ما هو سوق العقود؟
سوق العقود، أو السوق المخصص للعقود، هو بورصة مسجلة حيث يتم تداول السلع وعقود الخيارات. يُعرف أحيانًا باسم "البورصة المخصصة".
النقاط الرئيسية
- سوق العقود هو بورصة مسجلة حيث يتم تداول عقود المشتقات.
- الوظيفة الأساسية لسوق العقود هي ضمان التداول العادل والمنظم، والتحكم المالي، والنشر الفعال لمعلومات أسعار التداول.
- يجب على أسواق العقود التسجيل لدى السلطة التنظيمية المشرفة، مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وفقًا للمادة 5 من قانون تبادل السلع (CEA).
- من أجل الحفاظ على السيولة، فإن العقود المتداولة في سوق العقود تتمتع بأحجام موحدة، وتواريخ انتهاء صلاحية محددة، وبالنسبة للخيارات، أسعار تنفيذ محددة، وهذا يختلف عن العقود المتداولة خارج البورصة (OTC).
فهم أسواق العقود
سوق العقود، أو سوق العقود المعينة (DCM)، هو أي مجلس للتجارة (بورصة) مخصص لتداول عقود الخيارات أو العقود الآجلة المحددة. يجب أن يسجل لدى السلطة التنظيمية المشرفة، وأبرزها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وفقًا للمادة 5 من قانون تبادل السلع (CEA). توفر معظم أسواق العقود الآجلة الكبيرة أيضًا وظائف المقاصة والتسوية.
سوق العقود، المعروف أيضًا باسم البورصة، يوفر البيئة، سواء كانت سوقًا مادية أو منصات إلكترونية افتراضية، حيث يتم شراء وبيع عقود العقود الآجلة والخيارات. إنه سوق يتم فيه تداول الأوراق المالية، السلع، المشتقات، وغيرها من الأدوات المالية. الوظيفة الأساسية للبورصة هي ضمان التداول العادل والمنظم، والتحكم المالي، والنشر الفعال لمعلومات أسعار التداول.
للحفاظ على السيولة، فإن العقود المتداولة في سوق العقود تتمتع بأحجام موحدة، وتواريخ انتهاء صلاحية محددة، وبالنسبة للخيارات، أسعار التنفيذ. يمكن مقارنة هذا التوحيد مع سوق خارج البورصة (OTC) حيث يقوم المشترون والبائعون بتخصيص الشروط والاتفاق عليها.
تاريخ أسواق العقود في الولايات المتحدة.
أكبر بورصة للعقود الآجلة في الولايات المتحدة، وهي بورصة شيكاغو التجارية (CME)، تأسست في أواخر تسعينيات القرن التاسع عشر، عندما كانت العقود الآجلة الوحيدة المتاحة هي للمنتجات الزراعية. ظهرت العقود الآجلة لأسعار الفائدة أو السندات، والعقود الآجلة للعملات في الأسواق العملات الأجنبية الرئيسية في السبعينيات. اليوم، أصبحت بورصات العقود الآجلة أكبر بكثير، مع التحوط للأدوات المالية عبر العقود الآجلة. تشكل عقود التحوط الآجلة هذه الجزء الأكبر من نشاط سوق العقود الآجلة. تلعب بورصات العقود الآجلة دورًا مهمًا في تشغيل النظام المالي العالمي.
شهدت البورصات المالية العديد من عمليات الاندماج، وكان من أبرزها الاندماج بين CME ومجلس شيكاغو للتجارة (CBOT) في عام 2007. وأعيدت تسميتها بمجموعة CME، ثم استحوذت على شركة NYMEX Holdings Inc.، الشركة الأم لـبورصة نيويورك التجارية (NYMEX) وشركة بورصة السلع (COMEX) في عام 2008. ونمت مرة أخرى في عام 2012، حيث أضافت مجلس تجارة مدينة كانساس، الذي يُعتبر لاعبًا رئيسيًا في القمح الأحمر الشتوي الصلب.
لاعب رئيسي آخر في الولايات المتحدة هو بورصة إنتركونتيننتال (ICE). وُلدت كبورصة إلكترونية في عام 2000، واستحوذت ICE على بورصة البترول الدولية (ICE) في عام 2001. في عام 2007، حصلت على كل من مجلس تجارة نيويورك (NYBOT) وبورصة وينيبيغ للسلع (WCE). وأخيرًا، توسعت في الأسهم من خلال الاستحواذ على NYSE Euronext في عام 2013.
نتيجة لقانون إصلاح وول ستريت وحماية المستهلك (Dodd-Frank) الذي تم سنّه في عام 2010، تُعتبر DCMs واحدة من نوعين من البورصات التي يمكن أن تتداول فيها المقايضات التي يجب تسويتها بشكل إلزامي. النوع الآخر من البورصات يُسمى منشأة تنفيذ المقايضات (SEF). حاول التشريع نقل العقود التي كانت بين طرفين إلى نوعي البورصات بحيث تكون متاحة للعديد من الأطراف المقابلة.