ما هو الاسترادل القصير؟
الاستراتيجية القصيرة للـ straddle هي استراتيجية خيارات تتكون من بيع كل من خيار الشراء وخيار البيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. تُستخدم هذه الاستراتيجية عندما يعتقد المتداول أن الأصل الأساسي لن يتحرك بشكل كبير لأعلى أو لأسفل خلال فترة عقود الخيارات. الحد الأقصى للربح هو مقدار العلاوة التي يتم جمعها من خلال كتابة الخيارات. يمكن أن تكون الخسارة المحتملة غير محدودة، لذا فهي عادةً استراتيجية للمتداولين الأكثر خبرة.
النقاط الرئيسية
- الاستراتيجيات القصيرة (Short straddles) هي عندما يقوم المتداولون ببيع خيار شراء (call option) وخيار بيع (put option) عند نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء على نفس الأداة المالية الأساسية.
- يستفيد البيع المكشوف للاستراتيجية المزدوجة من عدم وجود تقلبات في سعر الأصل.
- يتم استخدامها بشكل عام من قبل المتداولين المتقدمين لكسب الوقت.
فهم استراتيجيات "Short Straddles"
تسمح استراتيجيات "Short Straddles" للمتداولين بالربح من عدم حركة الأصل الأساسي، بدلاً من الاضطرار إلى وضع رهانات اتجاهية على أمل حدوث حركة كبيرة إما للأعلى أو للأسفل. يتم جمع العلاوات عند فتح الصفقة بهدف ترك كل من خيار البيع وخيار الشراء تنتهي صلاحيتهما بلا قيمة. ومع ذلك، فإن احتمالات إغلاق الأصل الأساسي بالضبط عند سعر التنفيذ عند انتهاء الصلاحية منخفضة، وهذا يترك مالك "Short Straddle" معرضًا لخطر التكليف. ومع ذلك، طالما أن الفرق بين سعر الأصل وسعر التنفيذ أقل من العلاوات المجمعة، فإن المتداول سيظل يحقق ربحًا.
قد يقوم المتداولون المتقدمون بتطبيق هذه الاستراتيجية للاستفادة من احتمال انخفاض في التقلب الضمني. إذا كان التقلب الضمني مرتفعًا بشكل غير عادي دون وجود سبب واضح لذلك، فقد يكون سعر الشراء والبيع مبالغ فيه. في هذه الحالة، سيكون الهدف هو انتظار انخفاض التقلب ثم إغلاق المركز لتحقيق ربح دون الانتظار حتى انتهاء الصلاحية.
مثال على استراتيجية "Short Straddle"
في معظم الأوقات، يستخدم المتداولون خيارات عند المال للاستراتيجيات المزدوجة.
إذا قام المتداول بكتابة استراتيجية "straddle" مع سعر تنفيذ يبلغ 25 دولارًا لسهم أساسي يتداول بالقرب من 25 دولارًا للسهم، وقفز سعر السهم إلى 50 دولارًا، سيكون المتداول ملزمًا ببيع السهم مقابل 25 دولارًا. إذا لم يكن المستثمر يمتلك السهم الأساسي، فسيتعين عليه شراؤه من السوق مقابل 50 دولارًا وبيعه مقابل 25 دولارًا، مما يؤدي إلى خسارة قدرها 25 دولارًا ناقص العلاوات المستلمة عند فتح الصفقة.
هناك نقطتا تعادل محتملتان عند انتهاء الصلاحية عند سعر التنفيذ بالإضافة إلى أو ناقص إجمالي العلاوة المحصلة.
بالنسبة لخيارات الأسهم مع سعر تنفيذ يبلغ 60 دولارًا وقسط إجمالي قدره 7.50 دولار، يجب أن يغلق السهم الأساسي بين 52.50 دولار و67.50 دولار، دون احتساب العمولات، لكي تكون الاستراتيجية متعادلة.
الإغلاق تحت 52.50 دولار أو فوق 67.50 دولار سيؤدي إلى خسارة.
هل يعتبر استراتيجية "Short Straddle" صعودية؟
يجمع استراتيجية "شورت سترادل" بين بيع خيار الشراء، الذي يعكس توقعات هبوطية، وخيار البيع، الذي يعكس توقعات صعودية، بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. تشير هذه الوضعية إلى نطاق تداول ضيق للسهم الأساسي المتداول. المخاطر كبيرة في حالة حدوث حركة كبيرة في السوق.
هل استراتيجية "Short Straddle" أو "Strangle" أفضل؟
الـ "Strangle" هي استراتيجية خيارات تُستخدم عندما يعتقد المستثمر أن سعر السهم من المحتمل أن يتحرك في اتجاه معين، ولكنه لا يزال يرغب في الحصول على حماية كإجراء احترازي. كل من الـ "short straddles" والـ "strangles" هما استراتيجيتان فعالتان حسب الهدف. يُفضل استخدام الـ "straddles" عندما يكون من غير الواضح في أي اتجاه يتجه سعر السهم. بينما يُفضل استخدام الـ "strangles" عندما يعتقد المستثمر أن السهم من المحتمل أن يتحرك في اتجاه معين، ولكنه يرغب في الحصول على حماية لضمان الأمان.
ما هو الاسترادل الطويل؟
مع استراتيجية الستردل الطويل، يقوم المستثمر بشراء خيار بيع وخيار شراء عند نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. الهدف هو الاستفادة من حركة كبيرة في سعر الأصل الأساسي، والتي غالبًا ما تنتج عن حدث واحد أو حدث ذو أهمية إخبارية. الخطر في هذا النوع من الاستراتيجيات هو عندما لا يتفاعل الأصل بقوة مع الحدث، مما يزيد من احتمال انتهاء صلاحية الخيارات التي تم شراؤها بدون قيمة، وبالتالي يخسر المتداول المال.
الخلاصة
الاستراتيجية المعروفة باسم "الستردل القصير" في تداول الخيارات هي عندما يقوم المستثمر ببيع كل من خيار البيع وخيار الشراء عند نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. يستفيد المتداول من خلال جمع العلاوة كربح. ولكن هذه الصفقة تكون فعالة فقط في سوق غير متقلب بشكل كبير. إذا تحرك السوق بقوة في أي اتجاه، يجب على المتداول تغطية أي خسائر وإعادة العلاوة. لذلك، هي استراتيجية من الأفضل أن يستخدمها المتداولون ذوو الخبرة.