تأثيرات العملات الأجنبية: التعريف، تأثير الاستثمار، مثال

ما هي تأثيرات العملات الأجنبية؟

تأثيرات العملات الأجنبية هي مكاسب أو خسائر على الاستثمارات الأجنبية نتيجة لتغيرات في القيمة النسبية للأصول المقومة بعملة أجنبية. يعني ارتفاع العملة المحلية أن الاستثمارات الأجنبية ستحقق عوائد أقل عند تحويلها مرة أخرى إلى العملة المحلية. من ناحية أخرى، فإن انخفاض عملة البلد الأم سيزيد من العوائد بالعملة المحلية للاستثمارات الأجنبية. توجد استراتيجيات متنوعة للتعامل مع هذا النوع من مخاطر العملة أو تقليله.

النقاط الرئيسية

• تأثيرات العملات الأجنبية هي التغيرات في قيمة الأصول أو الحيازات الأجنبية نتيجة لتغيرات أسعار صرف العملات، والتي يمكن أن تؤدي إلى تحقيق مكاسب أو خسائر.
• تتيح صناديق الاستثمار المتداولة المحوطة بالعملة للمستثمرين الأفراد اتخاذ مراكز في الأسهم والسندات الأجنبية دون الحاجة للقلق بشأن تأثيرات العملات الأجنبية.
• يمكن للشركات استخدام المشتقات أو أسواق الفوركس للتحوط ضد مخاطر العملة.

فهم تأثيرات العملات الأجنبية

تتعقد الاستثمارات الأجنبية بسبب تقلبات العملات والتحويلات بين الدول. قد يخسر استثمار عالي الجودة في دولة أخرى بسبب انخفاض عملة تلك الدولة. كما أن الديون المقومة بالعملات الأجنبية المستخدمة لشراء الأصول المحلية قد أدت إلى حالات إفلاس في العديد من اقتصادات الأسواق الناشئة.

يمكن أن يكون لتحركات العملات تأثير كبير على العوائد من الاستثمارات الأجنبية. الاستثمار في الأوراق المالية المقومة بعملة تقديرية يمكن أن يعزز العوائد الإجمالية. ومع ذلك، فإن الاستثمار في الأوراق المالية المقومة بعملة تراجعية يمكن أن يقلل من الأرباح.

تتأثر أسواق السلع أيضًا بتأثيرات العملات الأجنبية، خاصة قوة الدولار الأمريكي. يتم تسعير معظم السلع بالدولار الأمريكي، لذا قد تشهد انخفاضًا كبيرًا في الطلب العالمي عندما تكون هذه العملة قوية. يمكن أن يؤثر هذا الطلب المنخفض بشكل مباشر على أرباح منتجي السلع.

عند الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية، تتأثر العوائد بأداء كل من الاستثمار الأساسي والعملة الأجنبية. يسعى بعض المستثمرين إلى إيجاد فرص لتوافق تأثير العملة الأجنبية مع الأسواق الصاعدة في الأسهم. بينما يحاول آخرون، الذين لديهم معرفة أقل بأسواق العملات أو لديهم مستوى أقل من تحمل المخاطر، تقليل تأثير السعر الأجنبي.

الفوائد الناتجة عن تأثيرات العملات الأجنبية

سيحقق المستثمر أكبر قدر من الربح عندما ترتفع قيمة استثماره الدولي جنبًا إلى جنب مع العملة. على الرغم من أن المخاطر تكون أعلى، إلا أن هناك أيضًا إمكانية أكبر لتحقيق الربح. خلال العديد من الفترات، تحركت الأسواق المالية الرئيسية وعملاتها في نفس الاتجاه.

غالبًا ما يجذب سوق الأسهم الصاعد المستثمرين الأجانب ويقوي العملة، ولكن يمكن أن يذهب هذا العملية بعيدًا. على سبيل المثال، عززت قوة الين الياباني ومؤشر Nikkei بعضهما البعض خلال الثمانينيات. ومع ذلك، فإن القيمة المتزايدة للين أضعفت القدرة التنافسية الدولية للشركات اليابانية، وفي النهاية انخفض مؤشر Nikkei. عانى المستثمرون الأجانب أقل خلال الانهيار لأن استمرار ارتفاع قيمة الين عوض جزئيًا عن الانخفاضات في مؤشر Nikkei.

في الأسواق الناشئة، يُعتبر ارتفاع قيمة العملة جزءًا من عملية التنمية. تمتلك معظم الدول النامية متوسط دخل أعلى بكثير من حيث تعادل القوة الشرائية (PPP) مقارنةً بالدولار الأمريكي. يمكن أن يكون ذلك مؤشرًا على عملة مقومة بأقل من قيمتها. عادةً ما تصبح الدولة الناشئة أكثر مسؤولية مالية وتصبح الأسعار المحلية أكثر استقرارًا مع تقدم التنمية. تصبح عملة الدولة النامية أقل خطورة، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمتها. يمكن للمستثمرين في الأسواق الناشئة تحقيق مكسب مزدوج. المكسب الأول يأتي من نمو أسواق الأسهم الناشئة، بينما يأتي المكسب الثاني من تعزيز عملاتهم.

العيوب الناتجة عن تأثيرات العملات الأجنبية

يمكن للعملات الأجنبية أن تضخم الخسائر كما تضخم المكاسب. بين عامي 2010 و2019، كانت الأسهم الأمريكية والدولار الأمريكي يميلان إلى التفوق في الأسواق الدولية. ونتيجة لذلك، كان على الأمريكيين الذين يستثمرون في الأسواق الأجنبية غالبًا التعامل مع عوائد أقل من الأسهم وخسائر في العملات في نفس الوقت.

قد يختار المستثمرون الدوليون التحوط ضد المخاطر الناتجة عن التحركات غير المرغوب فيها في العملات الأجنبية. قد يقومون بالتحوط لأنهم متفائلون بشأن شركة أجنبية أو مؤشر أسهم، ولكنهم متشائمون بشأن عملة البلد. يعتقد بعض المستثمرين أنه بينما ستزداد قيمة الأسهم على المدى الطويل، فإن تحركات العملات الأجنبية لا يمكن التنبؤ بها بشكل أساسي. إذا كان هذا الاعتقاد صحيحًا، فإن مخاطر العملة تعتبر مخاطرة غير معوضة، وهو أمر غير مرغوب فيه للغاية. وأخيرًا، قد يرغب المستثمر في الاستفادة من التنويع الدولي ولكنه يفتقر إلى فهم تحركات أسعار العملات الأجنبية.

يجب على المستثمرين ألا يعتقدوا أن التحوط من العملات مقتصر فقط على المستثمرين المتمرسين أو الأثرياء. تتيح الصناديق المتداولة في البورصة المحوطة بالعملات للمستثمرين الأفراد اتخاذ مراكز في الأسهم والسندات الأجنبية دون الحاجة للقلق بشأن تأثيرات العملات الأجنبية. يمكن شراء هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بسهولة كما يمكن شراء الأسهم في شركة محلية.

تأثيرات العملات الأجنبية - مثال

وصل مؤشر الأسهم الألماني DAX إلى مستويات قياسية خلال الربع الأول من عام 2015. ومع ذلك، فإن الأمريكيين الذين استثمروا في DAX خلال تلك الفترة كانوا سيشهدون تراجع أرباحهم بسبب انخفاض اليورو. وقد أدى انتعاش اليورو خلال عام 2017 إلى تحقيق عوائد جيدة للأمريكيين الذين استثمروا في DAX، على الرغم من أن المؤشر نفسه لم يتغير كثيرًا.