ما هو انهيار سوق الأسهم؟
انهيار سوق الأسهم هو انخفاض سريع وغالبًا غير متوقع في أسعار الأسهم. يمكن أن يكون انهيار سوق الأسهم crash نتيجة جانبية لحدث كارثي كبير، أو أزمة اقتصادية، أو انهيار فقاعة speculative bubble مضاربة طويلة الأمد. كما يمكن أن يكون الذعر العام التفاعلي بشأن انهيار سوق الأسهم مساهمًا رئيسيًا فيه، مما يؤدي إلى بيع الذعر الذي يخفض الأسعار بشكل أكبر.
تشمل الانهيارات الشهيرة في سوق الأسهم تلك التي حدثت خلال الكساد الكبير عام 1929، والإثنين الأسود عام 1987، وانفجار فقاعة الدوت كوم عام 2001، والأزمة المالية لعام 2008، وخلال جائحة كوفيد-19 في عام 2020.
النقاط الرئيسية
- انهيار سوق الأسهم هو انخفاض حاد في أسعار الأسهم، والذي قد يؤدي إلى سوق هابطة طويلة الأمد أو يشير إلى مشاكل اقتصادية قادمة.
- يمكن أن تتفاقم الانهيارات السوقية بسبب الخوف في السوق وسلوك القطيع بين المستثمرين المذعورين للبيع.
- تم وضع عدة تدابير لمنع انهيارات سوق الأسهم، بما في ذلك قواطع الدوائر والقيود التجارية لتقليل تأثير الانهيار المفاجئ.
فهم انهيارات سوق الأسهم
على الرغم من عدم وجود حد معين لانهيارات سوق الأسهم، إلا أنها تُعتبر عمومًا انخفاضًا مفاجئًا بنسبة مئوية مزدوجة في مؤشر الأسهم على مدى بضعة أيام. غالبًا ما يكون لانهيارات سوق الأسهم تأثير كبير على الاقتصاد. بيع الأسهم بعد انخفاض مفاجئ في الأسعار وشراء الكثير من الأسهم على الهامش قبل حدوث الانهيار هما من أكثر الطرق شيوعًا التي يمكن للمستثمرين من خلالها خسارة المال عندما ينهار السوق.
تشمل الانهيارات الشهيرة في سوق الأسهم الأمريكية انهيار السوق في عام 1929، الذي نتج عن التدهور الاقتصادي والبيع بدافع الذعر وأدى إلى الكساد الكبير، و"الإثنين الأسود" في عام 1987، الذي كان أيضًا ناتجًا بشكل كبير عن ذعر المستثمرين.
حدث انهيار كبير آخر في عام 2008 في سوق الإسكان والعقارات، وأدى إلى ما نعرفه الآن باسم الركود الكبير. تم تحديد أن التداول عالي التردد كان سببًا في الانهيار السريع الذي حدث في مايو 2010 وأدى إلى محو تريليونات الدولارات من أسعار الأسهم.
في مارس 2020، تراجعت أسواق الأسهم حول العالم إلى منطقة السوق الهابطة بسبب ظهور جائحة فيروس كورونا COVID-19.
منع انهيار سوق الأسهم
قواطع الدائرة
منذ انهيارات عام 1929 و1987، تم وضع تدابير حماية لمنع الانهيارات الناتجة عن بيع المساهمين المذعورين لأصولهم. تشمل هذه التدابير قيود التداول أو قواطع الدائرة، التي تمنع أي نشاط تداول على الإطلاق لفترة زمنية معينة بعد انخفاض حاد في أسعار الأسهم، على أمل استقرار السوق ومنعها من الانخفاض أكثر.
على سبيل المثال، تمتلك بورصة نيويورك (NYSE) مجموعة من العتبات لحماية السوق من الانهيارات. فهي توفر توقفات للتداول في جميع أسواق الأسهم والخيارات خلال تراجع حاد في السوق يتم قياسه بانخفاض في مؤشر S&P 500 في يوم واحد. وفقًا لبورصة نيويورك:
- يمكن أن يتم تفعيل وقف التداول على مستوى السوق إذا انخفض مؤشر S&P 500 في السعر مقارنة بسعر إغلاق اليوم السابق لهذا المؤشر.
- تم تحديد المحفزات من قبل الأسواق عند ثلاثة مستويات من قواطع الدائرة—7% (المستوى 1)، 13% (المستوى 2)، و20% (المستوى 3).
- سيؤدي انخفاض السوق الذي يفعّل قاطع الدائرة من المستوى 1 أو المستوى 2 بعد الساعة 9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي وقبل الساعة 3:25 مساءً بالتوقيت الشرقي إلى إيقاف التداول في السوق بالكامل لمدة 15 دقيقة، بينما لن يؤدي انخفاض السوق المماثل في أو بعد الساعة 3:25 مساءً بالتوقيت الشرقي إلى إيقاف التداول في السوق بالكامل.
- إن انخفاض السوق الذي يؤدي إلى تفعيل قاطع الدائرة من المستوى 3، في أي وقت خلال يوم التداول، سيوقف التداول في السوق بالكامل لبقية يوم التداول.
تؤدي انهيارات سوق الأسهم إلى محو قيم الاستثمارات في الأسهم وتكون الأكثر ضررًا لأولئك الذين يعتمدون على عوائد الاستثمار للتقاعد. وعلى الرغم من أن انهيار أسعار الأسهم يمكن أن يحدث خلال يوم أو سنة، إلا أن الانهيارات غالبًا ما يتبعها ركود اقتصادي أو كساد.
حماية من الانهيار
يمكن أيضًا استقرار الأسواق بواسطة الكيانات الكبيرة من خلال شراء كميات ضخمة من الأسهم، مما يضع مثالًا للمتداولين الأفراد ويحد من البيع بدافع الذعر. في مثال شهير، وهو ذعر عام 1907، أدى انخفاض بنسبة 50% في الأسهم في نيويورك إلى إثارة ذعر مالي هدد بإسقاط النظام المالي. قام ج. ب. مورجان، الممول والمستثمر الشهير، بإقناع المصرفيين في نيويورك بالتدخل واستخدام رؤوس أموالهم الشخصية والمؤسسية لدعم الأسواق. ومع ذلك، فإن هذه الأساليب ليست دائمًا فعالة ولم تثبت جدواها.