الأرباح المفقودة: المعنى، النظرة العامة، الأمثلة

ما هي الأرباح المفقودة؟

تمثل الأرباح المفقودة الفرق بين الأرباح التي تم تحقيقها فعليًا والأرباح التي كان من الممكن تحقيقها في غياب الرسوم أو النفقات أو الوقت الضائع. وبالتالي، يشكل جزء كبير من الأرباح المفقودة المبلغ الذي أنفقه المستثمر على رسوم الاستثمار، والتي غالبًا ما تشكل نسبة كبيرة من أرباح الاستثمار.

الافتراض هو أنه إذا كان المستثمر قد تعرض لرسوم أقل، فإنه كان سيحقق عائدًا أفضل تلقائيًا. يُستخدم مفهوم الأرباح المفقودة عادةً عند الإشارة إلى رسوم المبيعات أو رسوم الإدارة أو إجمالي النفقات المدفوعة للصناديق.

النقاط الرئيسية

• تمثل الأرباح المفقودة الفرق بين الأرباح الفعلية للاستثمار والأرباح التي كان من الممكن تحقيقها لو لم تكن هناك رسوم.
• الأرباح المفقودة، بالتالي، هي رأس المال الاستثماري الذي أنفقه المستثمر على رسوم الاستثمار.
• يفترض مفهوم الأرباح المفقودة أن المستثمرين الذين يتعرضون لرسوم أقل يحققون عوائد أفضل في السوق.
• تُعتبر رسوم المبيعات والرسوم التشغيلية التي يتحملها المستثمر في صندوق الاستثمار المشترك أمثلة على رسوم الاستثمار التي تؤدي إلى خسارة الأرباح.

فهم الأرباح الضائعة

الأرباح المفقودة، كما تتعلق بأداء الاستثمار، يمكن أن تسبب تأثيرًا كبيرًا على النمو طويل الأجل للأصول والاستثمارات. عادةً ما يتم فرض رسوم على المستثمرين للوصول إلى صناديق الاستثمار المشتركة، والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، وغيرها من أدوات الاستثمار المجمعة. صناديق الاستثمار المشتركة هي صناديق تدار بنشاط، مما يعني أنها مجموعة من الأوراق المالية التي يتم شراؤها وبيعها بواسطة مدير محفظة. أما الصناديق المتداولة في البورصة فهي صناديق تدار بشكل سلبي، مما يعني أنها عادةً ما تتبع مؤشرًا مثل S&P 500، وبالتالي تكون رسومها أقل من صناديق الاستثمار المشتركة.

شيء يبدو بريئًا مثل الرسوم الأمامية أو رسوم الإدارة بنسبة 1% يمكن أن يكلف آلاف الدولارات مع مرور السنوات، بفضل عجائب العوائد المركبة. يجب على المستثمرين البحث في التكاليف المرتبطة بكل استثمار للحد من الأرباح المفقودة.

أمثلة على الأرباح الضائعة: صناديق الاستثمار المشتركة

رسوم المبيعات

يمكن أن تكون رسوم المبيعات نفقات كبيرة للمستثمرين. تقدم الهيئة التنظيمية لصناعة المالية (FINRA) الجدول التالي، الذي يوضح رسوم المبيعات المحتملة عند الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة. يوضح الجدول أدناه أمثلة افتراضية على نقاط الانقطاع حيث قد يتم تخفيض رسوم مبيعات صناديق الاستثمار المشتركة بناءً على مقدار الأموال المستثمرة.

خصومات نقاط الانقطاع المحتملة

مبلغ الاستثمار

رسوم المبيعات

أقل من 25,000 دولار

٥.٠٠٪

على الأقل 25,000 دولار ولكن أقل من 50,000 دولار.

٤.٢٥٪

على الأقل 50,000 دولار ولكن أقل من 100,000 دولار.

٣.٧٥٪

على الأقل 100,000 دولار ولكن أقل من 250,000 دولار.

٣.٢٥٪

على الأقل 250,000 دولار ولكن أقل من 500,000 دولار.

٢.٧٥٪

على الأقل 500,000 دولار ولكن أقل من 1,000,000 دولار.

٢.٠٠٪

مليون دولار أو أكثر

لا توجد رسوم مبيعات

يمكن أن تحدث رسوم المبيعات في نقاط مختلفة خلال عملية الاستثمار. رسوم المبيعات هي عمولات يفرضها الموزعون لتعويض الوسيط عن المبيعات.

فيما يلي ثلاثة أمثلة على أنواع رسوم المبيعات ومتى تحدث:

• تُحسب رسوم المبيعات الأمامية كنسبة مئوية من المبلغ الاسمي أو الاستثمار الأولي في وقت الشراء. عادةً ما تكون الأسهم من الفئة A مرتبطة برسوم مبيعات أمامية.

عادةً ما يتم فرض رسوم أقل على المستثمرين الأفراد عند التداول مع وسيط خصم، وقد لا تتطلب العديد من المنصات دفع أي رسوم مبيعات. يمكن أيضًا تجنب رسوم المبيعات غالبًا من خلال الاستثمار مباشرة عبر شركة الصندوق.

تحدد رسوم المبيعات للمعاملات عبر الوسطاء من قبل صندوق الاستثمار المشترك. بعض صناديق الاستثمار المشترك تقدم للمستثمرين تفصيلاً للعوائد مع وبدون رسوم المبيعات. على سبيل المثال، يقدم صندوق ClearBridge للنمو العدواني تقارير عن العوائد مع وبدون رسوم المبيعات. اعتبارًا من 31 أغسطس 2022، كان متوسط العائد السنوي للصندوق بدون رسوم المبيعات -25.33%. مع رسوم المبيعات، كان العائد -29.62% حيث يمثل الفرق البالغ 4.29% الأرباح المفقودة بسبب رسوم المبيعات.

يوضح المثال أعلاه مدى تأثير الأرباح المفقودة على العائد على الاستثمار. يمكن أن تقلل خصومات النقاط الفاصلة بشكل كبير من رسوم المبيعات والرسوم، مما يسمح بإعادة استثمار المزيد من أرباح الاستثمار أو مضاعفتها، مما يؤدي إلى تحقيق عوائد أفضل على المدى الطويل. من المهم للمستثمرين البحث وإجراء العناية الواجبة بشأن خصومات النقاط الفاصلة لصندوق الاستثمار المشترك لتحديد ما إذا كنت مؤهلاً، وإذا كان الأمر كذلك، تحديد المتطلبات.

تكاليف تشغيل الصندوق

سيواجه المستثمرون أيضًا أرباحًا مفقودة بسبب رسوم تشغيل صناديق الاستثمار المشتركة. عادةً ما تشمل رسوم تشغيل صناديق الاستثمار المشتركة رسوم الإدارة، ورسوم التوزيع، ورسوم المعاملات، والتكاليف الإدارية. قد يقوم صندوق الاستثمار المشترك بالإبلاغ عن نسبة المصروفات الإجمالية ونسبة المصروفات الصافية التي تشمل هذه الرسوم. إذا تم ذكر نسبة المصروفات الصافية، فهذا يعني أن الصندوق لديه إعفاءات واتفاقيات تعويض. بمرور الوقت، تزداد نسبة مصروفات الصندوق عادةً لتصل إلى نسبة المصروفات الإجمالية عندما تنتهي فترة الخصومات.

يمكن للمستثمرين النظر في الرسوم الإدارية ونسب المصاريف الإجمالية مقابل الصافية عند مقارنة الصناديق من حيث الأرباح المفقودة. عادةً ما تكون نسب المصاريف في الصناديق المدارة بشكل سلبي أقل من تلك المدارة بشكل نشط. تتطلب الصناديق المدارة بشكل نشط رسوم إدارة أعلى وتكاليف معاملات أكبر.

على سبيل المثال، لنفترض أن لديك 10,000 دولار للاستثمار، ويقوم أحد الصناديق بفرض رسوم بنسبة 0.5%، بينما يفرض الصندوق الآخر رسومًا بنسبة 2%. كلا الصندوقين يوفران تعرضًا لقطاع مشابه من السوق. إذا استثمرت في الصندوق الذي يفرض رسومًا بنسبة 2%، فإن عائد استثمارك سينخفض بمقدار 200 دولار سنويًا. الاستثمار في الصندوق الذي يفرض رسومًا بنسبة 0.5% يكلفك فقط 50 دولارًا. إذا اخترت الاستثمار في الصندوق الذي يفرض رسومًا بنسبة 2%، فإن الأرباح التي فاتتك بسبب رسوم الصندوق ستكون 150 دولارًا في المجموع.

رسوم الاسترداد

رسوم الاسترداد قد تفرضها أيضًا صناديق الاستثمار المشتركة لمنع المستثمرين من التداول قصير الأجل. يتم تحديد هذه الرسوم من قبل شركة الصندوق. يمكن أن تتراوح الفترات الزمنية للدفع من 30 يومًا إلى أكثر من عام بعد الشراء الأولي، وذلك حسب الجهة المصدرة. تُعاد رسوم الاسترداد إلى الصندوق لتغطية تكاليف التداول والتشغيل. تجنب رسوم الاسترداد يمكن أن يكون أيضًا عاملًا يساعد في تقليل احتمالية فقدان الأرباح.