ما هي منحنى وادي الموت؟
منحنى وادي الموت يصف الفترة في حياة الشركة الناشئة التي بدأت فيها العمليات ولكن لم تحقق بعد إيرادات. المصطلح، الذي يُستخدم بشكل شائع بين رأس المال المخاطر (VCs)، مستمد من شكل حرق التدفق النقدي لشركة ناشئة عند رسمه على الرسم البياني. خلال هذه الفترة، تستنزف الشركة رأس المال الأسهم الأولي المقدم من مساهميها.
النقاط الرئيسية
- منحنى وادي الموت هو تعبير يستخدمه رأس المال المغامر لوصف المرحلة الأولية الحرجة لشركة ناشئة.
- خلال هذه الفترة، يجب على الشركات الناشئة أن تعمل دون أي إيرادات موجودة، معتمدة على رأس المال المستثمر الأولي.
- النجاة من منحنى وادي الموت تعني البدء في توليد إيرادات كافية لتصبح الشركة قادرة على الاستدامة الذاتية قبل نفاد رأس المال المستثمر الأولي. هذا يُعتبر إنجازًا مهمًا لشركات الناشئة.
فهم منحنى وادي الموت
منحنى وادي الموت لشركة ناشئة هو الفترة الزمنية من اللحظة التي تتلقى فيها مساهمتها الرأسمالية الأولية حتى تبدأ أخيرًا في توليد الإيرادات. خلال هذه الفترة، قد يكون من الصعب على الشركات جمع تمويل إضافي نظرًا لأن نموذج العمل الخاص بها لم يتم إثباته بعد. كما يوحي اسمه، فإن منحنى وادي الموت هو فترة تحدي للشركات الناشئة تتميز بزيادة خطر الفشل.
السبب في أن منحنى وادي الموت يمثل تحديًا كبيرًا للشركات الناشئة هو أن هناك العديد من النفقات التي يجب تحملها قبل أن يبدأ منتج أو خدمة جديدة في توليد الإيرادات. تشمل هذه النفقات التكاليف المتوقعة، مثل استئجار مساحة مكتبية ودفع رواتب الموظفين، بالإضافة إلى تكاليف أخرى يصعب التنبؤ بها، مثل نفقات التسويق والبحث والتطوير (R&D).
اجتياز منحنى وادي الموت يمثل علامة فارقة مهمة في حياة شركة ناشئة، حيث يشير للمستثمرين إلى أنها قد تجاوزت مرحلة البداية ولديها فرصة أفضل للوصول إلى مرحلة النضج.
بشكل عام، كلما طالت منحنى وادي الموت، زادت احتمالية فشل الشركة في وقت مبكر. سيختلف شكل منحنى وادي الموت من حالة لأخرى، اعتمادًا على عوامل مثل خطة العمل، والقطاع الصناعي، وكمية رأس المال الأولي المستثمرة في الشركة الناشئة.
ما لم تكن الشركة الناشئة قد وضعت ميزانية بذكاء لهذه المرحلة الصعبة واستعدت لمراقبة نفقاتها بعناية، فمن المحتمل أن تواجه مشكلات في السيولة. كلما استمرت منحنى وادي الموت لفترة أطول، كلما أصبح من الصعب على الشركة الاستثمار في مبادرات النمو وبدء توسيع أعمالها.
مثال على منحنى وادي الموت
افترض أنك مؤسس شركة ناشئة تدعى XYZ Services، والتي تتبع نموذج عمل البرمجيات كخدمة (SaaS). لقد حصلت مؤخرًا على 5 ملايين دولار من التمويل الأولي، وتتوقع أن يستغرق الأمر ثلاث سنوات قبل أن تبدأ XYZ في تحقيق الإيرادات. تتوقع أن يتم قضاء أول عامين في تطوير منصة SaaS، وأن يتم تخصيص العام الثالث لاختبار المستخدم للبرنامج، مع بدء المبيعات الأولى في نهاية ذلك العام.
مع فريق الإدارة الخاص بك، تقوم بتطوير خطة لإدارة التدفق النقدي خلال هذه الفترة الحرجة. مع 20 عضوًا في الفريق ومتوسط راتب يبلغ 70,000 دولار، تقدر أن نفقات الرواتب ستصل إلى 4.2 مليون دولار خلال الفترة، بمتوسط 1.4 مليون دولار سنويًا. بينما تقدر نفقات المكتب والإدارة بمبلغ إجمالي 300,000 دولار، أو 100,000 دولار سنويًا. في المجمل، تتوقع إنفاق 4.5 مليون دولار خلال السنوات الثلاث الأولى، مما يترك ميزانية احتياطية قدرها 500,000 دولار.
نظرًا لأنك تتوقع أن تظل نفقاتك حوالي 1.5 مليون دولار سنويًا في المستقبل المنظور، ستحتاج شركتك إلى البدء في توليد ما لا يقل عن 125,000 دولار من الإيرادات في غضون أربعة أشهر بعد نهاية فترة بدء التشغيل التي تستمر ثلاث سنوات. عدم القيام بذلك سيؤدي إلى استنزاف شركة XYZ لميزانية الطوارئ الخاصة بها ومواجهة أزمة نقدية.
عند رسم هذه الأرقام على الرسم البياني، سترى منحنى وادي الموت الذي يجب على شركتك تجاوزه للبقاء.