ما هي شركة الاستثمار في الدخل؟
شركة استثمار الدخل هي شركة متخصصة في إدارة الأصول تركز على توليد الدخل لعملائها، غالبًا من خلال محفظة تركز على الأوراق المالية التي تولد الدخل. الأوراق المالية التي تولد الدخل هي في الأساس تلك التي تدفع أرباحًا أو تدفقات دخل منتظمة، مثل السندات، ويتم اختيارها بسبب هذه الميزة بدلاً من الأوراق المالية التي تعتبر أوراق مالية للنمو، والتي من المتوقع أن يرتفع سعرها.
النقاط الرئيسية
- شركة استثمار الدخل هي شركة إدارة أصول تركز على توليد الدخل لعملائها، غالبًا من خلال محفظة تركز على الأوراق المالية التي تولد الدخل.
- تشمل الأوراق المالية المولدة للدخل السندات والأسهم الممتازة والهياكل الرأسمالية ذات السعر الثابت والأرباح الموزعة. لا يُعتبر تقدير رأس المال محور التركيز ولكنه مفضل.
- تُعتبر الأسهم التي تتمتع بتاريخ من زيادة نسب الأرباح بشكل مستمر جذابة بشكل خاص لشركات الاستثمار في الدخل.
- العائد على الأرباح والنمو النسبي للأرباح الموزعة لكل سهم (DPS) مقارنة بالأرباح لكل سهم (EPS) هما مقياسان رئيسيان تستخدمهما شركة الاستثمار في الدخل لتقييم ورقة مالية معينة قبل إضافتها إلى المحفظة.
- يتم فرض الضرائب على الأرباح الموزعة وفقًا لشريحة ضريبة الدخل العادية للمستثمر، إلا إذا كانت الأرباح الموزعة تعتبر أرباحًا مؤهلة، حيث سيتم فرض الضرائب عليها بمعدل ضريبة الأرباح الرأسمالية الأكثر تفضيلًا.
- للاستثمار في شركات الاستثمار ذات الدخل، يمكن للمستثمرين الاختيار بين صناديق الاستثمار المشتركة، والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، وصناديق الاستثمار العقاري (REITs)، وشركات تطوير الأعمال (BDCs)، والشراكات المحدودة الرئيسية (MLPs).
فهم شركات الاستثمار في الدخل
بشكل أساسي، شركة استثمار الدخل هي شركة إدارة تهدف إلى بناء الثروة لعملائها. عادةً ما تكون محافظهم مُنظمة لتشمل السندات، الأسهم الممتازة، هياكل رأس المال ذات السعر الثابت، والأرباح الموزعة.
الهدف هو توليد تدفق ثابت من الدخل للمستثمرين بدلاً من تعظيم المكاسب في قيمة المحفظة، على الرغم من أن زيادة رأس المال مرغوبة أيضًا. الأسهم التي لديها تاريخ من زيادة نسب الأرباح بشكل مستمر تعتبر جذابة بشكل خاص لشركات الاستثمار في الدخل.
يقلل الدخل من الأوراق المالية بشكل طبيعي من المخاطر بالنسبة للمستثمرين، حيث يساهم الدخل في تخفيف الخسائر في قيمة الحيازات. بالإضافة إلى ذلك، تميل الشركات التي تدفع توزيعات الأرباح إلى أن تكون مستقرة، حيث اجتازت الأسواق الهابطة في الماضي.
هذه الشركات لديها مساحة أقل للنمو ولكنها أقل عرضة لتكبد خسائر كبيرة. على الرغم من أنه يبدو غير منطقي، قد تقوم شركة الاستثمار في الدخل بإعادة استثمار الأرباح الموزعة والكوبونات الخاصة بالسندات بدلاً من توزيعها بين مستثمري الصندوق.
عند اختيار شركة استثمار دخل، يكون لدى المستثمرين مجموعة متنوعة من وسائل الاستثمار للاختيار من بينها. تشمل الخيارات صناديق الاستثمار المشتركة، الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، شركات تطوير الأعمال (BDCs)، والشراكات المحدودة الرئيسية (MLPs).
كيف تختار شركات الاستثمار في الدخل الأوراق المالية
يجب على المستثمرين المهتمين بالاستثمار في الدخل أن يتعرفوا على المقاييس التي تنظر إليها شركات الاستثمار عند تقييم الأسهم المولدة للدخل. الطريقة الأكثر وضوحًا لقياس توزيعات الأرباح بالدولارات الفعلية ليست أفضل طريقة لتقييم قيمة السهم في محفظة الدخل.
مقياس أفضل هو عائد الأرباح؛ وهو الأرباح السنوية المتوقعة لكل سهم مقسومة على السعر الحالي لكل سهم. العوائد الأعلى تعتبر استثمارات أفضل نظريًا ولكن ضمن حدود معينة. قد تشير العوائد المرتفعة بشكل غير عادي إلى مستوى عالٍ من المخاطر.
مقياس جيد آخر هو مقارنة نمو توزيعات الأرباح لكل سهم (DPS) مع نمو الأرباح لكل سهم (EPS). قد يظهر السهم زيادات في توزيعات الأرباح لكل سهم عامًا بعد عام، ولكن إذا لم تنمو الأرباح لكل سهم بنفس المعدل أو بالقرب منه، فسيكون من المستحيل في النهاية أن تستمر مدفوعات الأرباح في النمو بنفس الوتيرة.
حتى مع افتراض أن هذه التدابير تبدو واعدة، قد تختار شركات الاستثمار في الدخل الأسهم التي تدفع أرباحًا أقل إذا كانت الشركات المصدرة لها أكثر استقرارًا من الناحية الأساسية. بمعنى آخر، ليست الأرباح بالضرورة العامل الأكثر أهمية عند اختيار سهم، حتى بالنسبة لمحفظة الدخل.
الاستثمار في الدخل والضرائب
يتم فرض الضرائب على دخل الأرباح بمعدلات ضريبة الدخل بدلاً من معدلات الأرباح الرأسمالية الأقل. وهذا يعني أن المستثمرين الذين يعتمدون على الدخل لا يفقدون فقط الفرص المحتملة التي يمكن تحقيقها من إعادة استثمار الأرباح، بل يدفعون أيضًا ضرائب أعلى مقابل الحصول على تدفق ثابت من الدخل من استثماراتهم. قد يكون هذا التبادل مجديًا، اعتمادًا على الاحتياجات المالية الخاصة بكل مستثمر.
الأرباح الموزعة التي تُعتبر أرباحًا موزعة مؤهلة تُفرض عليها الضرائب بمعدلات ضريبة الأرباح الرأسمالية الأكثر تفضيلًا.