شراء للفتح: التعريف، ماذا يعني في التداول، ومثال

ما هو الشراء للفتح؟

"شراء للفتح" هو مصطلح تستخدمه شركات الوساطة لتمثيل إنشاء مركز جديد (افتتاحي) طويل في الخيارات سواء كان استدعاء أو وضع. إذا أراد مستثمر جديد في الخيارات شراء استدعاء أو وضع، يجب على هذا المستثمر الشراء للفتح. يشير أمر الشراء للفتح إلى المشاركين في السوق أن المتداول يقوم بإنشاء مركز جديد بدلاً من إغلاق مركز قائم. يتم استخدام أمر البيع للإغلاق للخروج من مركز تم اتخاذه بأمر شراء للفتح.

إن إنشاء مركز بيع جديد يُسمى بيع للفتح، والذي سيتم إغلاقه بأمر شراء للإغلاق. إذا أراد مستثمر جديد في الخيارات بيع خيار شراء أو خيار بيع، فعليه أن يقوم ببيع للفتح.

النقاط الرئيسية

• يتم استخدام أمر الشراء للفتح بشكل عام من قبل المتداولين لفتح مراكز في خيار معين أو سهم.
• يمكن أن يؤدي شراء فتح مركز الخيارات إلى تعويض أو التحوط من المخاطر الأخرى في المحفظة.
• إنشاء مركز شراء-للفتح في الخيارات يوفر فرصة لتحقيق مكاسب كبيرة مع خسائر قليلة، ولكنه يحمل خطرًا كبيرًا في الانتهاء بدون قيمة.

فهم أوامر الشراء للفتح

إن مصطلحات الشراء والبيع في تداول الخيارات ليست بسيطة كما هي في تداول الأسهم. بدلاً من مجرد وضع أمر شراء أو بيع كما يفعلون مع الأسهم، يجب على متداولي الخيارات الاختيار بين "شراء للفتح"، "شراء للإغلاق"، "بيع للفتح"، و"بيع للإغلاق".

قد يشير فتح مركز شراء إلى المشاركين في السوق بأن المتداول الذي يبدأ الأمر يعتقد شيئًا ما عن السوق أو لديه دافع معين. هذا صحيح بشكل خاص إذا كان الأمر كبيرًا. ومع ذلك، لا يجب أن يكون هذا هو الحال دائمًا. في الواقع، يتعامل متداولو الخيارات بشكل متكرر في أنشطة مثل الانتشار أو التحوط حيث يمكن أن يعوض فتح مركز شراء المراكز الحالية بالفعل.

شراء خيار بيع خارج نطاق المال عند شراء سهم هو وسيلة ممتازة للحد من المخاطر.

قد تعلن البورصة أنه يمكن تنفيذ أوامر الإغلاق فقط خلال ظروف سوق معينة، لذا قد لا يتم تنفيذ أمر الشراء لفتح مركز. يمكن أن يحدث ذلك إذا كان من المقرر شطب سهم تتوفر له خيارات أو إذا أوقفت البورصة تداول السهم لفترة طويلة.

اعتبارات الأسهم

يمكن استخدام مصطلح "شراء للفتح" للأسهم أيضًا. عندما يقرر المستثمر إنشاء مركز جديد في سهم معين، تعتبر أول عملية شراء "شراء للفتح" لأنها تفتح المركز.

عند فتح المركز، يتم تأسيس السهم كحيازة في المحفظة. يبقى المركز مفتوحًا حتى يتم إغلاقه عن طريق بيع جميع الأسهم. يُعرف ذلك ببيع للإغلاق لأنه يغلق المركز. بيع جزء من المركز يعني أنه تم بيع بعض، وليس كل، الأسهم. يُعتبر المركز مغلقًا عندما لا يبقى أي سهم معين في المحفظة.

تدخل أوامر الشراء للإغلاق أيضًا في اللعب عند تغطية مركز بيع على المكشوف. مركز البيع على المكشوف يقترض الأسهم من خلال الوسيط ويتم إغلاقه عن طريق إعادة شراء الأسهم في السوق المفتوحة. تُعرف آخر معاملة لإغلاق المركز بالكامل بأمر الشراء للإغلاق. هذه المعاملة تزيل التعرض تمامًا. الهدف هو إعادة شراء الأسهم بسعر أقل لتحقيق ربح من الفرق بين سعر البيع على المكشوف وسعر الشراء للإغلاق.

في الحالات التي يرتفع فيها سعر السهم بشكل حاد، قد يضطر البائع على المكشوف إلى الشراء لإغلاق الصفقة بخسارة لمنع حدوث خسائر أكبر. في أسوأ السيناريوهات، قد يقوم الوسيط بتنفيذ تصفية إجبارية نتيجة لنداء الهامش margin call. عندها، سيطلب الوسيط من المستثمر وضع أموال في حساب الهامش بسبب النقص. سيؤدي ذلك إلى إنشاء أمر شراء للتغطية buy-to-cover لإغلاق المركز بخسارة بسبب عدم كفاية حقوق الملكية في الحساب.

شراء للفتح مقابل شراء للإغلاق

إذا أراد المستثمر شراء خيار شراء أو خيار بيع للاستفادة من حركة سعر الورقة المالية الأساسية، فيجب على ذلك المستثمر الشراء للفتح. الشراء للفتح يبدأ مركز خيارات طويل يمنح المضارب إمكانية تحقيق ربح كبير للغاية مع مخاطر منخفضة جدًا. من ناحية أخرى، يجب أن تتحرك الورقة المالية في الاتجاه الصحيح خلال فترة زمنية محدودة، وإلا فإن الخيار سيفقد كل قيمته بسبب التآكل الزمني.

لدى بائعي الخيارات ميزة على المشترين بسبب تآكل الوقت، لكنهم قد يرغبون في الشراء لإغلاق مراكزهم. عندما يبيع المستثمر الخيارات، يظل المستثمر ملتزمًا بشروط تلك الخيارات حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، يمكن لتحركات سعر الورقة المالية أن تسمح لبائعي الخيارات بتحقيق معظم أرباحهم في وقت مبكر أو تحفيزهم على تقليل الخسائر.

افترض أن شخصًا ما يبيع خيارات البيع عند المال لمدة عام، ثم يرتفع السهم الأساسي بنسبة 10% بعد ثلاثة أشهر. يمكن لبائع الخيارات شراء الإغلاق والحصول على معظم الأرباح على الفور. إذا انخفض السهم بنسبة 10% بعد ثلاثة أشهر بدلاً من ذلك، فسيتعين على بائع الخيارات دفع المزيد لشراء الإغلاق والحد من الخسائر المحتملة.

مثال على الشراء للفتح

افترض أن متداولًا قد أجرى بعض التحليلات ويعتقد أن سعر سهم XYZ سيرتفع من 40 دولارًا إلى 60 دولارًا في العام المقبل. يمكن للمتداول شراء خيار شراء (call) لفتح مركز في XYZ. قد يكون سعر التنفيذ 50 دولارًا مع تاريخ انتهاء الصلاحية بعد حوالي عام من الآن.