ما هو قانون سيلر-كيفوفر؟
قانون سيلر-كيفوفر كان قانونًا أقره الكونغرس الأمريكي في عام 1950 لمنع بعض عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) من إنشاء احتكارات أو تقليل المنافسة بشكل كبير في الولايات المتحدة.
يُشار إليه أحيانًا باسم قانون مكافحة الاندماج، وقد خدم في تعزيز القوانين المناهضة للاحتكار القائمة وسد الثغرات الموجودة في قانون كلايتون وقانون شيرمان لمكافحة الاحتكار.
النقاط الرئيسية
- كان قانون Celler-Kefauver قانونًا أقره الكونغرس الأمريكي في عام 1950 لمنع عمليات الاندماج والاستحواذ التي تضر بالمنافسة.
- تم تقديمه في عام 1950، وكان يهدف إلى تعزيز الأحكام الحالية لمكافحة الاحتكار، والتي كانت في ذلك الوقت تنطبق فقط على شراء الأسهم القائمة.
- ركز القانون على شراء الأصول واستهدف عمليات الاندماج العمودية والتكتلات المشبوهة، مما ساعد في سد بعض الثغرات القائمة.
فهم قانون سيلر-كيفوفر
تم تنفيذ العديد من القوانين من قبل الحكومات على مر السنين للمساعدة في حماية المستهلكين من الممارسات التجارية الاستغلالية. تُعرف هذه القوانين باسم قوانين مكافحة الاحتكار، وهي موجودة لضمان وجود منافسة عادلة في اقتصاد السوق المفتوحة. هدفها هو منع بعض الشركات من الانضمام إلى بعضها البعض إذا كان يُعتقد أن مثل هذه الخطوة ستقلل من الخيارات المتاحة للمستهلكين، مما يحد من العرض، وقد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار للسلع والخدمات.
شكل قانون سيلر-كيفوفر خطوة مهمة في القضاء على السلوك الجشع للشركات. تم تقديم هذا القانون بعد فترة وجيزة من الحرب العالمية الثانية، وقد بُني على قوانين أخرى سبقته، حيث سعى إلى سد الثغرات الموجودة في قوانين مكافحة الاحتكار من خلال التأكد من أن جميع عمليات الدمج عبر الصناعات، وليس فقط الأفقية داخل نفس القطاع، سيتم فحصها ومراقبتها بعناية.
قبل كل شيء، استهدف القانون الأنواع التالية من الارتباطات بين الشركات:
تاريخ قانون سيلر-كيفوفر
كان أحد أقدم قوانين مكافحة الاحتكار التي أقرها الكونغرس الأمريكي هو قانون شيرمان لمكافحة الاحتكار. وقد تم إصدار هذا التشريع في عام 1890، وقدم ضوابط على بعض أنشطة الاندماج والاستحواذ، ولكن فقط في حالة شراء الأسهم القائمة. وهذا يعني، بعبارة أخرى، أن قواعد مكافحة الاحتكار يمكن تجاوزها إلى حد كبير من خلال شراء الأصول فقط للشركة المستهدفة.
إدراكًا للغة الغامضة والعديد من الثغرات في قانون شيرمان، استجاب الكونغرس الأمريكي في عام 1914 بتعديله. سعى قانون كلايتون لمكافحة الاحتكار اللاحق إلى توضيح العديد من قضايا التفسير من خلال إضافة أمثلة محددة على الأفعال غير القانونية من قبل الشركات. ومع ذلك، فقد احتوى أيضًا على عيوب، بما في ذلك الغموض المحيط بـ التمييز السعري، وفشل في معالجة الثغرات المتعلقة باكتساب الأصول وعمليات الاستحواذ التي تشمل الشركات التي لم تكن منافسين مباشرين.
بمجرد أن أصبحت تلك المعضلات واضحة، تبعتها عدة تعديلات أخرى. أولاً، جاء قانون Robinson-Patman لعام 1936، معززًا القوانين ضد ممارسات التمييز في الأسعار. ثم، في عام 1950، تم تمرير قانون Celler-Kefauver لمعالجة القضايا البارزة الأخرى.
مهم
ساعد قانون سيلر-كيفوفر في وضع حد لتجاوز القواعد السابقة لمكافحة الاحتكار بعد موجة من عمليات الدمج المشكوك فيها قبل وبعد الحرب.
ظهرت أول قضية مهمة تستند إلى قانون سيلر-كيفوفر في عام 1962 عندما قامت المحكمة الأمريكية بمنع اندماج بين شركة براون شو وشركة كيني إنك. لاحظ القضاة "الاتجاه نحو التكامل الرأسي في صناعة الأحذية" وخلصوا إلى أن الاندماج المقترح يهدد بإزالة المنافسة بشكل كبير في هذا السوق.
اعتبارات خاصة
كما أظهرت التاريخ، لم يتم إحباط جميع عمليات الاندماج الرأسية والتكتلات بواسطة قانون سيلر-كيفوفر. لمنع مثل هذه الصفقات من المضي قدمًا، يجب إثبات أن دمج شركتين سيؤدي إلى تقليل المنافسة بشكل كبير. حتى لو بدا من الواضح أن هذا سيكون الحال، فإن عددًا من عمليات الاندماج الرأسية والتكتلات لا تزال تحصل على الضوء الأخضر على أي حال.
الشركات العامة المتداولة في سوق الأسهم ملزمة بإبلاغ وزارة العدل (DoJ) ولجنة التجارة الفيدرالية (FTC) إذا كانت تخطط لتنفيذ عملية اندماج تندرج تحت واحدة من هاتين الفئتين. ثم تمتلك هذه الوكالات الحكومية السلطة لاتخاذ قرار بشأن منع إتمام الصفقة.
أحيانًا، يمكن للمحاكم أن تتجاوز قرارات وزارة العدل (DoJ) ولجنة التجارة الفيدرالية (FTC). قد يختلف القضاة في الرأي حول ما إذا كان الاندماج ينتهك قانون سيلر-كيفوفر ويمنحونه الإذن بالمضي قدمًا، كما كان الحال مع استحواذ شركة جنرال دايناميكس كورب. (GD) على شركة يونايتد إلكتريك في عام 1974.