ما هو الدين غير المضمون؟
الدين غير المضمون، المعروف أيضًا باسم الضمان الأول أو الدين الأول، يشير إلى نوع من الالتزامات التي يجب سدادها قبل أي شكل آخر من أشكال الدين. لذلك، فإن حاملي الدين غير المضمون لديهم الأولوية في المطالبة بأصول أو أرباح الشركة إذا أفلس المدين أو أصبح معسرًا. نظرًا لأن الدين غير المضمون يأتي مع ضمان السداد، فإنه يعتبر أقل خطورة من أنواع الدين الأخرى.
النقاط الرئيسية
- الدين غير المضمون هو التزام يجب سداده قبل أي شكل آخر من أشكال الدين إذا أفلس المدين أو أصبح معسراً.
- غالبًا ما يتم تأمين الجزء الأكبر من الديون غير المضمونة بواسطة ضمانات.
- يُعرف هذا النوع من الديون أيضًا بالأمانة العليا أو الدين الممتاز.
- تشمل أنواع الديون غير الثانوية السندات المتداولة في البورصة، والأوراق المالية المضمونة، وشهادات الإيداع.
كيف تعمل الديون غير المضمونة
عندما تفلس الشركة أو تصبح معسرة، يكون هناك عادة سلسلة أو ترتيب للدائنين الذين يحصلون على مستحقاتهم بترتيب محدد. يحصل مقرضو الديون غير الثانوية على مستحقاتهم بالكامل أولاً من قبل الشركة. وغالبًا ما يكون هذا النوع من الديون مضمونًا بواسطة الضمانات.
تُعتبر معظم القروض من المؤسسات المالية وبعض الأوراق المالية ذات الدرجة العالية مثل سندات الرهن العقاري ديونًا رئيسية. كما تُعتبر القروض غير خاضعة للتبعية بناءً على الرصيد ومدة الوقت المستحقة مقارنةً بالقروض الأخرى.
نظرًا لأن الدين الممتاز يتمتع بمطالبة آمنة نسبيًا، فإنه يعتبر أقل خطورة. وبالتالي، فإنه يدفع معدل فائدة أقل مقارنة بأنواع الديون الأخرى. وهذا يعني أن المقرضين على استعداد للتعويض عن معدلات الاقتراض المنخفضة من خلال المطالبة بأولوية أعلى على أصول المقترض، حيث سيتم سدادهم أولاً خلال حدث التصفية.
لأنهم يحصلون على بعض الأمان، فإن المقرضين الذين يقدمون ديون غير مضمونة عادةً ما يفرضون معدلات فائدة أقل على المدينين.
بعد سداد ديون الدائنين غير المضمونين، يتم توزيع أي أموال متبقية على حاملي الأسهم الممتازة، ثم الديون المضمونة، يليهم حاملو الأسهم العادية.
أنواع الديون غير المضمونة
تشمل أمثلة الديون غير المضمونة السندات المتداولة في البورصة (ETNs)، والأوراق المالية المضمونة، وشهادات الإيداع (CDs). يتم هيكلة الأوراق المالية المضمونة مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) بعدد من الشرائح التي تحمل مخاطر مختلفة، وأسعار فائدة، واستحقاقات. الشرائح التي تتمتع بمطالبة أعلى على الأصول الأساسية تكون أكثر أمانًا من الشرائح الثانوية التي لها حق رهن ثانٍ. كما أن الشرائح العليا تتمتع بتصنيف ائتماني أعلى من الشرائح الثانوية ويتم دفعها أولاً.
الدين غير المضمون مقابل الدين المضمون
الدين غير المضمون هو عكس الدين المضمون. يتم تصنيف هذا النوع من أدوات الدين تحت جميع الديون الرئيسية للشركة. يُطلق على الدين المضمون أيضًا الدين الثانوي، ويكون خاضعًا للتبعية في حالة التخلف عن السداد أو الإفلاس.
عندما يتم تصفية أصول الشركة لسداد التزاماتها الديونية، يحصل حاملو الديون الثانوية على الدفع بعد أن يتم دفع جميع المقرضين غير الثانويين وحاملي الأسهم الممتازة. في بعض الحالات، لا يتبقى أي نقد بعد دفع المقرضين غير الثانويين، مما يعني أن كل دائن آخر يبقى دون دفع.
نظرًا لوجود مزيد من المخاطر المرتبطة بالديون الثانوية، فإن هؤلاء المقرضين عادةً ما يفرضون معدلات فائدة أعلى مقارنة بالديون غير الثانوية.