ما هو المدير المنهجي؟
يقوم المدير النظامي بتعديل المراكز طويلة وقصيرة الأجل في محفظة معينة بناءً على الاتجاهات السعرية. يسمح المديرون النظاميون للأوراق المالية بالبقاء جزءًا من المحفظة طالما أن سعر تلك الورقة المالية يبقى فوق مستوى محدد مسبقًا.
النقاط الرئيسية
- مدير النظام هو نوع من مديري المحافظ الذين يتخذون قرارات التداول بناءً على اتجاهات الأسعار.
- يمكن أن يبقى الورقة المالية جزءًا من المحفظة طالما بقيت ضمن المستويات المحددة مسبقًا من قبل مدير المحفظة. بمجرد الخروج عن هذه المعايير، سيتم بيع السهم.
- تعتمد طريقة الاستثمار لدى المديرين النظاميين على إزالة العنصر العاطفي من عملية الاستثمار والاعتماد فقط على كيفية تحرك سعر الورقة المالية.
- المديرون المنهجيون يختلفون عن المديرين التقديريين الذين يعتمدون على التحليل الأساسي لتحديد متى يدخلون أو يخرجون من المراكز.
- يركز المديرون النظاميون على الرؤى طويلة الأجل، ولكنهم قد يتخذون مواقف قصيرة الأجل إذا ظهرت فرص فريدة لتحقيق الربح.
فهم المدير المنهجي
يحاول المديرون النظاميون إزالة العنصر السلوكي من الاستثمار، حيث يعتقد بعض المستثمرين أن هذا يمكن أن يتسبب في تعلق مديري المحافظ بـ الأوراق المالية أو أفكار التداول التي لم تعد مربحة.
يتبع مدير المحفظة نهجًا منهجيًا لتحديد ما إذا كانت الورقة المالية ستبقى في المحفظة، وسيقوم ببيع الورقة المالية أو إغلاق المركز إذا لم يعد سعرها يتماشى مع القواعد المحددة. هذا يزيل تمامًا الجانب العاطفي من الاستثمار ويسمح لمدير المحفظة باتخاذ قرارات بناءً على قواعد محددة مسبقًا.
هذا النهج الاستثماري مشابه للنهج الكلي الذي يتبعه مديرو الاستثمار ولكنه يُطبق عبر أسواق متعددة. قد يقرر المدير المنهجي، على سبيل المثال، الاستمرار في الاحتفاظ بمركز طالما أن الفارق بين سعر السوق الحالي وسعر وقف الخسارة المحدد مسبقًا إيجابي. كلما استمر اتجاه سعر معين لفترة أطول، زاد الفرق بين سعر السوق وسعر وقف الخسارة.
عكس التقدير الشخصي
يتبع المديرون النظاميون نهجًا معاكسًا تقريبًا للاستثمار مقارنة بالمديرين التقديريين. يلتزم المديرون النظاميون بالاتجاه بغض النظر عن الأساسيات الخاصة بالأوراق المالية، حيث يركز المدير على سعر الورقة المالية. من ناحية أخرى، قد يقوم المديرون التقديريون بفحص الأساسيات الخاصة بالورقة المالية لتحديد ما إذا كان الاتجاه السعري طويل الأجل منطقيًا.
بينما يركز المديرون النظاميون بشكل أساسي على الاتجاهات السعرية طويلة الأجل، قد يتخذون مواقف قصيرة الأجل في الأوراق المالية التي قد تتعارض مع الاتجاهات طويلة الأجل التي يلتزمون بها. وذلك لأن العوامل قصيرة الأجل، مثل التغير المفاجئ في السعر، قد تقدم فرصة. على سبيل المثال، قد يكون لدى المدير نظرة متفائلة تجاه النفط على المدى الطويل، ولكنه قد يتخذ مواقف قصيرة الأجل مع توقع أن سعر النفط قد ينخفض.
تعتبر معظم تقنيات التداول الكمي منهجية حيث يتم تحديد المعايير ووضع برامج حاسوبية لتنفيذ الصفقات تلقائيًا عند الوصول إلى أهداف معينة.
مثال على مدير منهجي
على سبيل المثال، في أبسط أشكاله، قد يقرر المدير النظامي شراء أسهم XYZ بسعر 10 دولارات، ثم يحدد مستويات مسبقة لبيع السهم. على سبيل المثال، إذا انخفض السعر إلى 8.50 دولارات، سيقوم المدير بالبيع وتحقيق خسارة قدرها 1.50 دولار، أو إذا ارتفع السعر إلى 12 دولارًا، سيقوم المدير بالبيع وتحقيق ربح قدره 2 دولار.
هنا، يقوم مدير المحفظة باتخاذ قراره بناءً على اتجاه السعر. المدير لا ينظر إلى الأساسيات الخاصة بالسهم ليرى ما إذا كانت تغييرات السعر منطقية، مما قد يؤدي إلى احتفاظه بالسهم لفترة أطول، على الرغم من تحركات السعر.
على سبيل المثال، إذا حدد التحليل الأساسي للسهم أن السعر سيصل إلى 14 دولارًا، ولكنه انخفض من 10 دولارات إلى 8 دولارات ثم إلى 7 دولارات، فإن المدير النظامي سيقوم ببيعه عند مستوى السعر الخاص به وهو 8.50 دولار، بينما سيحتفظ المدير التقديري بالسهم حتى وإن انخفض إلى 7 دولارات لأنه يعتقد أنه سيصل إلى 14 دولارًا.
الواقع أكثر تعقيدًا، مع ذلك. قد يتم تحديد الأهداف السعرية من خلال الاختبار الخلفي والتحليل الفني، من خلال النظر في مستويات الدعم الرئيسية للأسهم. قد تدخل أحجام التداول، وأهداف الربح، والعديد من التدابير الأخرى في الحسبان.