ما هي خيار النورس؟
خيار النورس هو استراتيجية تداول خيارات تتكون من ثلاثة أرجل وتشمل إما خيارين شراء (call options) وخيار بيع (put option) أو خيارين بيع وخيار شراء (call). في المقابل، يُطلق على خيار الشراء على البيع (call on a put) خيارًا منقسمًا.
استراتيجية النورس الصاعد تتضمن انتشار شراء الثور (انتشار شراء مدين) وبيع خيار بيع خارج النقود. تتضمن استراتيجية الهبوط انتشار بيع الدب (انتشار بيع مدين) وبيع خيار شراء خارج النقود.
السبريد في الخيارات هي مراكز مالية محوطة بالفعل تحد من المخاطر ولكنها تقيد الأرباح المحتملة. إضافة المركز المالي القصير في الخيارات الأخرى يساعد بشكل أكبر في تمويل المركز وربما يجعل التكلفة تصل إلى الصفر. ومع ذلك، فإنه يقدم إمكانية زيادة الخسائر إذا تحرك الأصل الأساسي بعيدًا جدًا في الاتجاه الخاطئ.
بعبارة أخرى، خيار النورس هو تقنية حماية في اتجاه واحد حيث يمكن التحكم في التحركات إما نحو الأسفل أو الأعلى، ولكن ليس كلاهما. بينما تتضمن استراتيجية النورس عادةً انتشار المكالمات الصاعدة وانتشار الخيارات الهابطة، يمكن أن تشمل أيضًا العكس باستخدام انتشار المكالمات الهابطة وانتشار الخيارات الصاعدة.
النقاط الرئيسية
- خيار النورس هو استراتيجية تداول خيارات العملات تتكون من ثلاث أرجل لتقليل المخاطر. يتم تنفيذها باستخدام خيارين بيع (puts) وخيار شراء (call) أو العكس.
- إذا لم يكن هناك حركة كبيرة في سعر الصرف، فقد تكون العوائد متواضعة باستخدام هذه الاستراتيجية التجارية.
أساسيات خيار النورس
يجب أن تكون عقود الخيارات بكميات متساوية وعادة ما يتم تسعيرها لإنتاج علاوة صفرية. هذه البنية مناسبة عندما تكون التقلبات عالية، ولكن من المتوقع أن تنخفض، ومن المتوقع أن يتم التداول بالسعر مع عدم اليقين في الاتجاه.
في المثال الثاني أعلاه، يستخدم المتحوط خيار النورس المهيكل كشراء انتشار خيار الشراء (خيارين)، ممولًا من خلال بيع خيار بيع خارج النقود، بهدف إنشاء هيكل بدون علاوة. يُعرف هذا أيضًا باسم "النورس الطويل". يستفيد المتحوط من ارتفاع في سعر الأصل الأساسي، والذي يكون محدودًا بسعر التنفيذ للخيار القصير.
كيفية بناء خيار النورس
هنا مثال حيث تكون التقلبات مرتفعة نسبيًا ويتوقع المتداول أن يرتفع سعر الأصل الأساسي بينما تنخفض التقلبات.
في هذا المثال، يتم تداول اليورو عند 1.2303.
أولاً، قم بشراء استراتيجية الفارق الصعودي عن طريق شراء خيار الشراء عند 1.2300 (بسعر 0.0041) وبيع خيار الشراء عند 1.2350 (بسعر 0.0020). كلاهما لنفس الأصل وتاريخ انتهاء الصلاحية.
التالي، قم ببيع خيار البيع 1.2250 (بسعر 0.0017) مع نفس تاريخ الانتهاء. ستكون التكلفة الصافية لهذه الصفقة 0.0041 - 0.0020 - 0.0017 = 0.0004.
أخيرًا، قم بتعديل الأسعار التنفيذية حسب الحاجة لتقليل القسط (التكلفة) إلى ما يقرب من الصفر.
كما هو الحال مع أي نوع من استراتيجيات التداول، من الضروري اختيار التركيبة الصحيحة من الخيارات البيعية والشرائية. من المهم أيضًا التأكد من أن تواريخ انتهاء صلاحية الخيارات تتماشى مع التوقعات للتغيرات المفترضة في السعر والتقلبات. بينما ستساعد هذه الاستراتيجية الخاصة بالخيارات في تقليل مستوى المخاطر التي يتحملها المتداول، فإن الترتيب لا يزيل تمامًا جميع التقلبات. لا يزال هناك احتمال أن يكون العائد أكثر تواضعًا مما كان متوقعًا، خاصة إذا لم يكن التحرك في سعر الصرف كبيرًا كما كان متوقعًا.