ما هو الإصدار الجديد؟
يشير الإصدار الجديد إلى عرض للأسهم أو السندات يتم تقديمه لأول مرة. تأتي معظم الإصدارات الجديدة من شركات خاصة تتحول إلى عامة، مما يقدم للمستثمرين فرصًا جديدة.
المسار النموذجي لإصدار جديد عبر عرض الأسهم يُعرف باسم الطرح العام الأولي (IPO)، حيث يتم عرض أسهم الشركة للجمهور من خلال بورصات مختلفة، مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك لأول مرة. تعمل الإصدارات الجديدة من السندات بنفس الطريقة. كلا الشكلين من الإصدارات الجديدة يهدفان إلى جمع رأس المال للشركة المصدرة.
قد يتم مقارنة الإصدار الجديد مع الإصدار المخضرم.
النقاط الرئيسية
- الإصدارات الجديدة، سواء كانت أسهمًا أو سندات، هي وسيلة لجمع رأس المال للشركة.
- غالبًا ما يتم إصدار أسهم جديدة عبر الاكتتاب العام الأولي (IPO)، مما يسمح للمستثمرين بشراء أسهم شركة كانت خاصة سابقًا لأول مرة.
- يمكن أيضًا توزيع السندات والأسهم الممتازة والأوراق المالية القابلة للتحويل كإصدارات جديدة لزيادة رأس المال الديْني للشركة.
- تُعتبر السندات كإصدارات جديدة شكلاً من أشكال تمويل الديون، بينما تُعتبر الأسهم والعروض العامة الأولية (IPOs) كإصدارات جديدة شكلاً من أشكال تمويل الأسهم.
- يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بـ"الضجة" المحيطة بإصدار جديد مثل الاكتتاب العام الأولي (IPO)، حيث يمكن أن تسير الأمور في اتجاه أو آخر.
- يمكن للشركات التي هي بالفعل عامة أن تصدر أسهماً جديدة من خلال عرض ثانوي.
فهم الإصدار الجديد
يتم إصدار جديد كوسيلة لجمع رأس المال للشركة. لدى الشركات خياران رئيسيان: إصدار الديون (أي الاقتراض) أو إصدار الأسهم في شكل أسهم (أي بيع جزء من الشركة).
بغض النظر عن المسار الذي يتخذونه، فإنهم سيقومون بإنشاء إصدار جديد عندما تُعرض تلك الأوراق المالية للبيع. كما ستقوم الحكومات بإنشاء إصدارات جديدة من الدين السيادي في شكل أوراق مالية خزانة من أجل جمع الأموال لتمويل العمليات الحكومية.
باستخدام مسار الديون (أي إصدار السندات)، سيتم فحص الإصدار الجديد بناءً على الجدارة الائتمانية للمُصدر وقدرته على الوفاء بالتزاماته وقوته المالية العامة. إذا كانت الشركة ناشئة بدون إيرادات، فقد يكون إصدار السندات خيارًا غير متاح بسهولة.
هناك خطر من "الضجة" حول إصدار جديد، مما قد يتسبب في ارتفاع أسهم الشركة بعد الاكتتاب العام الأولي (IPO)، ثم تنهار بعد أن تتلاشى الضجة. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين عند الاستثمار في الإصدارات الجديدة.
ومع ذلك، قد يظل مسار الأسهم متاحًا إذا تمكنوا من إقناع المستثمرين بأن الشركة لديها إمكانات طويلة الأجل. هنا يأتي دور شركات رأس المال المغامر والأسهم الخاصة، حيث يمكن أن تتدخل لمساعدة الشركة على التطور والازدهار مقابل الحصول على ملكية في الشركة الجديدة.
إذا نجحت الشركة، فقد تسعى بعد ذلك لإصدار جديد من خلال طرح عام أولي (IPO) والانتقال إلى شركة عامة. الشركات التي هي بالفعل عامة قد تصدر إصدارًا جديدًا آخر لاحقًا عبر عرض ثانوي.
مثال على إصدار جديد
تخيل أن شركة تكنولوجيا معلومات جديدة قد طورت برنامجًا لجعل تبادل الأموال متاحًا بسهولة في جميع أنحاء العالم. لقد نجحت في كل من توليد الإيرادات وجذب اهتمام مجتمع رأس المال المغامر. ومع ذلك، لكي تنمو، تعتقد أنها بحاجة إلى المزيد من رأس المال، حوالي 30 مليون دولار، وهو ما لا تملكه حاليًا. لذلك، تحتاج إلى جمع هذا رأس المال من مصادر خارجية.
تتعاون الشركة مع البنوك الاستثمارية لمعرفة قيمة أسهمها المحتملة في السوق المفتوحة، ويشير المكتتبون في البنوك إلى أن سعر 19 دولارًا للسهم سيكون سعرًا عادلًا للاكتتاب العام الأولي، مما يقدر قيمة الشركة بأقل قليلاً من 100 مليون دولار.
يوافق مجلس إدارة الشركة على إدراج أسهم الشركة ويقومون بتقديم طلب للاكتتاب العام الأولي (IPO) لإصدار عدد من الأسهم بقيمة نصف التقييم الإجمالي، أي 50 مليون دولار. مع الإصدار الجديد، تجمع الشركة رأس المال وتصبح مدرجة في بورصة حيث يمكن تداول أسهمها بحرية.
أدى الإصدار الجديد إلى جمع الشركة مبلغ 50 مليون دولار، وهو أكثر قليلاً من الـ 30 مليون دولار التي قدرت أنها تحتاجها للنمو. ولأن الشركة لم تقم بإدراج جميع أسهمها، فإنها لا تزال تحتفظ بجزء كبير من الملكية.