ما هو المشتق المالي للأسهم؟
المشتق المالي للأسهم هو أداة مالية تُشتق قيمتها من تحركات أسعار الأصل الأساسي للأسهم، مثل الأسهم. على سبيل المثال، يُعتبر خيار الأسهم مشتقًا ماليًا للأسهم لأن قيمته تعتمد على تحركات أسعار السهم الأساسي.
يمكن للمستثمرين استخدام المشتقات المالية للأسهم لـ التحوط من المخاطر المرتبطة باتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة في الأسهم، أو يمكنهم استخدامها للمضاربة مباشرة على تحركات أسعار الأصول الأساسية.
النقاط الرئيسية
- المشتقات المالية للأسهم هي أدوات مالية تُشتق قيمتها من تحركات أسعار الأصول الأساسية، مثل الأسهم أو مؤشر الأسهم.
- يستخدم المتداولون المشتقات المالية للأسهم للمضاربة وإدارة المخاطر.
- هناك نوعان رئيسيان من المشتقات المالية للأسهم وهما خيارات الأسهم وعقود مؤشرات الأسهم الآجلة. تعتبر مقايضات الأسهم، والضمانات، والعقود الآجلة للأسهم الفردية أيضًا من المشتقات المالية للأسهم.
فهم المشتقات المالية للأسهم
تُستخدم المشتقات المالية للأسهم بشكل شائع لأغراض التحوط، حيث يمكن أن تعمل مثل بوليصة تأمين للمستثمرين. من خلال دفع تكلفة عقد المشتقات—المعروفة باسم القسط في سوق الخيارات—يكتسب المستثمر الحق في ممارسة عقده كما يراه مناسبًا. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر الذي يشتري سهمًا أن يحمي نفسه من خسارة في قيمة السهم عن طريق شراء خيار البيع. من ناحية أخرى، يمكن للمستثمر الذي قام بعملية بيع على المكشوف للأسهم أن يتحوط ضد حركة صعودية غير مواتية عن طريق شراء خيار الشراء.
يمكن أيضًا استخدام المشتقات المالية للأسهم للمضاربة على تحركات الأسعار المستقبلية. على سبيل المثال، يمكن للمتداول شراء خيارات الأسهم بدلاً من الأسهم الفعلية لمحاولة تحقيق أرباح من تحركات أسعار الأصول الأساسية. هناك فائدتان لمثل هذه الاستراتيجية. أولاً، يمكن للمتداولين خفض التكاليف الأولية عن طريق شراء الخيارات، حيث يدفعون فقط القسط أو تكلفة الخيار بدلاً من السعر الكامل للسهم. ثانيًا، يمكن للمتداولين أيضًا التحوط من المخاطر عن طريق وضع خيارات البيع والشراء على سعر السهم.
تشمل المشتقات المالية الأخرى للأسهم العقود الآجلة للمؤشرات، مقايضات الأسهم، الضمانات، والسندات القابلة للتحويل.
مهم
تُعتبر المشتقات المالية للأسهم أدوات مالية متقدمة، وغالبًا ما تتطلب معرفة متخصصة للتداول بها. يقدم وسطاء الأسهم المختلفون مستويات متفاوتة من الوصول إلى هذه الأدوات. عادةً، ستحتاج إلى التقديم والحصول على الموافقة لتداول مشتقات معينة، حيث يقوم الوسطاء بتقييم خبرة العملاء وتحملهم للمخاطر قبل منحهم الوصول.
استخدام خيارات الأسهم
تستند خيارات الأسهم إلى ورقة مالية واحدة. يمكن للمستثمرين والمتداولين استخدام خيارات الأسهم لأخذ موقف طويل أو قصير في سهم معين دون الحاجة إلى شراء أو بيع السهم الأساسي فعليًا. يوفر هذا النهج ميزة كبيرة: حيث توفر الخيارات الرافعة المالية، مما يعني أن مقدار رأس المال المطلوب للدخول في موقف يكون أقل بكثير مما سيكون مطلوبًا لتجارة الأسهم المماثلة. ونتيجة لذلك، يمكن للمستثمرين والمتداولين تحقيق عوائد أكبر من التغيرات في سعر الأصل الأساسي.
على سبيل المثال، شراء 100 سهم من سهم بقيمة 10 دولارات يكلف 1,000 دولار. شراء خيار شراء مع سعر تنفيذ بقيمة 10 دولارات قد يكلف فقط 0.50 دولار للسهم، أو 50 دولارًا للصفقة نظرًا لأن عقد الخيار الواحد يتحكم في 100 سهم (0.50 دولار × 100 سهم). إذا ارتفعت الأسهم إلى 11 دولارًا، فإن الخيار يصبح قيمته على الأقل 1 دولار، وتصبح قيمة المركز 100 دولار، مما يعني أن متداول الخيارات يضاعف استثماره الأصلي. بينما يحقق متداول الأسهم فقط 100 دولار (تبلغ قيمة المركز الآن 1,100 دولار)، أو ربح بنسبة 10% على الـ 1,000 دولار التي استثمرها في الأصل.
على الجانب الآخر، إذا تحرك السهم الأساسي في الاتجاه الخاطئ وانتهت صلاحية الخيارات وهي خارج نطاق المال، فإنها تصبح بلا قيمة، ويخسر المتداول كامل القسط الذي دفعه للدخول في الصفقة.
تقنية شائعة أخرى في تداول خيارات الأسهم هي تداول السبريدات. يقوم المتداولون بأخذ مجموعات من مراكز الخيارات الطويلة والقصيرة، مع أسعار تنفيذ وتواريخ انتهاء مختلفة، بهدف استخراج الربح من العلاوات على الخيارات مع تقليل المخاطر.
عقود مؤشرات الأسهم المستقبلية
عقد العقود الآجلة مشابه لعقد الخيار من حيث أن قيمته مشتقة من ورقة مالية أساسية، أو في حالة عقد العقود الآجلة للمؤشر، من مجموعة من الأوراق المالية التي تشكل مؤشر. على سبيل المثال، تتوفر عقود آجلة لمؤشر S&P 500 ومؤشر داو ومؤشر ناسداك، ويتم تسعيرها بناءً على قيمة هذه المؤشرات.
تُشتق قيم المؤشرات نفسها من القيم الإجمالية لجميع الأسهم الأساسية في المؤشر. لذلك، تستمد العقود الآجلة للمؤشرات قيمتها في النهاية من الأسهم، ومن هنا جاء اسمها "العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم." تُعتبر هذه العقود الآجلة أدوات مالية سائلة ومتعددة الاستخدامات. يمكن استخدامها لكل شيء بدءًا من التداول اليومي إلى التحوط ضد المخاطر في المحافظ الكبيرة المتنوعة.
بينما تُعتبر العقود الآجلة والخيارات كلاهما من المشتقات المالية، إلا أن هناك فرقًا كبيرًا بينهما. تمنح الخيارات المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر التنفيذ. أما العقود الآجلة فهي التزام على كل من المشتري والبائع. لذلك، فإن المخاطر ليست محدودة في العقود الآجلة كما هي عند شراء خيار.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.