ما هي صفقة المرور السريع؟
مصطلح "صفقة المرور السريع" هو تعبير عامي يشير إلى رأسمالي مغامر (VC) يقوم بالاستثمار في شركة ناشئة بهدف تنفيذ استراتيجية خروج سريعة جداً، ويفضل أن يكون ذلك من خلال طرح عام أولي (IPO) في بورصة الأسهم.
النقاط الرئيسية
- صفقة "المرور السريع" هو مصطلح عامي يشير إلى مستثمر رأس المال المغامر (VC) الذي يستثمر في شركة ناشئة مع استراتيجية خروج سريعة في ذهنه.
- يقول النقاد إن الصفقات السريعة تؤدي إلى دفع شركات رأس المال المغامر (VCs) الشركات نحو الطرح العام الأولي (IPO)، حتى وإن لم تكن مستعدة بشكل كامل.
- تم صياغة مصطلح "الاستثمار العابر" لأول مرة في فترة جنون الدوت كوم، عندما قام أصحاب رأس المال المغامر بضخ الأموال بشكل أعمى في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا.
- أصبحت الصفقات السريعة أقل شيوعًا بعد انفجار فقاعة الدوت كوم في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
- عادةً ما يقوم أصحاب رأس المال المغامر بمساندة رواد الأعمال الشباب الذين لديهم شركات ناشئة جديدة.
فهم صفقة المرور السريع
عادةً ما يستثمر رأس المال المغامر في الأعمال التجارية على المدى الطويل. عادةً ما يستغرق الأمر حوالي خمس إلى ثماني سنوات لكي يتمكن مشروع ناشئ واعد في مراحله الأولى من ترسيخ مساره إما من خلال الاستحواذ عليه أو الطرح العام عن طريق الإدراج في البورصة. خلال هذه العملية الصعبة، سيعمل رأس المال المغامر كشركاء، حيث يعتنون بالشركات الناشئة الصغيرة خلال مراحل نموها.
وجود استراتيجية خروج هو أمر أساسي. في العديد من الحالات، يحصل أصحاب رأس المال المغامر (VCs) على عائداتهم فقط عندما يتم بيع الشركة الناشئة التي استثمروا فيها، سواء كان ذلك من خلال طرح عام أولي (IPO) أو من خلال الاستحواذ من قبل شركة أخرى.
عندما يكون ذلك ممكنًا، سيحاول بعض المستثمرين المغامرين (VCs) الوصول إلى هذه النقطة أسرع من الآخرين. في بعض الأحيان، قد يكون لدى شركة ناشئة خطط ملموسة للطرح في البورصة ولكنها تحتاج أولاً إلى الوصول السريع إلى رأس المال. إذا كانت طموحات الطرح العام الأولي (IPO) صالحة، يمكن توقع أن يستغل المستثمرون المغامرون الفرصة لأنها تمكنهم من تحقيق ربح سريع دون الحاجة إلى الانخراط في جميع الأنشطة الشاقة التي يُطلب منهم عادة القيام بها.
عندما تتاح فرص من هذا النوع، لا يلعب رأس المال المغامر (VC) دورًا نشطًا في إدارة ومراقبة الشركة الناشئة. بدلاً من ذلك، يكون الهدف هو زيادة حجم الاستثمار بسرعة من خلال إدراج المشروع في السوق أو العثور على مشترٍ له.
مزايا وعيوب صفقة المرور السريع
قد تُعتبر صفقات رأس المال الاستثماري السريعة مفيدة لكل من الشركة الناشئة ومستثمري رأس المال الاستثماري: فهي تتيح للشركة تعزيز نموها بمعدل مرتفع جدًا في وقت مبكر من دورة حياتها، بينما تمكّن المستثمرين من استعادة رأس مالهم بسرعة لإعادة استثماره في مشاريع جديدة دون أن يكونوا مرتبطين لفترات طويلة من الزمن.
على الرغم من أن هذه الصفقات قد تكون مثمرة لجميع الأطراف في بعض الأحيان، إلا أنها غالبًا ما تُنظر إليها بتشكك. يقول النقاد إن هذه الأنواع من المعاملات تؤدي إلى دفع الشركات نحو الطرح العام الأولي (IPO)، على الرغم من أنها قد لا تكون جاهزة بشكل موضوعي لمثل هذا الحدث الكبير.
يعمل رأس المال الاستثماري (VCs) في مجال تحقيق الأرباح لمستثمريهم، وعندما تسير الأمور كما هو مخطط لها، فإن المشاريع الواعدة التي يضخون فيها رأس المال تحقق الأرباح أيضًا. ومع ذلك، إذا كانت العلاقة قصيرة الأمد وأصبح تحقيق الربح من الشركة الناشئة بسرعة هو الهدف الوحيد، يمكن القول إن جانب الرعاية والدعم يختفي.
فجأة، لم يعد لدى رأس المال المغامر (VC) سبب كبير للاهتمام بالرفاهية طويلة الأمد للشركة. يصبح الوصول إلى أرض الاكتتابات العامة (IPOs) الموعودة بأسرع وقت ممكن هو المهمة الرئيسية، بغض النظر عما إذا كانت الشركة ومؤسسوها سينجحون أو يفشلون مباشرة بعد ذلك.
عادةً ما يحقق أصحاب رأس المال المغامر الأرباح لمستثمريهم ولأنفسهم عندما يتم بيع أو استحواذ استثمارهم في شركة ناشئة.
تاريخ الصفقات السريعة (Drive-By Deals)
تم صياغة مصطلح "الاستثمار العابر" لأول مرة في منتصف التسعينيات عندما بدأ رأس المال المغامر في ضخ الأموال في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، خاصةً في ظل جنون فقاعة الدوت كوم. يشير المصطلح إلى الممارسة الشائعة في ذلك الوقت من قبل المستثمرين الملائكيين ورأس المال المغامر الذين كانوا يوافقون على تمويل الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة دون القيام بأي عناية واجبة حقيقية للتحقق مما إذا كانت خطة عمل الشركة وفريق الإدارة استثمارًا جديرًا وواعدًا.
خلال فترة ازدهار التكنولوجيا، كان المستثمرون المغامرون (VCs) متحمسين لتمويل الشركة الكبيرة التالية قبل منافسيهم. حدث الاستثمار السريع لأنهم كانوا يعتقدون أنهم ليس لديهم الوقت الكافي لإجراء أبحاثهم.
تعرض العديد من المستثمرين لخسائر كبيرة بعد انفجار فقاعة الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، مما أدى إلى تراجع شعبية هذا النوع السريع والمتهور من الاستثمار في رأس المال المغامر. وظل هذا هو الحال إلى حد كبير حتى أواخر العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، عندما بدأت الشركات الناشئة المرتبطة بالعملة الرقمية بيتكوين والبلوكشين في إثارة الكثير من الضجة. وأدى الحماس المحيط بهذه الفئة الجديدة من الأصول إلى تصرف بعض المستثمرين في رأس المال المغامر بتهور. ومرة أخرى، كان هذا مدفوعًا بالخوف من أن عدم الاستثمار بسرعة سيؤدي إلى فقدان الفرصة الكبيرة التالية.