ما هو التحليل المالي؟
تحليل البيانات المالية هو عملية تقييم الأعمال التجارية، والمشاريع، والميزانيات، والمعاملات الأخرى المتعلقة بالتمويل لتحديد أدائها ومدى ملاءمتها. عادةً ما يُستخدم تحليل البيانات المالية لتحليل ما إذا كانت الجهة مستقرة، أو قادرة على الوفاء بالتزاماتها، أو تتمتع بالسيولة، أو مربحة بما يكفي لتبرير الاستثمار المالي.
النقاط الرئيسية
- إذا تم إجراء التحليل المالي داخليًا، يمكن أن يساعد مديري الصناديق في اتخاذ قرارات تجارية مستقبلية أو مراجعة الاتجاهات التاريخية للنجاحات السابقة.
- إذا تم إجراء التحليل المالي خارجيًا، يمكن أن يساعد المستثمرين في اختيار أفضل الفرص الاستثمارية الممكنة.
- التحليل الأساسي والتحليل الفني هما النوعان الرئيسيان من التحليل المالي.
- يستخدم التحليل الأساسي النسب والبيانات المالية لتحديد القيمة الجوهرية للأوراق المالية.
- يفترض التحليل الفني أن قيمة الورقة المالية قد تم تحديدها بالفعل من خلال سعرها، ويركز بدلاً من ذلك على الاتجاهات في القيمة مع مرور الوقت.
فهم التحليل المالي
يُستخدم التحليل المالي لتقييم الاتجاهات الاقتصادية، ووضع السياسات المالية، وبناء خطط طويلة الأجل للنشاط التجاري، وتحديد المشاريع أو الشركات للاستثمار.
يتم ذلك من خلال تحليل الأرقام والبيانات المالية. سيقوم المحلل المالي بفحص دقيق للقوائم المالية للشركة - بيان الدخل، والميزانية العمومية، وبيان التدفقات النقدية. يمكن إجراء التحليل المالي في كل من إعدادات التمويل المؤسسي والتمويل الاستثماري.
إحدى أكثر الطرق شيوعًا لتحليل البيانات المالية هي حساب النسب من البيانات الموجودة في البيانات المالية لمقارنتها مع تلك الخاصة بالشركات الأخرى أو مع الأداء التاريخي للشركة نفسها.
على سبيل المثال، يُعتبر العائد على الأصول (ROA) نسبة شائعة تُستخدم لتحديد مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها وكمقياس للربحية. يمكن حساب هذه النسبة لعدة شركات في نفس الصناعة ومقارنتها ببعضها البعض كجزء من تحليل أوسع.
تحليل المالية للشركات
في التمويل المؤسسي، يتم إجراء التحليل داخليًا بواسطة قسم المحاسبة ومشاركته مع الإدارة بهدف تحسين عملية اتخاذ القرارات التجارية. قد يتضمن هذا النوع من التحليل الداخلي نسبًا مثل القيمة الحالية الصافية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR) لتحديد المشاريع التي تستحق التنفيذ.
تمتد العديد من الشركات الائتمان لعملائها. ونتيجة لذلك، قد يتأخر استلام النقد من المبيعات لفترة من الوقت. بالنسبة للشركات التي لديها أرصدة كبيرة من الذمم المدينة، من المفيد تتبع أيام المبيعات المستحقة (DSO)، والتي تساعد الشركة في تحديد المدة الزمنية التي تستغرقها لتحويل البيع الائتماني إلى نقد. فترة التحصيل المتوسطة هي جانب مهم من دورة تحويل النقد للشركة بشكل عام.
يعتبر مجال التحليل المالي للشركات من المجالات الرئيسية التي تتضمن استقراء الأداء السابق للشركة، مثل صافي الأرباح أو هامش الربح، لتقدير الأداء المستقبلي للشركة. هذا النوع من تحليل الاتجاهات التاريخية مفيد لتحديد الاتجاهات الموسمية.
على سبيل المثال، قد يشهد تجار التجزئة ارتفاعًا حادًا في المبيعات في الأشهر القليلة التي تسبق عيد الميلاد. يتيح ذلك للشركة توقع الميزانيات واتخاذ القرارات، مثل تحديد مستويات المخزون الدنيا الضرورية، بناءً على الاتجاهات السابقة.
تحليل الاستثمار المالي
في مجال تمويل الاستثمار، يقوم محلل خارجي للشركة بإجراء تحليل لأغراض الاستثمار. يمكن للمحللين اتباع نهج استثماري إما من الأعلى إلى الأسفل أو من الأسفل إلى الأعلى. يمكنك الاطلاع على المزيد حول النهج من الأعلى إلى الأسفل أو النهج من الأسفل إلى الأعلى.
تبدأ الطريقة من الأعلى إلى الأسفل بالبحث عن الفرص الاقتصادية الكلية، مثل القطاعات ذات الأداء العالي، ثم تتعمق للعثور على أفضل الشركات داخل هذا القطاع. من هذه النقطة، يقومون بتحليل أسهم الشركات المحددة لاختيار تلك التي قد تكون ناجحة كاستثمارات من خلال النظر أخيرًا في الأساسيات الخاصة بالشركة المعينة.
من ناحية أخرى، ينظر النهج من الأسفل إلى الأعلى إلى شركة معينة ويجري تحليل النسب المالية مشابه للتحليل المستخدم في التحليل المالي للشركات، حيث يتم النظر في الأداء السابق والأداء المتوقع في المستقبل كمؤشرات استثمارية.
الاستثمار من الأسفل إلى الأعلى يجبر المستثمرين على النظر أولاً وقبل كل شيء في العوامل الاقتصادية الجزئية. تشمل هذه العوامل الصحة المالية العامة للشركة، وتحليل البيانات المالية، والمنتجات والخدمات المقدمة، والعرض والطلب، ومؤشرات الأداء الفردية الأخرى للشركة على مر الزمن.
التحليل المالي يكون مفيدًا فقط كأداة مقارنة. حساب حالة واحدة من البيانات عادةً ما يكون عديم الفائدة؛ مقارنة تلك البيانات بالفترات السابقة، أو حسابات دفتر الأستاذ العامة الأخرى، أو المعلومات المالية للمنافسين توفر معلومات مفيدة.
أنواع التحليل المالي
هناك نوعان من التحليل المالي فيما يتعلق بالاستثمارات في الأسهم: التحليل الأساسي والتحليل الفني.
التحليل الأساسي
التحليل الأساسي يستخدم النسب المستخلصة من البيانات الموجودة في البيانات المالية، مثل الأرباح لكل سهم (EPS)، لتحديد قيمة الشركة.
باستخدام تحليل النسب بالإضافة إلى مراجعة شاملة للأوضاع الاقتصادية والمالية المحيطة بالشركة، يتمكن المحلل من الوصول إلى القيمة الجوهرية للأوراق المالية. الهدف النهائي هو الوصول إلى رقم يمكن للمستثمر مقارنته مع السعر الحالي للأوراق المالية لمعرفة ما إذا كانت الأوراق المالية مقيمة بأقل من قيمتها أو بأكثر من قيمتها.
التحليل الفني
التحليل الفني يستخدم الاتجاهات الإحصائية المستمدة من نشاط التداول، مثل المتوسطات المتحركة (MA).
بشكل أساسي، يفترض التحليل الفني أن سعر الورقة المالية يعكس بالفعل جميع المعلومات المتاحة للجمهور ويركز بدلاً من ذلك على التحليل الإحصائي لحركات الأسعار. يحاول التحليل الفني التنبؤ بحركات السوق من خلال البحث عن الأنماط والاتجاهات في أسعار الأسهم وأحجام التداول بدلاً من تحليل الخصائص الأساسية للورقة المالية.
التحليل الأفقي مقابل التحليل الرأسي
عند مراجعة البيانات المالية لشركة ما، هناك نوعان شائعان من التحليل المالي وهما التحليل الأفقي والتحليل الرأسي. كلاهما يستخدم نفس مجموعة البيانات، على الرغم من أن كل منهما يتبع نهجًا تحليليًا مختلفًا.
يتضمن التحليل الأفقي اختيار عدة سنوات من البيانات المالية القابلة للمقارنة. يتم اختيار سنة واحدة كخط أساس، وغالبًا ما تكون الأقدم. بعد ذلك، يتم مقارنة كل حساب لكل سنة لاحقة بهذا الخط الأساسي، مما يخلق نسبة مئوية تحدد بسهولة الحسابات التي تنمو (نأمل أن تكون الإيرادات) والحسابات التي تتقلص (نأمل أن تكون النفقات).
التحليل الرأسي يتضمن اختيار عنصر مرجعي محدد، ثم مقارنة كل عنصر آخر في البيان المالي بهذا المرجع.
غالبًا ما تُستخدم المبيعات الصافية كمعيار. تقوم الشركة بعد ذلك بمقارنة تكلفة البضائع المباعة أو الربح الإجمالي أو الربح التشغيلي أو صافي الدخل كنسبة مئوية من هذا المعيار. يمكن للشركات بعد ذلك تتبع كيفية تغير النسبة بمرور الوقت.
أمثلة على التحليل المالي
في الربع الأول من عام 2024، أعلنت شركة Amazon.com عن صافي دخل بلغ 10.4 مليار دولار. كان هذا زيادة كبيرة مقارنة بالعام السابق عندما أعلنت الشركة عن صافي دخل بلغ 3.2 مليار دولار في الربع الأول من عام 2023.
يمكن للمحللين استخدام المعلومات أعلاه لإجراء تحليل مالي للشركات. على سبيل المثال، انظر إلى هوامش الربح التشغيلي لشركة أمازون أدناه، والتي يمكن حسابها عن طريق قسمة الدخل التشغيلي على صافي المبيعات.
- 2024: 15307 دولار / 143313 دولار = 10.7%
- 2023: 4774 دولار / 127358 دولار = 3.7%
من الربع الأول لعام 2023 إلى الربع الأول لعام 2024، شهدت الشركة زيادة في هامش التشغيل، مما سمح للتحليل المالي بالكشف عن أن الشركة حققت دخلاً تشغيليًا أكبر لكل دولار من المبيعات.
لماذا يعتبر التحليل المالي مفيدًا؟
يهدف التحليل المالي إلى تحليل ما إذا كانت الكيان مستقرة، سائلة، قادرة على الوفاء بالتزاماتها، أو مربحة بما يكفي لتبرير استثمار مالي. يُستخدم لتقييم الاتجاهات الاقتصادية، وضع السياسات المالية، بناء خطط طويلة الأجل للنشاط التجاري، وتحديد المشاريع أو الشركات للاستثمار.
كيف يتم إجراء التحليل المالي؟
يمكن إجراء التحليل المالي في كل من إعدادات التمويل المؤسسي وتمويل الاستثمار. سيقوم المحلل المالي بفحص دقيق للقوائم المالية للشركة - بيان الدخل، والميزانية العمومية، وبيان التدفقات النقدية.
من أكثر الطرق شيوعًا لتحليل البيانات المالية هي حساب النسب من البيانات الموجودة في البيانات المالية للمقارنة مع تلك الخاصة بالشركات الأخرى أو مع الأداء التاريخي للشركة نفسها. يتضمن جزء رئيسي من تحليل الشركات المالي استقراء الأداء السابق للشركة، مثل صافي الأرباح أو هامش الربح، لتقدير الأداء المستقبلي للشركة.
ما هي التقنيات المستخدمة في إجراء التحليل المالي؟
يمكن للمحللين استخدام التحليل الرأسي لمقارنة كل عنصر من عناصر القوائم المالية كنسبة مئوية من خط أساس (مثل كل عنصر كنسبة مئوية من إجمالي المبيعات). بدلاً من ذلك، يمكن للمحللين إجراء التحليل الأفقي من خلال مقارنة النتائج المالية لسنة أساس معينة مع السنوات الأخرى.
تشمل العديد من تقنيات التحليل المالي تحليل معدلات النمو، بما في ذلك تحليل الانحدار، والنمو السنوي، والتحليل من الأعلى إلى الأسفل مثل نسبة حصة السوق، أو التحليل من الأسفل إلى الأعلى مثل تحليل محركات الإيرادات.
أخيرًا، يتضمن التحليل المالي غالبًا استخدام المقاييس والنسب المالية. تشمل هذه التقنيات النسب المتعلقة بسيولة الشركة، وقدرتها على الوفاء بالتزاماتها، وربحيتها، أو كفاءتها (معدّل دوران الموارد).
ما هو التحليل الأساسي؟
التحليل الأساسي يستخدم النسب المستخلصة من البيانات الموجودة في البيانات المالية، مثل ربحية السهم الواحد (EPS) للشركة، لتحديد قيمة العمل التجاري. باستخدام تحليل النسب بالإضافة إلى مراجعة شاملة للأوضاع الاقتصادية والمالية المحيطة بالشركة، يتمكن المحلل من الوصول إلى قيمة جوهرية للأوراق المالية. الهدف النهائي هو الوصول إلى رقم يمكن للمستثمر مقارنته مع السعر الحالي للأوراق المالية لمعرفة ما إذا كانت الأوراق المالية مقيمة بأقل من قيمتها أو بأكثر من قيمتها.
ما هو التحليل الفني؟
التحليل الفني يستخدم الاتجاهات الإحصائية المستمدة من نشاط السوق، مثل المتوسطات المتحركة (MA). في الأساس، يفترض التحليل الفني أن سعر الورقة المالية يعكس بالفعل جميع المعلومات المتاحة للجمهور ويركز بدلاً من ذلك على التحليل الإحصائي لحركات الأسعار. يحاول التحليل الفني فهم معنويات السوق وراء اتجاهات الأسعار من خلال البحث عن الأنماط والاتجاهات بدلاً من تحليل الخصائص الأساسية للورقة المالية.
الخلاصة
يُعتبر التحليل المالي حجر الزاوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً واستراتيجية بناءً على البيانات المالية الأساسية للشركة.
سواء كان التحليل مؤسسيًا أو استثماريًا أو تقنيًا، يستخدم المحللون البيانات لاستكشاف الاتجاهات، وفهم النمو، والبحث عن مناطق المخاطر، ودعم اتخاذ القرارات. قد يشمل التحليل المالي التحقيق في تغييرات القوائم المالية، أو حساب النسب المالية، أو استكشاف التباينات التشغيلية.