أجيو: ماذا يعني، كيف يعمل، قيم السندات

ما هو الأجيو (Agio)؟

يمكن أن يشير "Agio" إلى علاوة السندات premium (عندما تكون القيمة السوقية للسند bond أكبر من قيمته الاسمية par value) أو إلى رسوم تُدفع مقابل معاملة في سوق الصرف الأجنبي.

النقاط الرئيسية

• يمكن أن يشير "Agio" إلى علاوة السندات (عندما تكون القيمة السوقية للسند أكبر من قيمته الاسمية) أو إلى رسوم تُدفع مقابل معاملة صرف أجنبي.
• تاريخيًا، كان يشير مصطلح "agio" إلى الفروق بين عملتين في نفس البلد. أما في الوقت الحاضر، فإنه يشير إلى الفارق بين عملات بلدين مختلفين.
• يمكن تعريف العلاوة (Agio) على أنها الفرق بين القيمة الجوهرية للسند وقيمته السوقية.

فهم العلاوة

نظرًا لأن السندات غالبًا ما يتم تداولها في الأسواق الدولية، يُستخدم مصطلح "agio" لوصف العلاوة لتبادل العملات. في الأساس، "agio" هو مصطلح أقل شيوعًا لـ الفارق، على الرغم من أنه ليس شائع الاستخدام في كندا أو الولايات المتحدة. تاريخيًا، كان "agio" يشير إلى الفروق بين عملتين في نفس البلد. في الوقت الحاضر، يمكن أن يشير إلى الفارق بين عملات بلدين مختلفين.

على سبيل المثال، تُقدّر بعض العملات بقيمة أعلى من غيرها في بعض الأماكن، مثل المطارات. نظرًا لأن المطارات تُعتبر المحطة الأخيرة، فإن معدلات الصرف في المطارات تكون عادةً أكثر تكلفة من تلك الموجودة في البنوك التجارية في مدينة المغادرة. وعلى النقيض من ذلك، فإن المعدلات التي يقتبسها مكتب صرف العملات تكون عادةً قريبة من السعر الفوري، على الرغم من أن مكتب الصرف يضيف عادةً مبلغًا صغيرًا للمعاملة لتحقيق الربح.

بينما تشمل أكبر مراكز التداول للعملات الأجنبية لندن ونيويورك وسنغافورة وطوكيو، لا يوجد سوق مركزي لعمليات الفوركس (التي تكون عادة أكبر بكثير من تبادلات المطارات). يتم تنفيذ معاملات الفوركس خارج البورصة وعلى مدار الساعة.

أجيو وقيم السندات

لفهم مفهوم العلاوة، من المفيد وضعه في سياق تقييم السندات. يعتبر تقييم السندات معقدًا ومتعدد الأوجه، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التعقيد المتأصل في السندات، بالإضافة إلى وجود عدة أنواع مختلفة من السندات، مثل السندات الشركاتية، والبلدية، وسندات الحكومة الأمريكية. (توجد السندات حتى بين المنظمات غير الربحية وبعض الوزارات). في جوهره، السند هو التزام دين بين المُصدر والمقترض. إنه استثمار من قبل الدائن الذي يوفر دخل ثابت. يقوم المستثمر بإقراض المال لكيان (مثل شركة أو حكومة)، والذي بدوره يقترض الأموال لفترة زمنية محددة بسعر فائدة متغير أو ثابت.

لتحديد قيمة السند، يجب النظر في كل من التقييم الداخلي وتقييم السوق. على سبيل المثال، لحساب القيمة الجوهرية للسند، قم بحساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة (المستقبلية). يتضمن ذلك أولاً تقدير التدفقات النقدية المتوقعة ثم تحديد معدل الفائدة المناسب لخصمها. بعد ذلك، قم بجمع التدفقات النقدية. في بعض الأحيان، يكون الرقم الذي تصل إليه مختلفًا عن القيمة السوقية (السعر الحالي في السوق). يمكن اعتبار الفرق بين هذين الرقمين على أنه العلاوة.