تُعرف زيادة السوق المستمرة التي تحدث حول عطلة عيد الميلاد في 25 ديسمبر باسم "رالي سانتا كلوز". يقدر معظم الناس أن هذه الارتفاعات تحدث في الأسبوع الذي يسبق عطلة عيد الميلاد، بينما يرى آخرون أن الاتجاهات تبدأ من يوم عيد الميلاد حتى 2 يناير.
تشمل النظريات التي تفسر ارتفاع سوق الأسهم في فترة سانتا كلوز اعتبارات الضرائب في نهاية العام، والشعور العام بالتفاؤل والسعادة الموسمية في وول ستريت، واستثمار المكافآت العطلية. يقوم بعض المستثمرين المؤسسيين بتسوية دفاترهم وأخذ إجازات خلال هذه الفترة من العام، مما يترك السوق لـ المستثمرين الأفراد، الذين يميلون إلى التفاؤل أكثر تجاه السوق.
النقاط الرئيسية
- يُشير "تجمّع سانتا كلوز" إلى ميل سوق الأسهم للارتفاع خلال موسم عيد الميلاد.
- النظريات حول الارتفاع تشمل زيادة التسوق في العطلات، والروح الموسمية، والمستثمرين المؤسسيين الذين يقومون بتسوية دفاترهم قبل الذهاب في إجازة.
- مثل العديد من الظواهر غير العادية في السوق، قد يكون ارتفاع سانتا كلوز عشوائيًا بدون أي ضمانات مستقبلية.
البيانات التاريخية
ييل هيرش، مؤسس "Stock Trader’s Almanac"، أطلق مصطلح "رالي سانتا كلوز" في عام 1972. وقد حدد الفترة الزمنية لآخر خمسة أيام تداول في السنة وأول يومين تداول في السنة التالية كتوقيت لهذا الرالي.
خلال هذه الأيام السبعة، أظهرت الأسعار التاريخية للأسهم ارتفاعًا بنسبة 79.2% من الوقت، كما ينعكس ذلك في مؤشر S&P 500. قام كتاب "Stock Trader’s Almanac" بتجميع البيانات خلال 73 عامًا من 1950 حتى 2022، وأظهر أن ارتفاع "سانتا كلوز" حدث 58 مرة (أو حوالي 80% من الوقت)، مع نمو في مؤشر S&P 500 بنسبة 1.4%.
خلال فترة ارتفاع سوق الأسهم المعروفة بـ "Santa Claus Rally" لعام 2022-2023، والتي شملت آخر خمسة أيام تداول من ديسمبر 2022 وأول يومين من يناير 2023، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.8%.
ديسمبر
عندما ينظر المستثمرون إلى البيانات التي تمتد على مدى 20 عامًا من أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) في الأسبوع الذي يسبق 25 ديسمبر من عام 2002 إلى 2022، هناك أدلة قليلة على وجود ارتفاع ملحوظ في فترة "رالي سانتا كلوز". بناءً على مؤشر S&P 500، كان هناك 13 أسبوعًا بعائد إيجابي، وخمسة بأسابيع بعائد سلبي، وأسبوعان بدون تغيير. تراوح النطاق بين +5.4% في عام 2021 إلى -10.7% في عام 2018.
بينما يمكن الاعتماد على سانتا كلوز لتوصيل الهدايا في عيد الميلاد، لا يمكن الاعتماد على سوق الأسهم لتقديم الهدايا. أي مكاسب إيجابية في سوق الأسهم حول عيد الميلاد غالبًا ما تدفع مراقبي الأسواق المالية للإشارة إلى "رالي سانتا كلوز".
يناير
وفقًا لييل هيرش، يتم تضمين أول يومين تداول في يناير في الارتفاع. قد يقوم المستثمرون بشراء الأسهم توقعًا لارتفاع أسعار الأسهم خلال يناير، والمعروف أيضًا باسم تأثير يناير. تشير بعض الأبحاث إلى أن أسهم القيمة تتفوق على أسهم النمو في ديسمبر.
قد يقوم بعض المستثمرين بتنفيذ حصاد الخسائر الضريبية وإعادة الشراء أو استثمار المكافآت النقدية لنهاية العام في السوق. بالنسبة لبعض المستثمرين، قد يكون شهر يناير أيضًا أفضل شهر لبدء برنامج استثماري أو متابعة قرار السنة الجديدة.
التداول في فترة ارتفاع سانتا كلوز
يهتم المتداولون بالاتجاهات الدورية ويبحثون عن طرق لاستغلال الأنماط التاريخية. ولكنها دائمًا ما تكون مسألة عشوائية نسبيًا، ولا يُستثنى من ذلك ارتفاع سانتا كلوز. يراقب المستثمرون المخاطر والمكافآت الخاصة بهم من خلال تحديد حجم المراكز وأوامر الإيقاف إذا كانت المراكز تسير ضدهم.
مراقبة ارتفاع سانتا كلوز أمر شائع، لكن محاولة التداول بناءً على هذه الظاهرة هو أمر مختلف. يجب على المستثمرين أن يكونوا واعين للقواعد أثناء التداول في هذه الفترة. قد تتضمن الاستراتيجيات مستوى وقف الخسارة وخطة لما يجب فعله إذا لم يكن التداول مربحًا ولم يتم إيقافه بحلول عيد الميلاد.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ وأولئك الذين يدخرون للتقاعد في خطط 401(k)، فإن ارتفاعات سانتا كلوز لا تفعل الكثير لمساعدتهم أو إيذائهم على المدى الطويل. إنها مجرد عنوان إخباري يحدث على الهامش وليس سببًا لتصبح أكثر تفاؤلاً أو تشاؤمًا خلال ارتفاعات سانتا كلوز أو تأثير يناير.
ما الذي يسبب ارتفاع سوق الأسهم في فترة عيد الميلاد؟
تحاول عدة نظريات تفسير ارتفاع سوق الأسهم المعروف بـ "Santa Claus rally"، بما في ذلك التفاؤل الذي يشعر به المستثمرون بفضل روح العطلات، وزيادة التسوق خلال فترة الأعياد، واستثمار المكافآت التي يحصلون عليها في هذه الفترة. وهناك نظرية أخرى تشير إلى أن هذا الوقت من العام يشهد إجازات للمستثمرين المؤسسيين، مما يترك السوق للمستثمرين الأفراد، الذين يميلون إلى التفاؤل أكثر.
ما هو مقياس يناير؟
نظرية مؤشر يناير تدعي أن العوائد التي يتم تحقيقها في سوق الأسهم خلال شهر يناير تتنبأ بأداء السوق للسنة القادمة.
كيف تم تقديم فكرة ارتفاع سوق الأسهم في فترة عيد الميلاد (Santa Claus Rally)؟
تابع ييل هيرش تاريخ وأنماط سوق الأسهم وأسس "تقويم المتداول في الأسهم" في عام 1968. قدم التقويم للجمهور ظواهر السوق التي يمكن التنبؤ بها إحصائيًا مثل "دورة سنة الانتخابات الرئاسية"، و"مؤشر يناير"، و"رالي سانتا كلوز".
الخلاصة
يجب على المتداولين على المدى الطويل النظر إلى حركة الأسعار خلال موسم العطلات على حقيقتها: فرصة عشوائية وسط سيولة سوقية منخفضة، مع قدرة تنبؤية قليلة أو معدومة للأسابيع القادمة. يمكن لتعديلات المراكز في نهاية الشهر ونهاية العام أن تنتج حركات سوقية شديدة التقلب. بينما يرى بعض المحللين أنها بمثابة ارتفاع سانتا كلوز أو بداية تأثير يناير، يجب على المستثمرين النظر في أهدافهم الفردية وتحملهم للمخاطر قبل اتباع أي ظاهرة سوقية.