ما هو جدول الخيارات؟
يشير مصطلح جدول الخيارات إلى قائمة بالخيارات التي تمنحها الشركة لموظفيها. عادةً ما يقدم أصحاب العمل خيارات للموظفين في شكل أسهم كنوع من التعويض. وهذا شائع بشكل خاص للموظفين ذوي المستوى العالي مثل المسؤولين والمديرين في الشركات العامة. يحتوي الجدول الخاص بهذه الخيارات عادةً على معلومات مهمة، مثل سعر التنفيذ، الحجم، وجدول الاستحقاق. تتطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن يتم الكشف عن جداول الخيارات للشركات العامة للتدقيق العام، عادةً من خلال تقديمات 10-Q و10-K.
النقاط الرئيسية
- جدول الخيارات هو قائمة بالخيارات الممنوحة لموظفي الشركة.
- تحتوي هذه الجداول على معلومات مهمة، مثل سعر التنفيذ، حجم الخيار، وجدول الاستحقاق.
- يُطلب من الشركات العامة تقديم جداول الخيارات الخاصة بها كجزء من ملفاتها المنتظمة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات.
- يمكن أن تكون جداول الخيارات معقدة للغاية، خاصة عندما تعتمد الشركة بشكل كبير على التعويضات القائمة على الأسهم.
- يمكن للمستثمرين والمحللين استخدام قواعد البيانات لفحص جداول الخيارات، والتي توجد عادة في تقاريرهم الفصلية 10-Q والسنوية 10-K.
فهم جداول الخيارات
كما ذُكر أعلاه، يمثل جدول الخيارات سلسلة من الخيارات التي تقدمها الشركة لموظفيها. تُمنح الخيارات عادةً كشكل من أشكال التعويض بالإضافة إلى راتب أو أجور الموظف. يُدفع هذا النوع من التعويض بشكل أساسي لفئة معينة من العاملين، خاصةً أولئك الذين يشغلون مناصب عليا مثل الإدارة والتنفيذيين والمديرين. تُستخدم هذه الخيارات بشكل شائع كوسيلة لجذب والاحتفاظ بأفضل المواهب الممكنة.
يوفر الجدول بعض المعلومات الأساسية حول الخيارات المقدمة. يتضمن ذلك:
- سعر التنفيذ: السعر الذي تم عرض السهم به في البداية
- حجم الخيار: العدد الإجمالي للأسهم المعروضة
- جدول الاستحقاق: النقطة التي يحصل فيها الموظف على حقوق كاملة في الخيارات.
يمكن العثور على هذه المعلومات في تقارير 10-Q و10-K الخاصة بالشركة، والتي يتم تقديمها سنويًا وفقًا لإرشادات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يمكن للمستثمرين مراجعة جدول الخيارات للحصول على نظرة قيمة حول الالتزامات الحالية والمستقبلية للشركة. كما يمكن أن يسلط الضوء على مخاطر تخفيف الأسهم في المستقبل بالنسبة للمستثمر. يمكن للشركات استخدام الجداول للحفاظ على سجلات المحاسبة بشكل صحيح. وهي مهمة بشكل خاص للشركات التي تعتمد بشكل كبير على خيارات الأسهم كشكل من أشكال تعويض الموظفين. تساعد خيارات الأسهم نظريًا في تقليل مشكلة الوكيل الرئيسي من خلال مواءمة تعويضات التنفيذيين مع أداء الشركة.
في النهاية، إذا تم منح أحد التنفيذيين خيارات ستصبح ذات قيمة فقط إذا ارتفع سعر سهم الشركة، فإن هذا التنفيذي سيكون لديه حافز إضافي للتركيز على تحسين تقييم الشركة. من ناحية أخرى، يجادل البعض بأن التعويض القائم على الأسهم يمكن أن يشجع التنفيذيين على السعي لتحقيق نتائج قصيرة الأجل على حساب التحسينات طويلة الأجل.
اعتبارات خاصة
يهتم المستثمرون الآن أكثر من أي وقت مضى باستخدام التعويضات القائمة على الأسهم، خاصة في ضوء فضائح تأخير تاريخ الخيارات وغيرها من المخططات المحاسبية. استجابة لهذه المخاوف، تم إجراء العديد من التغييرات، وأهمها متطلبات الإبلاغ الأكثر صرامة، فيما يتعلق بكيفية منح خيارات الأسهم للموظفين والإبلاغ عنها وتقديمها للمستثمرين.
على سبيل المثال، لقد سهّلت السجلات الإلكترونية وتوافر قواعد البيانات عبر الإنترنت عبء جمع المعلومات للأطراف المهتمة. وهذا ينطبق بشكل خاص على نظام جمع البيانات الإلكترونية والتحليل والاسترجاع (EDGAR) التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). تم تأسيسه في عام 1984 لجعل المعلومات متاحة وسهلة الوصول للمستثمرين والشركات.
تقدير التكلفة المحتملة وتوقيت ممارسة الخيارات بدقة يبقى مهمة معقدة. لهذا السبب، فإن أفضل ممارسات حوكمة الشركات عادة ما تثني الشركات عن إنشاء جداول استحقاق خيارات معقدة وغير واضحة.
مثال واقعي لجدول الخيارات
قدمت شركة تسلا (TSLA) تفاصيل جدول الخيارات في الملاحظة 15 للسنة المالية 2018 في ملف 10-K بتاريخ 19 فبراير 2019. ومن خلاله، يمكننا أن نرى أن الشركة قد أتاحت ما يصل إلى حوالي 9.1 مليون سهم لاستخدامها في التعويضات القائمة على الأسهم لمديريها وموظفيها، مقارنة بـ 173 مليون سهم كانت متداولة في ذلك الوقت.