نموذج البيع المستنفد: ما هو وكيف يعمل

ما هو نموذج البيع المستنفد؟

نموذج البيع المستنفد هو تقنية تُستخدم لتقدير متى تصل فترة انخفاض أسعار الأوراق المالية إلى نهايتها، أو عندما يستنفد البائعون قدرتهم على البيع بشكل أكبر. يُستخدم هذا النموذج من قبل المستثمرين الذين يسعون لتحقيق الربح من التحول بعد فترة من الضغط البيعي المكثف.

الإرهاق يحدث عندما يكون تقريبًا كل من يرغب في الشراء أو البيع قد قام بذلك بالفعل، مما يترك عددًا قليلًا جدًا من الأشخاص لدعم أو مواصلة دفع السعر في الاتجاه الحالي.

النقاط الرئيسية

• يستخدم نموذج البيع المستنفد من قبل المتداولين الذين يبحثون عن الأوراق المالية أو الأسواق التي تم بيعها بشكل مفرط.
• الهدف هو تحديد الأوراق المالية التي تعرضت لضغوط بيع مكثفة، بحيث لم يعد هناك بائعون متبقون.
• بمجرد أن يتم استنفاد عمليات البيع، يأمل المتداول الذي يستخدم هذا النموذج في الشراء عند انعكاس الاتجاه.
• يعتمد نموذج البيع المستنفد على السعر والمعلومات التقنية، مثل حجم التداول الأخير، والدعم، وأنماط الشموع أو الرسوم البيانية.

فهم نموذج البيع المستنفد

نموذج البيع المستنفد مناسب للفترات التي تلي عمليات البيع المكثفة بشكل غير عادي، والمعروفة أيضًا باسم البيع الذعري. في هذه الحالات، يمكن للمستثمرين المخالفين للاتجاه العام contrarian investors تحقيق الربح من خلال "شراء الانخفاضات" بأسعار منخفضة بشكل غير عادي.

يمكن وصف البيع الذعري بأنه البيع السريع للأوراق المالية بناءً على أحداث قصيرة الأجل لا ترتبط بوضوح بالقيمة الجوهرية لتلك الأوراق المالية. على سبيل المثال، قد يواجه سهم ما بيعًا ذعريًا استجابة لشائعة سلبية ناتجة عن معركة قانونية جارية. في بعض الأحيان، يمكن أن يؤدي البيع الذعري إلى انخفاضات في الأسعار تكون أكثر حدة مما تبرره الأخبار التي أثارت الذعر.

في هذه الحالات، يمكن لنموذج البيع المستنفد أن يساعد المستثمرين المخالفين في تقييم متى من المحتمل أن يصل الانخفاض في السعر إلى أدنى نقطة له. لتحقيق ذلك، يستخدم معلومات حول حجم التداول، وتاريخ متوسط السعر المتحرك، وأنماط الرسم البياني معينة للكشف عن متى قد يكون هناك تحول إيجابي يقترب. نظرًا لأنه يعتمد بشكل أساسي على معلومات الرسم البياني للسعر، فإن نموذج البيع المستنفد يُستخدم عادةً من قبل المتداولين الذين يتبعون نهج التحليل الفني في التداول.

التحليل الفني

نموذج البيع المستنفد مشابه للتقنيات التي يستخدمها المستثمرون في القيمة، الذين يبحثون عن فرص المساومة من خلال مراقبة الشركات ذات النسب المنخفضة مثل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ومقاييس مشابهة. ومع ذلك، يختلف نموذج البيع المستنفد عن هذه التقنيات لأنه يعتمد فقط على تاريخ سعر الورقة المالية بدلاً من الأساسيات الخاصة بها.

اعتبارات خاصة

على الرغم من أن المستثمرين المختلفين قد يستخدمون نسخًا معدلة من نموذج البيع المستنفد، فإن معظم النسخ تتضمن الإرشادات التالية:

• أولاً، يجب أن يكون الأمان المعني قد انخفض مؤخرًا بناءً على حجم تداول مرتفع بشكل غير عادي.
• ثانيًا، يجب أن يكون هناك دليل حديث على وجود ضغط شراء (بعد الانخفاض)، مثل نمط الشمعة الصاعدة (bullish engulfing pattern) أو أي نوع من أنماط الرسوم البيانية الصاعدة داخل السعر أو في مؤشر تقني.

إذا كانت جميع هذه العوامل موجودة، فإن نموذج البيع المستنفد سيتوقع أن السهم قد وصل إلى أدنى نقطة في السعر وأن انعكاسًا إيجابيًا سيحدث قريبًا.

كما هو موضح، هذه إرشادات عامة، وقد يقوم المتداولون الأفراد بتداول نسخ مختلفة من هذا النموذج باستخدام الأدوات التقنية التي يفضلونها. بمجرد أن يقوم المتداول بالشراء بناءً على توافق الإرشادات، يمكن وضع أمر وقف الخسارة تحت القاع المتأرجح الأخير من أجل التحكم في المخاطر.

مثال على نموذج البيع المستنفد

يوضح الرسم البياني اليومي التالي لشركة ROKU Inc. (ROKU) اتجاهًا صعوديًا كبيرًا يليه انخفاض حاد في السعر مع حجم تداول مرتفع.

سيلاحظ المتداول الذي يستخدم نهج البيع المستنفد الحجم الكبير والانخفاض الحاد في الأسعار. ثم سيبحث عن دليل على وجود ضغط شراء، ربما بالقرب من مستوى دعم معين.

في هذه الحالة، ينخفض السعر إلى منطقة دعم بناءً على انخفاض سابق. كما انخفض السعر أيضًا إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم—والذي يعتبره بعض المتداولين مهمًا—ثم عاد للارتفاع فوقه.

فيما يتعلق بنمط الشموع الصاعد أو نمط الرسم البياني، شكّل السعر نمطًا صغيرًا يُعرف بـ "الكوب والمقبض" بالقرب من الدعم. اخترق السعر النمط نحو الأعلى، مما يشير إلى حركة صعودية. قبل بضعة أيام من اختراق نمط الكوب والمقبض، قام مؤشر المذبذب العشوائي بتقاطع صعودي في منطقة البيع المفرط.

يمكن وضع أمر وقف الخسارة أسفل نموذج الكوب والمقبض (أو أسفل القاع المتأرجح) بمجرد دخول الصفقة. يساعد ذلك في التحكم في المخاطر في حال استمر السعر في الانخفاض.

نموذج البيع المستنفد مقابل محاولة الإمساك بسكين ساقطة

يُستخدم نموذج البيع المستنفد لشراء الأوراق المالية التي انخفض سعرها ولكنها تُظهر أيضًا خصائص فنية إيجابية للارتداد. يختلف هذا عن الإمساك بسكين ساقط، وهو مصطلح عامي لشراء عملية بيع دون دراسة المؤشرات الفنية. يمكن أن يكون هذا أكثر خطورة إذا لم تُظهر الورقة المالية علامات على الاستقرار أو التجميع.

يستخدم المتداولون مجموعة واسعة من المقاييس الفنية لتحديد ما إذا كان الأصل قد أصبح مباعًا بأكثر من قيمته. يعتبر الانخفاض الحاد في السعر، بحد ذاته، غير كافٍ لتحديد متى ينتهي البيع، وقد تستمر الأسعار في الانخفاض أكثر.

قيود نموذج البيع المستنفد

عندما يكون السعر في حالة انخفاض، قد يستمر في الانخفاض حتى إذا تم تلبية إرشادات نموذج البيع المستنفد. قد يحدث ما يُعرف بـالارتداد الميت للقط، حيث يحاول المتداولون شراء الانخفاض، قبل أن تستمر الأسعار في الانخفاض. الانخفاض الكبير لا يعني بالضرورة أن الورقة المالية تستحق الشراء بالسعر الحالي. في العديد من الحالات، تحدث هذه الانخفاضات بسبب أسباب أساسية وظروف السوق.

لا يتنبأ النموذج نفسه بمدى ارتفاع السعر أو لمدة كم سيستمر. يعود الأمر إلى المتداول لتحديد متى يخرج من الصفقات المربحة. يمكن أن يكون الخطر محدودًا بشكل محتمل باستخدام وقف الخسارة، ولكن في ظروف السوق السريعة الحركة، قد يكون وقف الخسارة عرضة لـ الانزلاق السعري، مما يؤدي إلى خسارة أكبر من المتوقع.