الاستثمار غير المقيد: ماذا يعني وكيف يعمل

ما هو الاستثمار غير المقيد؟

الاستثمار غير المقيد هو أسلوب استثماري لا يتطلب من مدير الصندوق أو مدير المحفظة الالتزام بمعيار محدد. يسمح الاستثمار غير المقيد للمديرين بالسعي لتحقيق العوائد عبر العديد من فئات الأصول والقطاعات.

النقاط الرئيسية

• الاستثمار غير المقيد يسمح لمديري الصناديق بملاحقة الأفكار والمواضيع الاستثمارية دون ربطها بمعيار أداء محدد مثل مؤشر S&P 500.
• تمنح هذه المرونة المديرين القدرة على الاستفادة من التغيرات في السوق في الوقت المناسب.
• ومع ذلك، فإنه يزيد أيضًا من مخاطر مدير الاستثمار. المديرون الذين يعملون بشكل أكثر استقلالية قد يتخذون قرارات سيئة تضر بالمحفظة.

فهم الاستثمار غير المقيد

ارتفع الاستثمار غير المقيد إلى الصدارة، جزئيًا، بسبب عدم الثقة المحيط بالأزمة المالية لعام 2007-2008. كان المستثمرون حذرين من السوق، وكذلك من المؤشرات المرجعية مثل مؤشر S&P 500 أو Russell 2000. غالبًا ما يستخدم المحترفون الماليون المؤشرات المرجعية في الاستثمار لتحديد ما إذا كانت أداء المحافظ التي يختارونها ويديرونها تلبي التوقعات.

عادةً ما يلتزم مديرو الصناديق والمحافظ بإرشادات محددة ويقيسون أدائهم مقابل المؤشرات المرجعية الثابتة. هذه الصلابة تعني أن المديرين لم يكونوا دائمًا قادرين على الاستفادة من التغيرات في السوق في الوقت المناسب. كما أنها تعني أن مديري المحافظ كانوا مستثمرين بشكل كبير في السوق الأمريكية، التي كانت تجلس على قنبلة الرهن العقاري الثانوي التي هزت الأسواق المالية بشكل كبير عندما انفجرت.

الاستثمار غير المقيد كبديل للأسلوب التقليدي

الاستثمار غير المقيد يركز على الأداء على المدى الطويل، بدلاً من التركيز على الأرباح قصيرة الأجل. كما يتجنب القيود التي تنشأ من التركيز على تتبع المؤشرات القياسية.

على سبيل المثال، في حالة الاستثمار في الدخل الثابت، لا يُطلب من المديرين الالتزام بتصنيفات سندات محددة أو عملات أو قطاعات، حيث قد تنطبق هذه المتطلبات فقط على جزء من المحفظة. يُسمح لمديري محافظ السندات باستخدام المشتقات المالية لـ التحوط ضد نطاقات الأسعار ومعدلات الفائدة، وكذلك للمراهنة ضد تدفق السوق وخيارات الشراء.

يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة مخاطر مدير الاستثمار في المحافظ، حيث يمكن للمديرين غير المتمرسين الذين يعملون بدون إرشادات أو بشكل أكثر استقلالية أن يتخذوا قرارات سيئة تؤثر على قيمة المحفظة. يُعهد إلى المديرين بفهم ليس فقط كيفية تفاعل الفئات المختلفة من الأصول والقطاعات، ولكن أيضًا كيفية تأثير الجغرافيات والحكومات المختلفة على الأداء.

من الجدير بالذكر أنه سيظل هناك مقاييس أداء داخلية وضوابط مصممة لقياس المخاطر والسيطرة عليها. الفرق الرئيسي هو أن معيار السوق الشائع لن يكون هو التركيز الرئيسي لهذه المقاييس.

الوصول إلى أنماط الاستثمار غير المقيدة

بينما تطور بعض الفرق أساليب استثمار غير مقيدة خاصة بها، فإن مديري الأصول المعروفين مثل J.P. Morgan لديهم أيضًا استراتيجيات غير مقيدة يمكن للعديد من الأفراد المعتمدين وذوي الثروات العالية استثمار أموالهم فيها.

على موقعها الإلكتروني، توضح J.P. Morgan كيف أن مديريها الذين يتبعون استراتيجيات استثمار غير مقيدة قادرون على البحث وتطوير أفضل أفكارهم عبر مجموعة واسعة من فئات الأصول وأنواع الأوراق المالية والقطاعات. يمكن وصف الاستثمار غير المقيد بطريقة أخرى بأنه نهج متعدد القطاعات ومتعدد الأصول وعالمي.