ما هو الطرح العام الأولي المدعوم برأس المال الاستثماري؟
يشير مصطلح الاكتتاب العام المدعوم برأس المال المغامر إلى الطرح العام الأولي لشركة كانت قد تم تمويلها سابقًا من قبل مستثمرين خاصين. تعتبر هذه الطروحات خطة استراتيجية من قبل رأس المال المغامر لاسترداد استثماراتهم في الشركة. عادةً ما ينتظر المستثمرون الوقت المناسب لإصدار هذا النوع من الطرح العام الأولي من أجل تعظيم العائد على الاستثمار (ROI).
النقاط الرئيسية
- الطرح العام الأولي المدعوم برأس المال المغامر يشير إلى الطرح العام الأولي لشركة تم تمويلها سابقًا من قبل مستثمرين خاصين.
- يستخدم أصحاب رأس المال المغامر الاكتتابات العامة المدعومة برأس المال المغامر لاسترداد استثماراتهم في الشركة.
- ينتظر المستثمرون الوقت الأمثل لإجراء الطرح العام الأولي (IPO) للتأكد من أنهم يحققون أفضل عائد ممكن.
- يمكن أن يؤدي انخفاض ثقة المستثمرين خلال الأوقات الاقتصادية الصعبة إلى تقليل عدد الاكتتابات العامة الأولية المدعومة برأس المال المغامر في السوق.
فهم الاكتتابات العامة المدعومة برأس المال المغامر
رأس المال المخاطر هو نوع من الأسهم الخاصة. يتم توفير هذا النوع من التمويل من قبل المستثمرين والشركات للشركات التي تتمتع بإمكانيات نمو عالية أو تلك التي تظهر نموًا كبيرًا. تستثمر شركات أو صناديق رأس المال المخاطر في الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة مقابل حصة في الأسهم، متحملة أي من المخاطر المرتبطة بذلك على أمل أن تصبح بعض الشركات الناشئة التي يدعمونها ناجحة.
عادةً ما يحدث الاستثمار في رأس المال الاستثماري بعد جولة أولية من التمويل الأولي. تُسمى الجولة الأولى من رأس المال الاستثماري المؤسسي لتمويل النمو بجولة السلسلة أ. يقدم أصحاب رأس المال الاستثماري رأس المال الأولي حتى يتمكنوا من تحقيق أقصى عائد من خلال استراتيجية الخروج مثل الطرح العام الأولي المدعوم من رأس المال الاستثماري. ولأنهم يوفرون للشركات الجديدة جزءًا كبيرًا من تمويلها الأولي، فإن لديهم حقوقًا ومسؤوليات معينة، بما في ذلك كيفية وموعد طرح الشركة للاكتتاب العام.
ينتظر أصحاب رأس المال المغامر الوقت الأمثل لإجراء الطرح العام الأولي (IPO). وذلك لضمان قدرتهم على الخروج من استثماراتهم في الشركة مع تحقيق أفضل عائد ممكن. البديل للطرح العام الأولي لشركة مدعومة برأس مال مغامر هو الاستحواذ—أي أن يتم شراؤها من قبل شركة أخرى. يُعرف الاستحواذ على شركة مدعومة برأس مال مغامر بأنه عملية بيع تجارية. كلا الخيارين يُعرفان باستراتيجيات الخروج لأنها تتيح لأصحاب رأس المال المغامر ورواد الأعمال الحصول على المال من استثماراتهم.
البديل للاكتتاب العام المدعوم برأس المال المغامر هو الاستحواذ.
تقوم مصادر متعددة بانتظام بالإبلاغ عن الاكتتابات العامة الأولية المدعومة برأس المال الاستثماري بالإضافة إلى حجم الاندماجات والاستحواذات (M&A). في الأوقات الاقتصادية الصعبة، يكون هناك عادة عدد أقل من الاكتتابات العامة الأولية المدعومة برأس المال الاستثماري بسبب انخفاض ثقة المستثمرين. نتيجة للأزمة المالية، شهد عامي 2008 و2009 أرقامًا قياسية منخفضة من الاكتتابات العامة الأولية المدعومة برأس المال الاستثماري.
اعتبارات خاصة
يُعتبر رأس المال الاستثماري، تمامًا مثل خيارات الاستثمار الملائكي والتمويل الجماعي، خيارًا جذابًا للشركات الجديدة. هذا ينطبق بشكل خاص على الكيانات التي لديها تاريخ تشغيلي محدود وتكون صغيرة جدًا لجمع رأس المال في الأسواق العامة. الشركات التي تقع في هذه الفئة قد لا تكون في المرحلة التي تمكنها من الحصول على قرض بنكي أو إتمام عرض دين.
جذب رأس المال الاستثماري يختلف تمامًا عن جمع الديون أو القروض. بينما يكون للمقرضين الحق القانوني في الحصول على فائدة على القرض وسداد رأس المال بغض النظر عن نجاح أو فشل العمل التجاري، فإن رأس المال الاستثماري الذي يُستثمر مقابل حصة في حقوق الملكية في العمل لا يحمل مثل هذه الحماية القانونية ويكون ذو طبيعة مضاربة. يعتمد العائد على استثمار رأس المال الاستثماري بالكامل على نمو وربحية العمل التجاري. هذا يعني أن المستثمر في رأس المال الاستثماري يتحمل خطر الخسارة مع توقع الحصول على عائد على استثماره.
مثال على الاكتتاب العام المدعوم برأس المال الاستثماري
قامت كل من Tesla وOpen Table بطرح أسهمها للاكتتاب العام في عمليات طرح أولي قائمة على رأس المال المغامر. مثال آخر رائع على الاكتتاب العام المدعوم برأس المال المغامر هو شركة Uber (UBER). تأسست شركة مشاركة الركوب في عام 2009، وجمعت ما يقرب من 20 مليار دولار من مستثمري رأس المال المغامر بما في ذلك Morgan Stanley وSoftBank وG Squared. جرت الجولة النهائية لتمويل الشركة في عام 2018 عندما جمعت 500 مليون دولار. طرحت Uber أسهمها للاكتتاب العام في مايو 2019 في عملية طرح أولي مدعومة برأس المال المغامر. تم تسعير الأسهم عند 45 دولارًا لكل سهم، مما سمح للشركة بجمع حوالي 8 مليارات دولار.