ما هو علاوة الضمان؟
القيمة الإضافية للضمان هي الفرق بين السعر الحالي المتداول للـ ضمان وقيمته الدنيا. القيمة الدنيا للضمان هي الفرق بين سعر التنفيذ والسعر الحالي المتداول للسهم الأساسي له.
بدلاً من ذلك، يُعتبر علاوة الضمان هي النسبة المئوية للاختلاف بين تكلفة شراء الأسهم عن طريق ممارسة الضمان وشرائها في السوق المفتوحة بالسعر الحالي.
النقاط الرئيسية
- يمثل علاوة الضمان القيمة الإضافية للضمان فوق الحد الأدنى المعلن له، والتي يمكن تقديرها على أنها الفرق بين سعر التنفيذ وسعر السوق للأصل الأساسي.
- يمكن أن يشير أيضًا إلى العلاوة الممنوحة لممارسة حق شراء الأسهم مقارنة بشراء الأسهم في السوق المفتوحة.
- الورقة المالية هي نوع من خيار الشراء الذي تمنحه الشركات، والذي يمنح الموظفين أو المديرين الحق في شراء أسهم الشركة في المستقبل بشروط مميزة.
فهم علاوة الضمان
للضمانات سعر وعلاوة. عادةً ما تنخفض العلاوة مع ارتفاع سعر الضمان بالتزامن مع انخفاض الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية. يكون الضمان "داخل المال" (in-the-money) عندما يكون سعر التنفيذ أقل من سعر السهم الحالي. كلما كان الضمان أكثر داخل المال، كانت علاوة الضمان أقل. قد تؤدي التقلبات العالية أيضًا إلى زيادة علاوة الضمان.
كما هو الحال مع خيارات الشراء، يمكن أن يزيد أو ينقص القسط اعتمادًا على عوامل العرض والطلب.
حساب علاوة الضمانات
للتعريف البسيط، القسط هو المبلغ الذي يزيد عن القيمة الجوهرية، أو القيمة الدنيا.
- العلاوة = السعر الحالي للضمان - القيمة الدنيا
- الحد الأدنى للقيمة = سعر التنفيذ - السعر الحالي للسهم الأساسي
مثال على علاوة الضمانات المالية
في هذا المثال، إذا كان سعر الضمان هو 10 دولارات، وسعر التنفيذ هو 25 دولارًا، وسعر السهم الحالي هو 30 دولارًا، فإن علاوة الضمان ستكون 10 دولارات ناقص (30 دولارًا ناقص 25 دولارًا) = 5 دولارات.
بالنسبة للحساب الثاني، فإن العلاوة، التي تُعبّر عنها كنسبة مئوية، هي الفرق بين شراء أسهم الضمان مقابل شراء الأسهم من خلال السوق المفتوح.
- العلاوة = [(سعر الضمان + سعر التنفيذ - السعر الحالي للسهم) / السعر الحالي للسهم] * 100
على سبيل المثال، يمتلك المستثمر ضمانًا بسعر 10 دولارات وسعر ممارسة 25 دولارًا. سعر السهم الحالي هو 30 دولارًا. سيكون علاوة الضمان ((10 + 25 - 30) / 30) مضروبًا في 100، مما يساوي 16.7%.
تميل الضمانات إلى التداول بعلاوات لأن المتداولين يعتقدون أن السهم الأساسي يمكن أن يرتفع في السعر. لذلك، كلما زادت المدة حتى تاريخ الانتهاء، زادت الفرصة لارتفاع السهم. ومع ذلك، كما هو الحال مع الخيارات، كلما اقترب موعد الانتهاء، تقل العلاوة.
الفرق بين الخيارات والضمانات
الورقة المالية هي مشابهة لخيارات الشراء. فهي تمنح المالك الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء الأوراق المالية الأساسية بسعر محدد، وكمية محددة، وفي وقت مستقبلي. تختلف الأوراق المالية عن الخيارات في أنها تصدر من قبل شركة، بينما الخيار هو أداة من أدوات البورصة. الأوراق المالية الممثلة في الورقة المالية، عادة ما تكون حقوق الملكية، يتم تسليمها من قبل الشركة المصدرة بدلاً من مستثمر يمتلك الأسهم. لا يمكن للمتداولين كتابة الأوراق المالية.
غالبًا ما تقوم الشركات بتضمين الضمانات كجزء من عرض الإصدار الجديد لجذب المستثمرين لشراء الورقة المالية الجديدة.
كيف تختلف الضمانات عن أسهم الشركة؟
تُمنح أحيانًا الضمانات من قبل الشركات لموظفيها كشكل من أشكال التعويض بالأسهم المعروف باسم خيارات الأسهم للموظفين (ESO). نظرًا لأنها عقود خيارات، فهي لا تدفع أرباحًا ولا تمنح أي حقوق تصويت. ومع ذلك، يمكن ممارسة الضمانات وتحويلها إلى أسهم.
ما هو المحفز الإضافي للضمان؟
في بعض الأحيان، تقوم الشركة بإرفاق حقوق شراء الأسهم بأوراق مالية أخرى تصدرها من أجل جمع رأس المال، مما يجعل الإصدار أكثر جاذبية للمستثمرين. على سبيل المثال، قد يتم إرفاق حق شراء ("مرتبط") بالسندات الشركات أو الأسهم الممتازة. يُعرف هذا بـ"المحلي" أو "المحفز".
كيف يمكن للضمانات أن تخفف من ربحية السهم (EPS)؟
ربحية السهم (EPS) هي مقياس رئيسي يتبعه المستثمرون والمحللون. يتم حسابها كناتج صافي دخل الشركة لفترة معينة مقسومًا على عدد الأسهم القائمة. ومع ذلك، يمكن أن يكون للضمانات تأثير مخفف لأنها تمثل أسهمًا جديدة محتملة لم تصبح متاحة بعد. لذلك، يُفضل غالبًا ربحية السهم المخففة بالكامل، والتي تأخذ في الاعتبار جميع الأسهم الجديدة المحتملة التي يمكن أن تنتج عن الضمانات، وتعويضات الأسهم الأخرى للموظفين، والأوراق المالية القابلة للتحويل.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.