S&P 600: مؤشر ستاندرد آند بورز للشركات الصغيرة

ما هو مؤشر S&P 600؟

مؤشر S&P 600 هو مؤشر للأسهم ذات رأس المال الصغير small-cap التي تُدار بواسطة ستاندرد آند بورز. يتتبع هذا المؤشر مجموعة واسعة من الشركات الصغيرة التي تفي بمتطلبات معينة من حيث السيولة والاستقرار. يتم تحديد ذلك من خلال مقاييس محددة مثل الحصة العامة المتاحة للتداول، والقيمة السوقية، والجدوى المالية، من بين عوامل أخرى.

النقاط الرئيسية

• يُعتبر مؤشر S&P 600 معيارًا للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، ويتم نشره بواسطة شركة Standard & Poor's.
• لكي يتم إدراج الأسهم في مؤشر S&P 600، يجب أن يكون لديها قيمة سوقية تتراوح بين 850 مليون دولار و3.6 مليار دولار، مما يمنع التداخل مع مؤشرات S&P ذات القيمة السوقية الأكبر.
• تتيح العديد من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة للمستثمرين تتبع أداء مؤشر S&P 600 للشركات ذات رأس المال الصغير.
• السبب الرئيسي للاستثمار في الشركات ذات رأس المال الصغير هو أن لديها مجالًا أكبر للنمو مقارنة بالشركات ذات رأس المال الكبير.
• لا يتم متابعة الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة بشكل دقيق من قبل المحللين المحترفين، مما يتيح للمستثمرين "الدخول" إلى هذه الشركات بينما تكون بعيدة عن أنظار وول ستريت.

فهم مؤشر S&P 600

مؤشر S&P 600 مشابه لمؤشر Russell 2000 من حيث أنهما يقيسان أداء الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، ولكن الأول يغطي نطاقًا أضيق بكثير من الأصول. لهذا السبب، يراقب مؤشر S&P 600 فقط حوالي 3%–4% من إجمالي الأسهم القابلة للاستثمار في الولايات المتحدة. يدرج المؤشر 601 سهمًا بمتوسط قيمة سوقية يبلغ 1.5 مليار دولار.

القيمة السوقية للانضمام إلى مؤشر S&P 600 للشركات ذات رأس المال الصغير يجب أن تتراوح بين 850 مليون دولار و3.7 مليار دولار لضمان عدم تداخل الأصول الفردية مع مؤشرات S&P 500 الأكبر أو S&P 400 للشركات ذات رأس المال المتوسط.

يظهر التحليل حسب القطاع أن جزءًا كبيرًا من الشركات المدرجة تعمل في القطاعات المالية والصناعية وتكنولوجيا المعلومات والرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية. بينما يوجد أقل عدد من الشركات التي تعمل في قطاعي المرافق وخدمات الاتصالات.

الاستثمار في مؤشر S&P 600

لا يمكن شراء وبيع المؤشر بشكل مباشر، ولكن هناك العديد من الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) المتاحة للمستثمرين الذين يرغبون في تداول مؤشر S&P 600. أكثرها نشاطًا تتدفق من خلال iShares التابعة لشركة Blackrock، وصناديق SPDR التابعة لشركة State Street، وفانجارد.

أحد الأسباب التي تجعل المستثمرين يختارون هذه الصناديق هو الاستفادة من الإمكانات الكبيرة للنمو التي تقدمها الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة. الحقيقة هي أن العديد من الشركات الأكثر نجاحًا يتم إزالتها من المؤشر عندما تنمو بما يكفي لتتجاوز حدوده وتلبي معايير أحد المؤشرات الأكبر. تشمل الأسباب الأخرى لمغادرة المؤشر الاندماج أو الشطب من البورصة.

تحاول صناديق الاستثمار المتداولة التالية تتبع أداء مؤشر S&P 600 (البيانات اعتبارًا من 2 يوليو 2022):

فوائد الاستثمار في مؤشر S&P 600

المزيد من المجال للنمو

السبب الرئيسي للاستثمار في الشركات ذات رأس المال الصغير واضح: لديها مجال أكبر للنمو مقارنة بالشركات ذات رأس المال الكبير. عمالقة مثل مايكروسوفت، آبل، وول مارت يحققون إيرادات تزيد عن 100 مليار دولار. من الطبيعي أن يكون من الصعب على هذه الشركات ذات الأسهم الممتازة زيادة المبيعات بسرعة وبشكل كبير.

من ناحية أخرى، من الشائع جدًا العثور على شركات ذات رأس مال صغير تقوم بمضاعفة أو حتى ثلاثية مبيعاتها كل عام. لماذا؟ لأنهم يعملون من قاعدة مبيعات أصغر بكثير.

بعبارة أخرى، من الأسهل بكثير لشركة برمجيات صغيرة الحجم أن تحقق عوائد "متعددة الأضعاف" خلال السنوات العشر القادمة مقارنة بشركة مايكروسوفت.

غير مُتابَع بشكل كافٍ من قبل وول ستريت

سبب كبير آخر لتفوق الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة هو أن المحللين المحترفين لا يتابعونها عن كثب. هذا يسمح للمستثمرين "بالدخول" إلى هذه الشركات بينما تكون بعيدة عن أنظار وول ستريت.

تنويع الاستثمار

فائدة كبيرة أخرى للأسهم ذات رأس المال الصغير هي التنويع.

الأسهم ذات رأس المال الصغير تتميز بخصائص مختلفة عن الأسهم ذات رأس المال المتوسط والكبير. فهي تتصرف بشكل مختلف. وبالتالي، يمكن للأسهم ذات رأس المال الصغير أن تضيف فوائد تنويع كبيرة.

قيود مؤشر S&P 600

الاستثمار في الشركات الصغيرة قد يوفر عوائد محتملة أعلى من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، ولكنه يقدم أيضًا عدة تحديات.

العديد من الشركات المدرجة في مؤشر S&P 600 تحتفظ ببصمات جغرافية صغيرة وتميل إلى المعاناة عندما يضعف الدولار.

نظريًا، يشجع هذا المستثمرين على التداول في الخارج بدلاً من الشراء من شركة صغيرة مملوكة محليًا. من المحتمل أن يؤثر تراجع نمو الأرباح أيضًا على سعر السهم.

الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة لديها الكثير من المجال للنمو لأنها تعمل مع قاعدة مبيعات أصغر. ذلك لأن هذه الشركات غالبًا ما تكون شركات ناشئة جديدة. ومع الشركات الناشئة الجديدة تأتي نماذج أعمال غير مثبتة، وفِرق إدارة أقل خبرة، وموارد مالية محدودة.

بسبب هذه العوامل، يصبح من الصعب بكثير التنبؤ بمستقبل الشركات ذات رأس المال الصغير مقارنة بالشركات الكبرى (التي تحقق مليارات الدولارات عامًا بعد عام).

مخاطر إضافية مرتبطة بالاستثمار في الشركات ذات رأس المال الصغير

مخاطر التقلبات

التقلب يشير إلى درجة تذبذب سعر الأصل صعودًا وهبوطًا. كلما زاد التقلب، زادت خطورة الاستثمار.

نظرًا لأن التنبؤ بالمستقبل البعيد للشركات الصغيرة صعب، فإن أسهم الشركات ذات رأس المال الصغير تميل إلى التقلب بشكل أكبر من أسهم الشركات ذات رأس المال الكبير. تعتبر أسهم الشركات ذات رأس المال الصغير أكثر تقلبًا باستمرار من السوق بشكل عام. لذا، إذا كنت ترغب في التعرض لأسهم الشركات الصغيرة، تأكد من أن لديك أفق زمني طويل بما يكفي للتنقل عبر التقلبات.

مخاطر الأعمال ومخاطر التخلف عن السداد

المخاطر التجارية هي تعرض الشركة لعوامل تؤدي إلى انخفاض الإيرادات والأرباح. مخاطر التخلف عن السداد تشير إلى احتمال عدم قدرة الشركة على سداد التزاماتها الديونية.

على هذا الصعيد، تحمل الشركات ذات رأس المال الصغير مخاطر أعلى من حيث الأعمال ومخاطر التخلف عن السداد. لماذا؟

بينما تتمتع الشركات الكبرى مثل Apple وDisney بالقوة المالية وقوة العلامة التجارية التي تمكنها من الاستمرار لعقود، فإن الشركات الناشئة الصغيرة عادة ما تكون لديها نماذج أعمال غير مثبتة، وفِرق إدارة غير متمرسة، وموارد مالية محدودة. وهذا يجعل الشركات الصغيرة أكثر عرضة لعوامل مثل التراجع الاقتصادي، وارتفاع التكاليف، والمنافسة الشديدة من الشركات الأكبر بكثير.

مخاطر السيولة

مخاطر السيولة تشير إلى مدى إمكانية شراء أو بيع أصل بسرعة دون التأثير بشكل كبير على سعره.

نظرًا لأن الشركات الصغيرة لا تجذب نفس القدر من الاهتمام مثل الشركات الكبيرة، فإن أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة تكون أقل سيولة من أسهم الشركات الكبيرة. بينما من السهل شراء وبيع كمية كبيرة من أسهم مايكروسوفت في أي وقت دون التأثير على سعرها، فإن الأمر ليس بهذه البساطة بالنسبة للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة.

غالبًا ما لا تمتلك الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة عرضًا كافيًا عندما ترغب في شرائها أو طلبًا كافيًا عندما ترغب في بيعها. يؤدي ذلك إلى قيام المستثمرين بشراء الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة بأسعار أعلى وبيعها بأسعار أقل مما هو متوقع.

نقص التغطية

توفر الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة فرصًا هائلة مخفية لتحقيق الأرباح، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى نقص التغطية من قبل محللي وول ستريت والمستثمرين المؤسسيين.

ولكن من ناحية أخرى، فإن هذا النقص في التغطية يجعل من الصعب الحصول على أبحاث ومعلومات ذات جودة عالية عن الشركات ذات رأس المال الصغير. العواقب تكون مزدوجة:

1. من الأصعب ملاحظة عدم الكفاءة الإدارية والسلوك غير الأخلاقي في الشركات ذات رأس المال الصغير مقارنة بالشركات ذات رأس المال الكبير التي تحظى بمتابعة واسعة.
2. يحتاج المستثمرون إلى تخصيص وقت وجهد أكبر لتحليل الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة مقارنة بالأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة لاتخاذ قرارات مستنيرة.

تكوين مؤشر S&P 600

أهم 10 مكونات في مؤشر S&P 600 حسب وزن المؤشر هي (في 2 يوليو 2022):

1. شركة Southwestern Energy
2. شركة Agree Realty
3. أومني سيل
4. روجرز
5. الرعاية الصحية AMN
6. شركة ExlService Holdings
7. فوناج (Vonage)
8. الأسس (Exponent)
9. هيلمريش و باين
10. لانثيوس

تشكل أكبر 10 حيازات في مؤشر S&P 600 حوالي 5.9% من وزن المؤشر.

وهنا هو توزيع القطاعات في المؤشر (في 2 يوليو 2022، حسب الوزن):

• المالية: 18.2%
• الصناعات: 16.3%
• تكنولوجيا المعلومات: 13.5%
• الرعاية الصحية: ١٢.٥٪
• السلع الاستهلاكية الكمالية: 11.5%
• العقارات: 7.6%
• السلع الاستهلاكية الأساسية: 5.6%
• المواد: 5.4%
• الطاقة: 5.2%
• المرافق: 2.3%
• خدمات الاتصالات: 2.1%

ما هو الرمز المميز لمؤشر S&P 600؟

لا يمتلك مؤشر S&P 600 رمز تداول خاص به. ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تسعى لتتبع أداء مؤشر S&P 600 تشمل iShares Core S&P Small-Cap ETF (رمز التداول IJR) وSPDR Portfolio S&P 600 Small-Cap ETF (رمز التداول SPSM).

ما هي مؤشرات S&P التي تتبع الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة؟

يتتبع مؤشر S&P 500 أكبر 500 شركة متداولة علنًا في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، يُعتبر مؤشر S&P 400 المقياس الأكثر استخدامًا للأسهم ذات رأس المال المتوسط المتداولة علنًا في الولايات المتحدة.

ما هو الفرق بين مؤشر S&P 500 ومؤشر S&P 600؟

مؤشر S&P 500 هو مقياس لأكبر 500 سهم في الولايات المتحدة. بينما يغطي S&P 600 نطاق الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة في الولايات المتحدة.