ما هو الاستثمار المصرح به؟
الاستثمار المصرح به هو الاستثمار الذي يقوم به الوصي أو الأمين وفقًا للتعليمات المكتوبة في الوثيقة الائتمانية. تحتوي العديد من الوثائق الائتمانية على استثناءات محددة لبعض الاستثمارات المضاربة، لضمان إدارة أموال الثقة بشكل محافظ. في الماضي، كانت بعض الولايات تحد من أنواع الاستثمارات التي يمكن أن تقوم بها الثقة، على الرغم من أن معظمها قد ألغى هذه القيود.
النقاط الرئيسية
- قد يتم تحديد الاستثمارات المصرح بها بواسطة قوانين الدولة أو بواسطة أدوات الثقة المصممة لتقييد أنواع وكميات الاستثمارات المسموح بها داخل الثقة.
- تمنع قائمة الاستثمارات المصرح بها الاستثمارات العدوانية أو المضاربة وتضمن أن يتم إدارة الصندوق بشكل محافظ.
- يجب على الوصي أن يتصرف كوكيل ائتماني، مما يعني أنه يجب عليه استثمار أصول الثقة بعناية كما لو كانت أصوله الخاصة.
- قد تكون الأموال العامة، مثل الخزائن البلدية، مقيدة أيضًا باستثمارات معينة مصرح بها.
- يمكن أن تشمل الاستثمارات المصرح بها قواعد للاستثمار المسؤول اجتماعيًا (SRI) والاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).
كيف تعمل الاستثمارات المصرح بها
قد يتم تحديد الاستثمارات المصرح بها بواسطة قوانين الدولة أو بواسطة أدوات الثقة المصممة لتقييد أنواع وكميات الاستثمارات المسموح بها داخل الثقة. في الماضي، قامت بعض الولايات بإنشاء قوائم قانونية للاستثمارات التي يمكن القيام بها في الثقة، على الرغم من أن العديد من الولايات قد ألغت هذه القواعد الآن. في معظم الحالات، تمنع قائمة الاستثمارات المصرح بها الاستثمارات العدوانية أو المضاربة وتضمن إدارة الثقة بشكل محافظ.
عندما يقوم شخص بإنشاء صندوق ائتماني، هناك ثلاثة أدوار رئيسية: المانح، الوصي، والمستفيدون. الشخص الذي يقوم بإنشاء الصندوق عادةً ما يكون هو المانح. يقوم المانح بتمويل الصندوق، وفي النهاية يحصل المستفيدون على المال أو الأصول الأخرى من ذلك الصندوق.
عند إنشاء الصندوق الاستئماني، يتم تضمين قائمة استثمارات معتمدة. توفر هذه القائمة توجيهات حول أنواع الاستثمارات التي يمكن القيام بها بأموال الصندوق، وهي مصممة للمساعدة في ضمان توافق نتائج الاستثمار مع رغبات المانح. على سبيل المثال، قد يسمح الصندوق بالاستثمار في الأسهم لتوفير النمو والسندات لتوفير بعض الاستقرار لمحفظة الصندوق. ومع ذلك، قد لا يُسمح بالاستثمارات الأكثر خطورة مثل الأسهم الخاصة.
من مسؤولية الوصي الالتزام بقائمة الاستثمارات المصرح بها لحساب الثقة المعني. يمكن أن يكون المانحون أنفسهم وصيين، أو طرفًا ثالثًا مثل أحد أفراد العائلة الموثوق بهم، أو محامٍ، أو محاسب، أو بنك، أو شركة ثقة طرف ثالث. trust company.
اعتبارات خاصة
يجب توخي الحذر الشديد عند اختيار الأمناء بسبب الدور الحاسم الذي يلعبونه في إدارة أصول الثقة. لا يمكن للمانح والمستفيدين التأثير على الوصي لاتخاذ استثمارات غير موجودة في القائمة المصرح بها.
يجب على الوصي أن يتصرف كوكيل ائتماني فيما يتعلق بالمستفيدين من الثقة والأصول. على الرغم من أن الأوصياء لديهم ملكية قانونية للأصول المحتفظ بها في الثقة، إلا أنهم ملزمون قانونيًا وأخلاقيًا بالتصرف بما يخدم مصلحة المستفيدين الذين لديهم حق الملكية العادل في الممتلكات، وذلك وفقًا للقواعد العامة التي تحكم اختيارات الاستثمار للوكيل الائتماني وإدارة أصول الثقة.
تُحكم هذه القواعد من قبل الولايات ومن قبل الهيئة التنظيمية لصناعة الأوراق المالية (FINRA) ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). عادةً ما يتم التحكيم في قضايا الأمانة في محاكم الوصاية أو المحاكم المختصة بالوصايا.
بغض النظر عن الأصول التي يصرح بها الصندوق الاستئماني، يجب على الأمناء الالتزام بقاعدة المستثمر الحكيم. وهذا يعني أنهم يجب أن يستثمروا أصول الصندوق بعناية كما لو كانت أصولهم الخاصة.
الاستثمارات المحتملة
يمكن استثمار صناديق الائتمان في نفس أنواع الأصول مثل أي حساب استثماري آخر، بشرط ألا تكون محظورة بموجب القوانين المحلية أو وثائق الائتمان. بالنسبة للصناديق الصغيرة، فإن الاستثمارات الأكثر وضوحًا هي الصناديق المشتركة، وصناديق المؤشرات، والهياكل المجمعة الأخرى التي توفر تعرضًا لسلة كبيرة من الأصول دون التعرض لمخاطر مفرطة.
تتمتع الصناديق الكبيرة بإمكانية الوصول إلى مجموعة أوسع من الاستثمارات المحتملة لأنها ليست مقيدة بالقيود المفروضة على المستثمرين الأفراد. تُعتبر صناديق التحوط وصناديق الأسهم الخاصة أمثلة نموذجية على الاستثمارات التي يمكن أن تتفوق على الأصول الفردية. قد تتمتع هذه الصناديق الكبيرة بفائدة إضافية تتمثل في كونها مدارة بشكل احترافي، مما يسمح بتحقيق عوائد أعلى.
مثال من العالم الحقيقي
في عام 2014، نشر مكتب المراقب المالي لولاية نيويورك دليل إدارة الحكومات المحلية بعنوان الاستثمار وحماية الأموال العامة. تحت عنوان "استثمار الأموال العامة"، يسرد الدليل عدة أنواع من الاستثمارات المصرح بها لكل من الأجل القصير والطويل.
على المدى القصير، يُقال للحكومات المحلية إنه يُسمح لها بالاستثمار في:
- حسابات الودائع الزمنية في بنك أو شركة ائتمان تقع في ولاية نيويورك ومصرح لها بمزاولة الأعمال هناك.
- شهادات الإيداع الصادرة عن بنك أو شركة ائتمان تقع في ولاية نيويورك ومصرح لها بمزاولة الأعمال فيها.
- "الالتزامات" مثل السندات أو الأوراق المالية أو أشكال أخرى من الديون التي تصدرها كيانات معينة.
تسرد الوثيقة أيضًا الاستثمارات غير المصرح بها. لا يجوز للحكومات المحلية الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة، أو صناديق الاستثمار الوحدوية، أو أسهم أو سندات أي شركة خاصة. كما أن البنوك الادخارية، وجمعيات الادخار والقروض، والاتحادات الائتمانية محظورة أيضًا باستثناء في ظروف معينة.
هل يمكن للوصي الاستثمار في الأسهم؟
بشكل عام، يمكن للوصي اختيار استثمار أصول الثقة في الأسهم، طالما أن هذا النوع من الاستثمار مصرح به من قبل وثيقة الثقة والقوانين المحلية. ومع ذلك، هناك خطر أن تؤدي مثل هذه الاستثمارات إلى خلق تضارب في المصالح. على سبيل المثال، إذا قام الوصي باستثمار أموال الثقة في شركة يكون فيها الوصي هو المدير التنفيذي، فقد يؤدي ذلك إلى مسؤولية قانونية على الوصي.
ما هي بعض الاستثمارات التي يجب تجنبها في الصندوق الاستثماري؟
تتطلب قاعدة المستثمر الحكيم من مديري الصناديق الاستثمارية أن يستثمروا أصول الصندوق بحذر كما لو كانت الأموال تخصهم شخصيًا. لذلك، يجب على مديري الصناديق تجنب الأصول ذات المخاطر العالية أو المضاربة التي قد تشهد انخفاضًا حادًا في القيمة.
هل ينمو المال في صندوق الائتمان؟
يجب أن تشهد الصناديق الاستئمانية المدارة بشكل جيد نموًا في أصولها بمرور الوقت، ولكن لا يوجد ضمان بأن يحدث ذلك. في المتوسط، يجب أن تقارب أصول الصندوق الاستئماني النمو العام لسوق الأسهم، والذي يُقدر عادةً بحوالي 7% سنويًا. ومع ذلك، اعتمادًا على كيفية استثمار الصندوق الاستئماني، قد يواجه حتى الصندوق المدارة بشكل جيد تراجعات عرضية.
هل يتم فرض ضرائب على صناديق الائتمان؟
تُفرض الضرائب على صناديق الائتمان بشكل أكثر تفضيلاً من الميراث المباشر، مما يجعلها وسيلة مفضلة للأثرياء لنقل ثرواتهم. يدفع المستفيد ضريبة الدخل على أي توزيعات يأخذها من دخل الصندوق، لكنه لا يدفع ضريبة على التوزيعات من رأس مال الصندوق. تتيح الصناديق للمستفيدين تقليل ضرائب الميراث والعقارات، مما يسمح فعليًا للورثة بالاحتفاظ بجزء أكبر من ميراثهم.