المخاطر الدورية: ما هي، كيف تعمل، وأنواعها

ما هو الخطر الدوري؟

المخاطر الدورية هي مخاطر تأثير الدورات الاقتصادية أو دورات الأعمال سلبًا على العوائد من استثمار ما، أو فئة من الأصول، أو أرباح شركة معينة.

النقاط الرئيسية

• الخطر الدوري هو خطر تأثر العوائد على الاستثمار أو فئة الأصول أو أرباح شركة معينة بشكل سلبي بسبب دورات الأعمال أو الدورات الاقتصادية الأخرى.
• لا يكون للمخاطر الدورية عادةً مقياس ملموس، بل تنعكس في أسعار أو تقييمات الأصول التي تعتبر ذات مخاطر دورية أعلى أو أقل من السوق.

• بعض الشركات تكون أكثر تقلبًا من غيرها، حيث تعاني خلال التباطؤ الاقتصادي وتتفوق عندما يكون هناك انتعاش اقتصادي في الأفق.

• يُحث المستثمرون على متابعة المخاطر الدورية وتوظيف استراتيجيات للاستفادة منها.

فهم المخاطر الدورية

توجد المخاطر الدورية لأن الاقتصاد العام قد أظهر أنه يتحرك في دورات—فترات من الأداء القوي تتبعها فترة تراجع، ثم فترة ركود من النشاط المنخفض. بين ذروة وقاع دورة الأعمال أو الدورة الاقتصادية، قد تنخفض قيمة الاستثمارات، مما يعكس انخفاض الأرباح وعدم اليقين المحيط بالعوائد المستقبلية.

المخاطر الدورية لا تمتلك عادةً مقياسًا ملموسًا، بل تنعكس في الأسعار أو التقييمات للأصول التي تعتبر ذات مخاطر دورية أعلى أو أقل من السوق. بعض الشركات تكون أكثر تقلبًا من غيرها، حيث تواجه صعوبات خلال التباطؤ الاقتصادي وتتفوق عندما يكون هناك انتعاش. لتعكس المخاطر المرتبطة بأسعار أسهمها المتقلبة، غالبًا ما تتداول هذه الشركات بتقييمات أقل.

الأسهم الدفاعية في قطاعات مثل السلع الاستهلاكية الأساسية التي تركز على الغذاء، والكهرباء، والماء، والغاز، تكون أقل عرضة للتقلبات الاقتصادية لأن منتجاتها تعتبر مشتريات أساسية حتى خلال فترات الركود. في المقابل، تميل النفقات التقديرية إلى الانخفاض خلال فترات الانكماش، مما يؤثر على سبيل المثال على أسهم السلع الاستهلاكية التقديرية التي تتخصص في السلع الفاخرة، والترفيه، والتسلية.

توجد بعض الاستراتيجيات الاستثمارية الشائعة التي توفر تخفيف المخاطر وفرص العائد خلال دورات السوق المختلفة. يُعتبر التحوط الكلي وتدوير القطاعات استراتيجيتين يمكن للمستثمرين استخدامهما لإدارة المخاطر الدورية والاستفادة منها. تندرج هذه الاستراتيجيات تحت مظلة استراتيجيات التحوط وهي استراتيجيات استثمارية مُدارة بنشاط تساعد المستثمرين على التنقل خلال دورات السوق، مما يخفف من الخسائر ويتيح فرصًا لتحقيق المكاسب.

مهم

يمكن أن تواجه الشركات والقطاعات الفردية أيضًا دورات سوقية ناتجة عن المخاطر الفريدة.

أنواع المخاطر الدورية

تتأثر الدورة الاقتصادية أو دورة الأعمال بعدد من العوامل، بما في ذلك استثمار الشركات، وإنفاق المستهلكين، وإقراض البنوك الأموال بأسعار معقولة. للحصول على فهم أفضل للمخاطر الدورية، يُنصح المستثمرون بمراقبة المؤشرات التالية، حيث يمكن لكل منها مساعدتنا في تحديد موقعنا في الدورة.

التضخم

الزيادة التدريجية في أسعار السلع والخدمات في الاقتصاد تكون دورية بشكل كبير ويمكن أن تشكل خطرًا خاصًا على المستثمرين، بينما تسبب أيضًا مخاطر دورية في الاقتصاد. لهذا السبب يتم مراقبة مؤشرات التضخم الشائعة الاستخدام، مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار الجملة (WPI)، عن كثب.

لإدارة مخاطر التضخم، يلجأ المستثمرون عادةً إلى التداولات المرتبطة بالتضخم التي توفر الحماية وإمكانية الارتفاع في أوقات ارتفاع الأسعار. تُعتبر الأوراق المالية المحمية من التضخم الصادرة عن الخزانة (TIPS) من التداولات المرتبطة بالتضخم الشائعة التي يمكن أن تحمي المستثمرين. كما تُعتبر القطاعات ذات النمو العالي في الاقتصاد من المجالات الرائدة للاستثمار عندما يرتفع التضخم.

أسعار الفائدة

عندما يرتفع التضخم، تسعى البنوك المركزية إلى تشجيع الناس على الإنفاق بشكل أقل عن طريق رفع أسعار الفائدة. في النهاية، يؤدي ذلك إلى تراجع الطلب وانخفاض إيرادات الشركات وأسعار الأسهم.

يركز المستثمرون بانتظام على منحنى العائد لتحديد ما إذا كانت أسعار الفائدة من المحتمل أن ترتفع في المستقبل. غالبًا ما تؤدي الإشارات التي تشير إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى فقدان الأسهم الدورية شعبيتها، بينما تزداد شعبية الشركات الدفاعية الغنية بالنقد.

النفقات الرأسمالية

غالبًا ما تصبح الشركات جشعة عندما تكون الأوقات جيدة. يتم زيادة القدرة الإنتاجية وتشتد المنافسة حتى يتجاوز العرض الطلب وتختفي الأرباح.

يمكن للمستثمرين النظر في النفقات الرأسمالية (CapEx) إلى نسب الاستهلاك لتحديد علامات الاستثمار المفرط. يمكن أيضًا تتبع كفاءة الإنفاق الرأسمالي عبر دول بأكملها من خلال التحقق من معدلات استخدام القدرة. تاريخيًا، يشير معدل 82% أو أعلى إلى أن الركود قد يكون وشيكًا.