ما هو صندوق الضمان الرأسمالي؟
صندوق ضمان رأس المال هو استثمار يتم فيه حماية رأس مال المستثمر من أي خسائر. مع صندوق ضمان رأس المال، يتم امتصاص أي خسائر تتعرض لها الاستثمارات الأساسية من قبل شركة الصندوق. بعض شركات التأمين تقدم أيضًا للعملاء فرصة الاستثمار في صناديق الاستثمار المضمونة (GIFs) مع سياسات الحياة الشاملة الخاصة بهم.
لذلك تميل هذه الصناديق إلى استثمار الجزء الأكبر من رأس مالها المتاح في أوراق مالية محافظة للغاية للمساعدة في تقليل احتمالية الخسائر، وهي خطوة تحد أيضًا من العائد. قد يستخدم صندوق ضمان رأس المال أيضًا المشتقات مثل عقود الخيارات لضمان الحماية من الخسائر، مما يمكن أن يقلل أيضًا من العوائد بسبب تكلفة شراء الخيارات.
تُعتبر هذه الصناديق استثمارات مجتمعة تُدار بشكل احترافي، وقد يُشار إليها أيضًا باسم "الصناديق المحمية رأس المال". لا ينبغي الخلط بينها وبين السندات المحمية رأس المال (PPNs)، وهي نوع من المنتجات المهيكلة التي تضمن أيضًا الحماية من الخسائر، لكنها معقدة وتأتي مع مخاطر فريدة.
النقاط الرئيسية
- صناديق رأس المال المضمون هي مركبات استثمارية مجمعة توفر حماية لرأس المال للمستثمرين.
- تميل هذه الصناديق إلى استخدام أدوات منخفضة المخاطر و/أو توظيف استراتيجيات المشتقات المالية بهدف الحماية من الخسائر، ولكنها توفر أيضًا إمكانية تحقيق عائد إيجابي، وإن كان محدودًا.
- تميل استراتيجيات ضمان رأس المال إلى أن تكون طويلة الأجل وغير سائلة بسبب الطريقة التي تُبنى بها، مما يعني أن المستثمرين قد يفقدون رأس المال إذا سحبوا أموالهم في وقت مبكر جدًا.
كيف يعمل صندوق ضمان رأس المال
تعتبر صناديق ضمان رأس المال استثمارًا خاليًا من المخاطر بشكل أساسي. ولكن بينما يتم حماية الجانب السلبي من الخسائر، يضحي المستثمرون في هذه الصناديق ببعض الإمكانيات لتحقيق ارتفاع في القيمة. تزداد شعبية صناديق ضمان رأس المال ويتم تقديمها الآن على مستوى العالم، بما في ذلك عدة أنواع مختلفة من الاستثمارات الأساسية.
من أجل تقليل مخاطر الصندوق في امتصاص الخسائر، سيقوم مديرو الصندوق بالحفاظ على الغالبية العظمى من الأصول الأساسية في أدوات محافظة مثل السندات. قد يستثمرون نسبة صغيرة في الأوراق المالية ذات المخاطر العالية مثل الأسهم. في أوقات أخرى، يمكن للصندوق استخدام الخيارات للتحوط من مخاطر الهبوط، أو كجزء مضاربي لزيادة العوائد.
على سبيل المثال، يمكن استخدام استراتيجية للاستثمار في السندات الشركات ذات التصنيف العالي جدًا والتي لا تدفع فوائد دورية، والمعروفة باسم السندات صفرية الكوبون، والتي تستحق بعد 10 سنوات. تُباع هذه السندات بخصم لأنها لا تدفع فوائد منتظمة، وتكتسب قيمة بمرور الوقت حتى تصل إلى قيمتها الاسمية عند الاستحقاق. لنفترض أن القيمة الاسمية لهذه السندات هي 1,000 دولار وتُصدر بخصم في السوق بسعر 915 دولارًا لكل سند. إذا كان لدى الصندوق 10 ملايين دولار للاستثمار، يمكنه شراء 915 سندًا بمبلغ 9,150,000 دولار، والتي ستستحق إلى مبلغ رأس المال الأصلي البالغ 10 ملايين دولار بعد 10 سنوات. يمكن استثمار المبلغ المتبقي البالغ 850,000 دولار بأي طريقة يراها الصندوق مناسبة لتوليد العوائد. نظرًا لأن هذا المبلغ المضارب المتبقي يمثل فقط 8.5% من رأس المال المتاح للصندوق، يميل مديرو الصناديق إلى استخدام الأوراق المالية ذات الرافعة المالية العالية ولكن ذات المخاطر المحدودة مثل الخيارات أو المشتقات الأخرى.
يجب على المستثمرين إجراء العناية الواجبة الشاملة على هذه الصناديق لأنها يمكن أن تكون مُهيكلة بطرق مختلفة، وفي بعض الحالات، قد يكون فقط نسبة مئوية من رأس المال مضمونة ضد الخسائر.
اعتبارات هامة
بينما تقدم صناديق ضمان رأس المال ضمانًا على الاستثمار، تُعرف صناديق ضمان رأس المال عمومًا بأنها غير سائلة. هذه الصناديق لا توفر سهولة الوصول إلى النقد المستثمر، وسيكون رأس المال المستثمر محبوسًا لفترات زمنية مختلفة.
بشكل عام، يتطلب صندوق ضمان رأس المال أن يبقى المستثمر مستثمرًا لفترة معينة من السنوات، مما يجعل هذه الاستثمارات مناسبة للمستثمرين الذين لديهم هدف استثماري طويل الأجل. عدم السيولة هو سمة رئيسية لصناديق ضمان رأس المال بسبب هيكلتها. عادةً ما يستخدم صندوق ضمان رأس المال رأس المال المستثمر للاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت منخفضة المخاطر، مثل السندات، والتي تحتاج إلى وقت للوصول إلى مرحلة الاستحقاق وسداد رأس المال المستثمر.
قد توفر صناديق الضمان الرأسمالي بعض المزايا في العوائد للمستثمرين على المدى الطويل الذين يشعرون بالراحة مع عدم سيولة الاستثمار المتأصلة. يمكن أن تكون العوائد على هذه الصناديق أعلى بكثير من حسابات التوفير أو عوائد سوق المال، والتي لا تحتوي أيضًا على إمكانية فقدان رأس المال.
لاحظ، مع ذلك، أن العوائد الناتجة عن هذه الصناديق تُفرض عليها الضرائب عادةً كدخل عادي بدلاً من مكاسب رأس المال أو الأرباح الموزعة ذات الامتيازات الضريبية. علاوة على ذلك، يمكن أن تكون الرسوم أعلى من صناديق الاستثمار المشتركة النموذجية، ويتم فرضها من قبل الصندوق لتمويل المراكز المشتقة المستخدمة لضمان العوائد الأساسية وتقليل المخاطر.
أحد الاعتبارات النهائية هو أن الصناديق التي تستخدم حماية رأس المال الأساسي عادة ما تضمن المبلغ الاسمي فقط، ولا تأخذ في الاعتبار تأثيرات التضخم بمرور الوقت. لذلك، إذا استثمرت 100 دولار اليوم وتلقيت 100 دولار بعد 10 سنوات، فإن القيمة الفعلية لتلك الـ 100 دولار قد انخفضت من حيث القوة الشرائية بسبب التضخم.
مثال على صندوق ضمان رأس المال
لقد كانت Prudential رائدة في سوق صناديق ضمان رأس المال. حيث قدمت صناديق ضمان رأس المال المدعومة من شركة Prudential للتأمين على التقاعد والمعاشات (PRIAC) مع تواريخ استحقاق مستهدفة حتى عام 2025. كما تقدم صناديق ضمان رأس المال من خلال خطط المساهمة المحددة. بالإضافة إلى ذلك، لديها منصة الدخل التقاعدي المضمون التي تُقدم من خلالها العديد من الاستثمارات بضمان رأس المال.