ما هو نموذج SEC 17-H؟
يشير مصطلح نموذج SEC Form 17-H إلى نموذج يجب أن يقدمه جميع وسطاء الأوراق المالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يتكون هذا النموذج، الذي يُطلق عليه تقرير تقييم المخاطر للوسطاء-التجار، من ست صفحات تتعلق بأنشطة الوسيط التجارية وملف المخاطر الخاص بهم. يتطلب هذا النموذج من وسطاء-التجار تقديمه وفقًا للقواعد 17h-1T و17h-2T من قانون الأوراق المالية والبورصات لعام 1934.
النقاط الرئيسية
- يجب على بعض الوسطاء-التجار تقديم نموذج SEC 17-H إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
- يتطلب النموذج من الوسطاء تقديم معلومات مالية حول ملفهم الشخصي للمخاطر، بما في ذلك البيانات المالية والمعلومات حول أي قضايا قانونية يواجهونها.
- يجب على الوسطاء-التجار تقديم معلومات حول أنشطة الشركة الأم أو شركة القابضة أو الشركة التابعة التي قد تؤثر على ظروفها المالية أو التشغيلية.
- تبنت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) القاعدة والنموذج 17-H بعد انهيار شركة Drexel Burnham Lambert وشركة القابضة Drexel Burnham and Lambert Group.
فهم نموذج SEC 17-H
لجنة الأوراق المالية والبورصات هي وكالة فدرالية مستقلة مسؤولة عن حماية المستثمرين وضمان عدالة أسواق الأوراق المالية في الولايات المتحدة. تأسست الوكالة في عام 1934، وهي تتطلب الإفصاح العام وتشرف على عمليات الاستحواذ على الشركات في الولايات المتحدة، بينما تحمي المستثمرين من التلاعب في السوق وأنواع أخرى من المخاطر.
تمت إضافة القواعد 17h (17h-1T و17h-2T) إلى أحكام قانون الأوراق المالية والبورصات في عام 1992، حيث تحدد متطلبات معينة لحفظ السجلات والتقارير للوسطاء-التجار في الأوراق المالية. ووفقًا لهذه القواعد، يتطلب النموذج 17-H من الوسطاء-التجار الإفصاح عن معلومات تتعلق بأنشطة بعض الكيانات التابعة، مثل الشركات الأم، والشركات القابضة، والشركات التابعة.
يتكون النموذج من ست صفحات ويُعرف باسم نموذج تقرير تقييم المخاطر للوسطاء والتجار. يطلب النموذج عناصر مثل المخطط التنظيمي الحالي لشركة الاستثمار، ونسخ من جميع السياسات المتعلقة بإدارة المخاطر والسياسات ذات الصلة، ومعلومات تتعلق بأي إجراءات قانونية، والبيانات المالية للشركة.
قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتعديل متطلبات تقديم الملفات لقاعدة 17h في يونيو 2020، مما زاد من العتبة للكيانات المبلغة. وقالت الوكالة إن هذا التغيير أعفى بعض الوسطاء-التجار، مما سيقلل العبء على الشركات الصغيرة. الشركات التي يتراوح رأس مالها بين 20 مليون دولار و50 مليون دولار أصبحت الآن معفاة من القاعدة، بشرط أن تحافظ على أقل من مليار دولار في إجمالي الأصول.
يجب على شركات الوساطة-التجار تلبية متطلبات معينة قبل أن تتمكن من التسجيل لدى هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، بما في ذلك الحصول على التراخيص، الامتثال، والتعليم المستمر.
الغرض من نموذج SEC 17-H
الهدف الرئيسي من النموذج 17-H هو السماح للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بمراقبة المصادر المحتملة لمخاطر المخاطر النظامية بين الوسطاء-التجار. يُطلب من كل وسيط-تاجر إدراج عدد وأنواع الأصول تحت سيطرتهم، بالإضافة إلى أي دعاوى قضائية معلقة، التزامات الديون، المخططات التنظيمية، وكذلك أسماء "الأشخاص المرتبطين المهمين"، وهم الموظفون التنفيذيون الرئيسيون في الشركة.
يعمل العديد من الوسطاء-التجار كجزء من شركة استثمارية أكبر، مع مجموعة من الشركات الأم والشركات التابعة والشركات الزميلة الأخرى، التي قد تقوم بعمليات تداول محفوفة بالمخاطر أو تعتمد على بعضها البعض للحصول على الائتمان. في بعض الأحيان، يعتمد الوسطاء-التجار على شركاتهم الأم للحصول على السيولة قصيرة الأجل، لذا فإن وجود خطر ائتماني في إحدى هذه الشركات يمكن أن يؤثر على الصحة المالية للشركات الأخرى.
من خلال تعطيل الأنشطة السوقية، تجعل هذه المخاطر من الصعب على المستثمرين والشركات الوصول إلى رأس المال. كجزء من برنامج تقييم المخاطر الخاص بها، تركز هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) حاليًا على 50-75 شركة سنويًا - من بين حوالي 275 شركة تقدم تقارير 17-H - لإجراء زيارات فحص شخصية.
تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا بتطوير عملية مراجعة موسعة للسيولة، والتي قد تؤدي إلى زيادة التدقيق في الشركات 17-H في المستقبل. كان التركيز على السيولة أحد الدروس الكبيرة المستفادة خلال أزمة المالية لعام 2008.
تاريخ نموذج SEC 17-H
تبنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) القواعد 17-H والنموذج 17-H بعد انهيار شركة Drexel Burnham Lambert وشركة القابضة Drexel Burnham and Lambert Group. تم إغلاق الشركتين في عام 1990 بسبب التداول الداخلي والتلاعب في سوق السندات ذات العائد المرتفع.
خلال الثمانينيات، عانت شركة Drexel من سلسلة من التحقيقات والدعاوى القضائية بسبب ممارسات تداول السندات ذات العائد المرتفع التي انتشرت بواسطة مايكل ميلكن وآخرين. في عام 1990، حاولت الشركة تجنب الإفلاس عن طريق تحويل 220 مليون دولار من رأس مال BD إلى الشركة الأم كقرض قصير الأجل.
لم يكن كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولا بورصة نيويورك (NYSE) على علم بهذا التحويل الكبير لرأس المال في ذلك الوقت. في غضون أسابيع، لم تتمكن شركة Drexel والكيانات المرتبطة بها من الوفاء بالتزاماتها المالية، ونتيجة لذلك، قدمت DBL طلبًا لإعلان الإفلاس.
وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، فإن انهيار شركة Drexel "أظهر أن الوسطاء-التجار يمكن أن يواجهوا صعوبات مالية خطيرة بسبب فقدان ثقة السوق، أو فقدان الوصول إلى أسواق رأس المال، أو فشل الشركات التابعة للوسيط-التاجر المسجل أو الشركة القابضة نفسها." لذلك، يُعتبر القاعدة 17-H وسيلة مهمة يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات من خلالها فحص منظمات الأوراق المالية لتخفيف أو تقليل المخاطر، مثل الانهيار المذكور لشركة Drexel.