن لمثل هذا المستشار العثور على الرسوم المخفية والقضاء عليها، وكذلك تقليل مسؤولية الائتمان لراعي خطة 401(k) من خلال مراقبة الخطة ومقدمي الخدمات والاستثمارات.
تحت قانون ERISA، يعتبر توظيف الخبراء المتخصصين ضرورة ائتمانية عندما يحتاج الخطة إلى المعرفة أو الخدمات. يُقال إن المحترفين الذين لا ينفذون واجباتهم بحكمة يخلون بالتزاماتهم وقد يكونون عرضة لإجراءات تأديبية من قبل السلطات التنظيمية.