العائد التراكمي: التعريف، الحساب، والمثال

ما هو العائد التراكمي؟

العائد التراكمي على الاستثمار هو المبلغ الإجمالي الذي حققه الاستثمار من مكاسب أو خسائر على مر الزمن، بغض النظر عن الفترة الزمنية المعنية. يتم التعبير عن العائد التراكمي كنسبة مئوية، وهو العائد الرياضي الخام للحساب التالي:

[\frac{(السعر الحالي للأوراق المالية) - (السعر الأصلي للأوراق المالية)}{السعر الأصلي للأوراق المالية}]

النسبة المئوية للتغير في السعر تُحسب عن طريق طرح السعر الأصلي للأوراق المالية من السعر الحالي، ثم قسمة الناتج على السعر الأصلي للأوراق المالية.

النقاط الرئيسية

• العائد التراكمي هو التغير الكلي في سعر الاستثمار على مدى فترة زمنية محددة—وهو عائد إجمالي وليس سنوي.
• إن إعادة استثمار الأرباح الموزعة أو المكاسب الرأسمالية للاستثمار تؤثر على العائد التراكمي له.
• عادةً ما تستبعد أرقام العائد التراكمي لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة تأثير نسب المصاريف السنوية والرسوم الأخرى على أداء الصندوق.
• يمكن أن تقلل الضرائب بشكل كبير من العوائد التراكمية لمعظم الاستثمارات ما لم تكن محتفظًا بها في حسابات ذات ميزة ضريبية.

فهم العائد التراكمي

يتم حساب العائد التراكمي لأصل لا يحتوي على فوائد أو توزيعات أرباح بسهولة من خلال معرفة مقدار الربح أو الخسارة مقارنة بالسعر الأصلي. يمكن أن يعمل هذا بشكل جيد مع الأصول مثل المعادن الثمينة وأسهم النمو التي لا تصدر توزيعات أرباح. في هذه الحالات، يمكن استخدام سعر الإغلاق الخام لحساب العائد التراكمي.

من ناحية أخرى، يوفر السعر الإغلاق المعدل طريقة بسيطة لحساب العائد التراكمي لجميع الأصول. يشمل ذلك الأصول مثل السندات التي تحمل فائدة والأسهم التي تدفع أرباحًا. يأخذ السعر الإغلاق المعدل في الاعتبار تأثير الفائدة، والأرباح، وتقسيم الأسهم، والتغيرات الأخرى على سعر الأصل. لذلك، من الممكن الحصول على العائد التراكمي باستخدام أول سعر إغلاق معدل كسعر أصلي للأوراق المالية.

عادةً ما ينمو العائد التراكمي بمرور الوقت، لذا يميل إلى جعل الأسهم والصناديق القديمة تبدو مثيرة للإعجاب. ومن هنا، فإن العائد التراكمي ليس وسيلة جيدة لمقارنة الاستثمارات إلا إذا تم إطلاقها في نفس الوقت.

اعتبارات خاصة

الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

طريقة شائعة لعرض أداء صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) على مر الزمن هي إظهار العائد التراكمي باستخدام رسم بياني مرئي، مثل الرسم البياني الجبلي. يجب على المستثمرين التحقق للتأكد مما إذا كان الفائدة أو الأرباح الموزعة مشمولة في العائد التراكمي. عادةً ما توفر المواد التسويقية أو المعلومات المصاحبة للرسوم التوضيحية هذه المعلومات. قد يتم احتساب هذه المدفوعات على أنها معاد استثمارها أو ببساطة تضاف كدولارات خام عند حساب العائد التراكمي.

يكمن أحد الفروق الملحوظة بين صناديق الاستثمار المشتركة والأسهم في أن صناديق الاستثمار المشتركة توزع أحيانًا أرباح رأس المال على حاملي الصندوق. يتم هذا التوزيع عادةً في نهاية السنة الميلادية. ويتكون من الأرباح التي حققها مديرو المحفظة عند إغلاق الاستثمارات. يمكن لأصحاب صناديق الاستثمار المشتركة إعادة استثمار تلك الأرباح الرأسمالية، مما قد يجعل حساب العائد التراكمي أكثر صعوبة.

إعلانات

تستخدم العديد من الإعلانات العائد التراكمي لجعل الاستثمارات تبدو مثيرة للإعجاب. وعلى الرغم من أن هذه النتائج غالبًا ما تكون دقيقة في الأساس، إلا أنها يمكن أن تكون مبالغًا فيها أو مشوهة لتشجيع الجشع أو الخوف. على سبيل المثال، قد يشير شخص ما إلى العائد التراكمي لأمازون الذي تجاوز 100,000% بين الطرح العام الأولي (IPO) في عام 1997 وعام 2020. ومع ذلك، كان هناك العديد من الشركات الأخرى المرتبطة بالتكنولوجيا التي قامت بطرح عام أولي في أواخر التسعينيات، ولم يقترب معظمها من عوائد أمازون. علاوة على ذلك، كان على المستثمرين الاستمرار في الاحتفاظ بالأسهم خلال سوق هابطة خفضت قيمتها بأكثر من 90% خلال عامي 2000 و2001.

المعادن الثمينة هي مجال آخر يحتاج فيه المستثمرون إلى النظر بعناية في الإعلانات التي تستخدم العوائد الإجمالية. من المهم أن نلاحظ أن الإعلانات الخاصة بالسبائك لا تخضع لنفس اللوائح التي تحكم صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). علاوة على ذلك، فإن هذه العوائد التراكمية عادة لا تخصم تكاليف التخزين أو رسوم التأمين، وهي خدمات يطلبها العديد من المستثمرين. في حين أن رسوم صناديق الاستثمار المتداولة في المعادن الثمينة تكون عادة أقل، إلا أنه يجب أيضًا خصمها من العوائد للحصول على العائد التراكمي الذي حصل عليه المستثمرون فعليًا.

الضرائب

يمكن للضرائب أيضًا أن تقلل بشكل كبير من العوائد التراكمية لمعظم الاستثمارات ما لم تكن محتفظًا بها في حسابات ذات ميزة ضريبية tax-advantaged. تعتبر الضرائب مشكلة خاصة للسندات بسبب عوائدها المنخفضة نسبيًا والمعاملة الضريبية غير المواتية لمدفوعات الفائدة tax treatment of interest payments. ومع ذلك، فإن السندات البلدية municipal bonds غالبًا ما تكون معفاة من الضرائب، لذا فإن أرقام العائد التراكمي تتطلب تعديلات أقل.

تتمتع الاستثمارات في الأسهم طويلة الأجل بميزة دفع ضريبة أرباح رأس المال (capital gains tax) منخفضة نسبيًا، والتي عادة ما يكون من السهل خصمها من العوائد التراكمية. يُعتبر التعامل الضريبي مع الأرباح الموزعة موضوعًا أكثر تعقيدًا بكثير. ومع ذلك، يمكن أن يؤثر أيضًا على العوائد التراكمية عندما تقوم الصناديق بإعادة استثمار الأرباح الموزعة.

العائد المركب

إلى جانب العائد التراكمي، عادةً ما يشير صندوق الاستثمار المتداول (ETF) أو أي صندوق آخر إلى العائد المركب. على عكس العائد التراكمي، فإن رقم العائد المركب يكون سنويًا. قد تبدو العوائد التراكمية أكثر إثارة للإعجاب من معدل العائد السنوي، والذي يكون عادةً أصغر. ومع ذلك، فإنها عادةً ما تغفل تأثير النفقات السنوية على العوائد التي سيحصل عليها المستثمر. تشمل الرسوم السنوية التي يمكن أن يتوقعها المستثمر نسب نسب النفقات للصندوق، ومعدلات الفائدة على القروض، ورسوم الإدارة. عند حسابها على أساس تراكمي، يمكن أن تؤثر هذه الرسوم بشكل كبير على أرقام العائد التراكمي.

مثال على العائد التراكمي

على سبيل المثال، لنفترض أن استثمار مبلغ 10,000 دولار في أسهم شركة XYZ Widgets لمدة 10 سنوات ينتج عنه 48,000 دولار. بدون ضرائب وبدون إعادة استثمار الأرباح، فإن ذلك يمثل عائدًا تراكميًا بنسبة 380%.