ما هو هامش التشغيل؟
يقيس هامش التشغيل مقدار الربح الذي تحققه الشركة من كل دولار من المبيعات بعد دفع التكاليف المتغيرة للإنتاج، مثل الأجور والمواد الخام، ولكن قبل دفع الفوائد أو الضرائب. يتم حسابه عن طريق قسمة دخل التشغيل للشركة على صافي المبيعات. عادةً ما تكون النسب الأعلى أفضل، حيث توضح أن الشركة فعّالة في عملياتها وتجيد تحويل المبيعات إلى أرباح.
النقاط الرئيسية
- يمثل هامش التشغيل مدى كفاءة الشركة في تحقيق الربح من خلال عملياتها الأساسية.
- يتم التعبير عنه على أساس كل عملية بيع بعد احتساب التكاليف المتغيرة ولكن قبل دفع أي فوائد أو ضرائب (EBIT).
- تعتبر الهوامش الأعلى أفضل من الهوامش الأدنى، ويمكن مقارنتها بين المنافسين المتشابهين ولكن ليس عبر صناعات مختلفة.
- لحساب هامش التشغيل، قسّم الدخل التشغيلي (الأرباح) على المبيعات (الإيرادات).
فهم هامش التشغيل
هامش التشغيل للشركة، والذي يُشار إليه أحيانًا باسم العائد على المبيعات (ROS)، هو مؤشر جيد على مدى كفاءة إدارة الشركة ومدى فعاليتها في تحقيق الأرباح من المبيعات. يُظهر نسبة الإيرادات المتاحة لتغطية التكاليف غير التشغيلية، مثل دفع الفائدة، ولهذا السبب يولي المستثمرون والمقرضون اهتمامًا كبيرًا له.
تُعتبر هوامش التشغيل المتغيرة بشكل كبير مؤشرًا رئيسيًا على مخاطر الأعمال. وبنفس الطريقة، فإن النظر إلى هوامش التشغيل السابقة للشركة يُعد وسيلة جيدة لقياس ما إذا كان أداء الشركة يتحسن. يمكن أن يتحسن هامش التشغيل من خلال تحسين إدارة الضوابط، والاستخدام الأكثر كفاءة للموارد، وتحسين التسعير، والتسويق الأكثر فعالية.
في جوهره، يُعتبر هامش التشغيل مقدار الربح الذي تحققه الشركة من أعمالها الأساسية مقارنة بإجمالي إيراداتها. يتيح هذا للمستثمرين معرفة ما إذا كانت الشركة تحقق الدخل بشكل رئيسي من عملياتها الأساسية أو من وسائل أخرى مثل الاستثمار.
حساب هامش التشغيل
الصيغة المستخدمة لحساب هامش التشغيل هي:
هامش التشغيل = الأرباح التشغيلية ÷ الإيرادات
هامش التشغيل يساوي الأرباح التشغيلية مقسومة على الإيرادات.
هامش التشغيل = الإيرادات ÷ الأرباح التشغيلية
عند حساب هامش التشغيل، يتم استخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) في البسط. يتم حساب EBIT، أو الأرباح التشغيلية، ببساطة عن طريق طرح تكلفة البضائع المباعة (COGS) والتكاليف العادية للبيع والتكاليف العامة والإدارية لتشغيل الأعمال من الإيرادات، مع استثناء الفوائد والضرائب.
مثال
على سبيل المثال، إذا كانت لدى الشركة إيرادات بقيمة 2 مليون دولار، وتكلفة البضائع المباعة (COGS) بقيمة 700,000 دولار، والمصاريف الإدارية بقيمة 500,000 دولار، فإن أرباحها التشغيلية ستكون 2 مليون دولار - (700,000 دولار + 500,000 دولار) = 800,000 دولار. وبالتالي، سيكون هامش التشغيل 800,000 دولار / 2 مليون دولار = 40%.
إذا تمكنت الشركة من التفاوض على أسعار أفضل مع مورديها، مما يقلل تكلفة البضائع المباعة (COGS) إلى 500,000 دولار، فإنها ستشهد تحسنًا في هامش التشغيل ليصل إلى 50%.
قيود هامش التشغيل
يجب استخدام هامش التشغيل فقط لمقارنة الشركات التي تعمل في نفس الصناعة ويفضل أن يكون لديها نماذج أعمال ومبيعات سنوية متشابهة. الشركات في صناعات مختلفة ولديها نماذج أعمال مختلفة بشكل كبير لديها هوامش تشغيل مختلفة جداً، لذا فإن مقارنتها ستكون بلا معنى. لن تكون مقارنة متكافئة.
لتسهيل مقارنة الربحية بين الشركات والصناعات، يستخدم العديد من المحللين نسبة ربحية تستبعد تأثيرات التمويل والسياسات المحاسبية والضريبية: الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA). على سبيل المثال، من خلال إضافة الاستهلاك مرة أخرى، تصبح هوامش التشغيل للشركات الكبيرة في مجال التصنيع والشركات الصناعية الثقيلة أكثر قابلية للمقارنة.
غالبًا ما يُستخدم EBITDA كمؤشر بديل لـ التدفق النقدي التشغيلي لأنه يستثني المصاريف غير النقدية، مثل الإهلاك. ومع ذلك، لا يساوي EBITDA التدفق النقدي. وذلك لأنه لا يقوم بتعديل أي زيادة في رأس المال العامل أو حساب النفقات الرأسمالية اللازمة لدعم الإنتاج والحفاظ على قاعدة أصول الشركة، كما يفعل التدفق النقدي التشغيلي.
هوامش الربح الأخرى
من خلال مقارنة الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بالمبيعات، تُظهر هوامش الربح التشغيلي مدى نجاح إدارة الشركة في تحقيق الدخل من تشغيل الأعمال. هناك العديد من حسابات الهوامش الأخرى التي يمكن للشركات والمحللين استخدامها للحصول على رؤى مختلفة قليلاً حول ربحية الشركة.
يخبرنا الهامش الإجمالي عن مقدار الربح الذي تحققه الشركة من تكلفة مبيعاتها أو تكلفة البضائع المباعة (COGS). بعبارة أخرى، يشير إلى مدى كفاءة الإدارة في استخدام العمالة والمواد في عملية الإنتاج.
يأخذ الهامش الصافي في الاعتبار الأرباح الصافية الناتجة عن جميع قطاعات العمل، مع احتساب جميع التكاليف والبنود المحاسبية المتكبدة، بما في ذلك الضرائب والاستهلاك. بعبارة أخرى، يقارن هذا النسبة بين الدخل الصافي والمبيعات. يقترب هذا المؤشر قدر الإمكان من تلخيص مدى فعالية إدارة المديرين للعمل في رقم واحد.
لماذا يُعتبر هامش التشغيل مهمًا؟
هامش التشغيل هو مقياس مهم لربحية الشركة الإجمالية من العمليات. وهو نسبة الأرباح التشغيلية إلى الإيرادات لشركة أو لقطاع أعمال معين.
يُعبّر عن هامش التشغيل كنسبة مئوية، ويُظهر مقدار الأرباح الناتجة من العمليات لكل 1 دولار من المبيعات بعد احتساب التكاليف المباشرة المرتبطة بتحقيق تلك الإيرادات. تشير الهوامش الأكبر إلى أن جزءًا أكبر من كل دولار في المبيعات يُحتفظ به كربح.
كيف يمكن للشركات تحسين هامش الربح التشغيلي لديها؟
عندما يتجاوز هامش التشغيل لشركة ما المتوسط في صناعتها، يُقال إنها تمتلك ميزة تنافسية، مما يعني أنها أكثر نجاحًا من الشركات الأخرى التي لديها عمليات مشابهة. بينما يختلف المتوسط لهامش التشغيل بين الصناعات بشكل كبير، يمكن للشركات أن تحقق ميزة تنافسية بشكل عام من خلال زيادة المبيعات أو تقليل النفقات — أو كليهما.
زيادة المبيعات، مع ذلك، غالبًا ما تتطلب إنفاق المزيد من المال لتحقيق ذلك، مما يعني تكاليف أكبر. تقليل التكاليف بشكل مفرط يمكن أن يؤدي أيضًا إلى نتائج غير مرغوب فيها، بما في ذلك فقدان العمال المهرة، أو التحول إلى مواد ذات جودة أقل، أو خسائر أخرى في الجودة. تقليص ميزانيات الإعلانات قد يضر أيضًا بالمبيعات.
لتقليل تكلفة الإنتاج دون التضحية بالجودة، فإن الخيار الأفضل للعديد من الشركات هو التوسع. تشير اقتصاديات الحجم إلى الفكرة التي تقول إن الشركات الكبيرة تميل إلى أن تكون أكثر ربحية. يعني مستوى الإنتاج المرتفع للشركة الكبيرة أن تكلفة كل عنصر يتم تخفيضها بطرق عدة. على سبيل المثال، المواد الخام التي يتم شراؤها بكميات كبيرة غالبًا ما تكون مخفضة من قبل تجار الجملة.
كيف يختلف هامش التشغيل عن مقاييس هامش الربح الأخرى؟
يأخذ هامش التشغيل في الاعتبار جميع التكاليف التشغيلية ولكنه يستثني أي تكاليف غير تشغيلية. يأخذ هامش الربح الصافي في الاعتبار جميع التكاليف المرتبطة بالبيع، مما يجعله المقياس الأكثر شمولية وتحفظًا للربحية. من ناحية أخرى، ينظر هامش الربح الإجمالي ببساطة إلى تكاليف البضائع المباعة (COGS) ويتجاهل أشياء مثل التكاليف العامة، والتكاليف الثابتة، ومصاريف الفائدة، والضرائب.
ما هي بعض الصناعات ذات هامش الربح العالي والمنخفض؟
القطاعات ذات هامش الربح العالي هي عادة تلك التي تسمح فيها الضغوط التنافسية للشركات بتحقيق مبيعات تُنتج دون الحاجة إلى إنفاق كبير على التطوير، التسويق، النفقات العامة، والإنتاج. في البداية، قد تتكبد الشركات الناشئة خسائر حتى تثبت نفسها. على سبيل المثال، قد تستثمر شركات البرمجيات أو الألعاب في البداية أثناء تطوير برنامج أو لعبة معينة، ثم تحقق أرباحًا كبيرة لاحقًا من خلال بيع ملايين النسخ مع نفقات قليلة جدًا.
تواجه الشركات التي تعتمد بشكل كبير على العمليات مثل النقل، والتي قد تضطر للتعامل مع تقلبات أسعار الوقود، ومزايا السائقين والاحتفاظ بهم، وصيانة المركبات، عادةً هوامش ربح أقل. كما أن صناعة السيارات تتمتع بهوامش ربح منخفضة، حيث تكون الأرباح والمبيعات محدودة بسبب المنافسة الشديدة، والطلب غير المؤكد من المستهلكين، والنفقات التشغيلية العالية المرتبطة بتطوير شبكات الوكلاء واللوجستيات.