ما هو سوق رأس المال السهمي (ECM)؟
سوق رأس المال السهمي (ECM) يشير إلى الساحة التي تساعد فيها المؤسسات المالية الشركات على جمع رأس المال السهمي وتداول الأسهم. يتكون من السوق الأولية للعروض الخاصة، والعروض العامة الأولية (IPOs)، والضمانات؛ والسوق الثانوية، حيث يتم بيع الأسهم القائمة، بالإضافة إلى تداول العقود الآجلة، والخيارات، والأوراق المالية المدرجة الأخرى.
النقاط الرئيسية
- تشير أسواق رأس المال للأسهم (Equity Capital Markets - ECM) إلى شبكة واسعة من المؤسسات المالية والقنوات والأسواق التي تساعد الشركات معًا في جمع رأس المال.
- يتم جمع رأس المال السهمي عن طريق إصدار أسهم في الشركة، سواء بشكل عام أو خاص، ويستخدم لتمويل توسع الأعمال.
- تشير الأسواق الأولية للأسهم إلى جمع الأموال من خلال الطرح الخاص وتشمل بشكل رئيسي الأسواق خارج البورصة (OTC).
- تشمل الأسواق الثانوية للأسهم البورصات وتعتبر المكان الرئيسي للاستثمار العام في الأسهم الشركاتية.
- تشمل أنشطة أسواق رأس المال (ECM) طرح الأسهم للاكتتاب العام الأولي (IPO) والعروض الثانوية.
فهم أسواق رأس المال السهمي (ECMs)
سوق رأس المال السهمي (ECM) أوسع من مجرد سوق الأسهم لأنه يغطي مجموعة أوسع من الأدوات والأنشطة المالية. تشمل هذه الأنشطة تسويق وتوزيع وتخصيص الإصدارات، العروض العامة الأولية (IPOs)، الطروحات الخاصة، تداول المشتقات، وبناء الدفاتر. المشاركون الرئيسيون في سوق رأس المال السهمي هم البنوك الاستثمارية، وسطاء الأوراق المالية، المستثمرون الأفراد، رأس المال المغامر، شركات الأسهم الخاصة، والمستثمرون الملائكيون.
مع سوق السندات، يقوم سوق الأسهم (ECM) بتوجيه الأموال المقدمة من المدخرين والمؤسسات الإيداعية إلى المستثمرين. كجزء من أسواق رأس المال، يؤدي سوق الأسهم، نظريًا، إلى التخصيص الفعال للموارد داخل اقتصاد السوق.
السوق الأولية للأسهم
السوق الأولية للأسهم، حيث تصدر الشركات أوراق مالية جديدة، تنقسم إلى سوق الطرح الخاص وسوق الطرح العام الأولي. في سوق الطرح الخاص، تجمع الشركات رأس المال الخاص من خلال أسهم غير مدرجة تُباع مباشرة للمستثمرين. في سوق الطرح العام الأولي، يمكن للشركات الخاصة التحول إلى شركات عامة من خلال الاكتتابات العامة الأولية (IPOs)، ويمكن للشركات المدرجة إصدار أسهم جديدة من خلال الإصدارات الموسمية.
السوق الثانوية للأسهم
السوق الثانوية، حيث لا يتم إنشاء رأس مال جديد، هي ما يفكر فيه معظم الناس عادةً عندما يتحدثون عن "سوق الأسهم". هنا يتم شراء وبيع الأسهم الموجودة، وتتكون من البورصات وأسواق التداول خارج البورصة (OTC)، حيث يتداول شبكة من الوسطاء الأسهم دون أن تكون هناك بورصة تعمل كوسيط.
مزايا وعيوب جمع رأس المال في أسواق الأسهم
يقدم جمع رأس المال من خلال أسواق الأسهم عدة مزايا للشركات.
الأول هو انخفاض في نسبة الدين إلى حقوق الملكية. لن تحتاج الشركات إلى الوصول إلى أسواق الدين ذات أسعار الفائدة المرتفعة لتمويل النمو المستقبلي. كما أن أسواق الأسهم أكثر مرونة نسبياً وتوفر مجموعة متنوعة من خيارات التمويل للنمو مقارنة بأسواق الدين. في بعض الحالات، خاصة في الطرح الخاص، تساعد أسواق الأسهم أيضاً رواد الأعمال ومؤسسي الشركات في جلب الخبرة والإشراف من زملاء كبار. سيساعد هذا الشركات على توسيع أعمالها إلى أسواق ومنتجات جديدة أو تقديم المشورة اللازمة.
ولكن هناك أيضًا مشاكل تتعلق بجمع رأس المال في أسواق الأسهم. على سبيل المثال، يمكن أن يكون الطريق إلى الطرح العام مكلفًا ويستغرق وقتًا طويلًا. يشارك العديد من الأطراف في هذه العملية، مما يؤدي إلى زيادة التكاليف والوقت المطلوب لجلب الشركة إلى السوق.
بالإضافة إلى ذلك، هناك التدقيق المستمر. في حين أن مستثمري سوق الأسهم أكثر تسامحًا مع المخاطر مقارنة بنظرائهم في سوق الديون، فإنهم يركزون أيضًا على العوائد. وبالتالي، قد يتخلى المستثمرون غير الصبورين مع شركة تنتج باستمرار عوائد سلبية عنها، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في تقييمها.
الأسئلة الشائعة حول رأس المال السهمي
ما هو رأس المال السهمي ورأس المال الديْني؟
تسعى الشركات إلى جمع رأس المال لتمويل عملياتها والنمو. يشمل تمويل الأسهم تبادل حصص من الملكية المتبقية للشركة مقابل رأس المال. بينما يعتمد تمويل الديون على الاقتراض، حيث يتم سداد المقرضين رأس المال والفائدة دون الحصول على أي مطالبة بالملكية. بشكل عام، يعتبر رأس المال من الأسهم أكثر تكلفة وله فوائد ضريبية أقل من رأس المال من الديون، ولكنه يوفر أيضًا قدرًا كبيرًا من الحرية التشغيلية ومسؤولية أقل في حالة فشل الأعمال.
كيف يتم حساب رأس المال السهمي؟
حقوق الملكية لشركة، أو حقوق المساهمين، هي الفرق الصافي بين إجمالي الأصول للشركة وإجمالي الالتزامات الخاصة بها. عندما يكون لدى الشركة أسهم متداولة علنًا، يمكن حساب قيمة رأس المال السوقي لها من خلال ضرب سعر السهم في عدد الأسهم القائمة.
ما هي أنواع رأس المال السهمي؟
يمكن تصنيف حقوق الملكية عبر عدة أبعاد. يختلف رأس المال الخاص عن الأسهم المتداولة علنًا، حيث يتم طرح الأول عبر الأسواق الأولية بينما يتم تداول الأخير في الأسواق الثانوية. الأسهم العادية هي الشكل الأكثر شيوعًا لحقوق الملكية، ولكن قد تصدر الشركات أيضًا فئات مختلفة من الأسهم بما في ذلك تخصيصات لأسهم الممتازة.
ما الفرق بين رأس المال وحقوق الملكية؟
رأس المال هو أي مورد، بما في ذلك النقد، تمتلكه الشركة وتستخدمه لأغراض إنتاجية. حقوق الملكية هي شكل واحد فقط من أشكال رأس المال.