ما هو مؤشر العائد الإجمالي؟
مؤشر العائد الإجمالي هو نوع من مؤشرات الأسهم التي تتبع كل من الأرباح الرأسمالية وكذلك أي توزيعات نقدية، مثل الأرباح أو الفوائد، المنسوبة إلى مكونات المؤشر. النظر إلى العائد الإجمالي للمؤشر يوفر تمثيلاً أكثر دقة لأداء المؤشر للمساهمين.
من خلال افتراض أن الأرباح الموزعة يتم إعادة استثمارها، فإنه يأخذ بعين الاعتبار فعليًا تلك الأسهم في المؤشر التي لا تصدر أرباحًا موزعة وبدلاً من ذلك تعيد استثمار الأرباح داخل الشركة الأساسية كـ أرباح محتجزة. يمكن مقارنة مؤشر العائد الإجمالي مع مؤشر العائد السعري أو المؤشر الاسمي.
النقاط الرئيسية
- يقوم مؤشر العائد الإجمالي بحساب قيمة المؤشر بناءً على مكاسب رأس المال بالإضافة إلى المدفوعات النقدية مثل الأرباح الموزعة والفوائد.
- يعكس مؤشر العائد الإجمالي، على عكس مؤشر السعر، بشكل أفضل العوائد الفعلية التي سيحصل عليها المستثمر الذي يحتفظ بمكونات المؤشر.
- العائد الإجمالي يميل إلى تجاوز العائد الاسمي الذي يأخذ في الاعتبار فقط زيادات الأسعار في الأصول المحتفظ بها.
- تقوم العديد من المؤشرات الشهيرة بحساب العائد الإجمالي، مثل مؤشر S&P، الذي ينتج مؤشر العائد الإجمالي S&P 500 (SPTR).
شرح مؤشرات العائد الإجمالي
قد يُعتبر مؤشر العائد الإجمالي أكثر دقة من الطرق الأخرى التي لا تأخذ في الاعتبار النشاط المرتبط بالأرباح أو التوزيعات، مثل تلك التي تركز فقط على العائد السنوي.
على سبيل المثال، قد يظهر استثمار ما عائدًا سنويًا بنسبة 4% إلى جانب زيادة في سعر السهم بنسبة 6%. بينما العائد هو مجرد انعكاس جزئي للنمو الذي تم تحقيقه، فإن العائد الإجمالي يشمل كلا من العوائد وزيادة قيمة الأسهم ليظهر نموًا بنسبة 10%. إذا تعرض نفس المؤشر لخسارة بنسبة 4% بدلاً من زيادة بنسبة 6% في سعر السهم، فإن العائد الإجمالي سيظهر بنسبة 0%.
مثال: مؤشر S&P 500
مؤشر العائد الإجمالي S&P 500 (SPTR) هو مثال على مؤشر العائد الإجمالي. يختلف SPTR عن مؤشر S&P القياسي (SPX)، الذي لا يشمل أرباح الأسهم. تتبع مؤشرات العائد الإجمالي نمطًا مشابهًا للطريقة التي تعمل بها العديد من صناديق الاستثمار المشتركة، حيث يتم إعادة استثمار جميع التوزيعات النقدية الناتجة تلقائيًا في الصندوق نفسه. بينما تشير معظم مؤشرات العائد الإجمالي إلى المؤشرات القائمة على الأسهم، هناك مؤشرات عائد إجمالي للسندات تفترض أن جميع مدفوعات الكوبون والاستردادات يتم إعادة استثمارها من خلال شراء المزيد من السندات في المؤشر.
تشمل مؤشرات العائد الإجمالي الأخرى مؤشر العائد الإجمالي لمؤشر داو جونز الصناعي (DJITR) ومؤشر راسل 2000.
الاختلافات بين صناديق المؤشرات ذات العائد السعري وصناديق المؤشرات ذات العائد الإجمالي
العوائد الإجمالية تختلف عن عوائد السعر، التي لا تأخذ في الاعتبار الأرباح النقدية والتوزيعات النقدية. إن تضمين الأرباح يحقق فرقًا كبيرًا في عائد الصندوق، كما يتضح من اثنين من أبرز الأمثلة.
على سبيل المثال، كان العائد السعري لصندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) منذ إطلاقه في عام 1993 حوالي 789% حتى 10 مارس 2021. ومع ذلك، فإن العائد الإجمالي للسعر (مع إعادة استثمار الأرباح) يقترب من 1,400%. أما مؤشر داو جونز الصناعي خلال السنوات العشر المنتهية في مارس 2021 فقد حقق عائدًا سعريًا بنسبة 162%، بينما ارتفع العائد الإجمالي إلى 228%.
فهم الصناديق الاستثمارية المتداولة (Index Funds)
صناديق المؤشرات هي انعكاس للمؤشر الذي تستند إليه. على سبيل المثال، قد يحتوي صندوق المؤشر المرتبط بمؤشر S&P 500 على واحدة من كل الأوراق المالية المدرجة في المؤشر، أو قد يشمل الأوراق المالية التي تعتبر عينة تمثيلية لأداء المؤشر ككل.
الغرض من صندوق المؤشر هو عكس النشاط أو النمو للمؤشر الذي يعمل كمعيار له. في هذا الصدد، تتطلب صناديق المؤشرات إدارة سلبية فقط عندما تكون هناك حاجة لإجراء تعديلات لمساعدة صندوق المؤشر على مواكبة المؤشر المرتبط به. نظرًا لانخفاض متطلبات الإدارة، قد تكون الرسوم المرتبطة بصناديق المؤشرات أقل من تلك التي تتم إدارتها بشكل أكثر نشاطًا. بالإضافة إلى ذلك، قد يُنظر إلى صندوق المؤشر على أنه ذو مخاطر أقل لأنه يوفر مستوى فطريًا من التنويع.