ما هو الإرهاق؟
الإرهاق هو حالة يكون فيها غالبية المشاركين في التداول في نفس الأصل إما في وضعية شراء طويلة أو بيع قصيرة، مما يترك عددًا قليلاً من المستثمرين لأخذ الجانب الآخر من الصفقة عندما يرغب المشاركون في إغلاق مراكزهم. على سبيل المثال، إذا كان الجميع قد اشترى بالفعل، فعندما يرغب هؤلاء الأشخاص في البيع، لن يكون هناك مزيد من المشترين للشراء. هذا سيؤدي إلى انخفاض السعر.
غالبًا ما يشير الإرهاق إلى انعكاس الاتجاه الحالي لأنه يوضح مستويات زائدة من العرض أو الطلب، مما يشير إلى أن السوق إما مُشترى بشكل مفرط أو مُباع بشكل مفرط.
النقاط الرئيسية
- يحدث الإرهاق عندما يكون معظم الأشخاص الذين يرغبون في الشراء أو البيع قد قاموا بذلك بالفعل، مما يترك عددًا قليلاً من الأشخاص لدعم أو مواصلة دفع السعر في الاتجاه الحالي.
- يمكن أن يحدث هذا بانتظام، سواء على نطاق صغير أو كبير.
- يمكن تحديد الإرهاق المحتمل من خلال النظر إلى عدد المشاركين الذين لديهم مراكز طويلة أو قصيرة، ومراقبة القمم المفاجئة، أو البحث عن الانعكاسات بناءً على القمم والقيعان المتأرجحة.
- يحدث فجوة الإنهاك عندما يكون هناك كسر حاد نحو الأسفل بعد ارتفاعات طويلة في الأسعار، أو كسر نحو الأعلى بعد خسائر في الأسعار.
- في أكثر الأمثلة تطرفًا، يمكن أن يؤدي الارتفاع الحاد في الأسعار إلى تحويل المكاسب الكبيرة إلى خسائر كبيرة.
فهم الإرهاق
الإرهاق يعني حالة أو وضع يصعب مقاومته: الاستسلام لما لا مفر منه وشيك. ينطبق نفس الأمر على الإرهاق في الأسواق المالية، التي تعتمد على المزادات.
في المزاد، هناك المزايدون والبائعون. يقوم المزايدون بالمزايدة على أصل أو ورقة مالية للشراء، بينما يقدم البائعون سعراً للمشترين. عندما يكون هناك عدد أكبر من المشترين المتحمسين مقارنة بالبائعين، يرتفع السعر. وبالمثل، عندما يكون هناك عدد أكبر من البائعين المتحمسين، ينخفض السعر.
يكون الاتجاه مستنفدًا عندما يتحرك سعر الأصل أو الورقة المالية بعيدًا جدًا في اتجاه واحد. قد يحدث هذا عندما يتضاءل عدد المشترين في المزاد ويبدأ البائعون في السيطرة. يتم الوصول إلى حالة الاستنفاد عندما لا يحظى الأصل أو الورقة المالية بالدعم من المشترين أو البائعين لمواصلة التحرك إما لأعلى أو لأسفل.
التعرف على الإرهاق
يمكن للمتداولين تحديد فترات الإرهاق من خلال النظر في تقرير التزامات المتداولين. يتم نشر هذا التقرير كل أسبوع ويظهر مستويات المراكز في أسواق العقود الآجلة.
قد يشير العدد المفرط من العقود الطويلة إلى أن كل من يرغب في اتخاذ موقف طويل قد اتخذ بالفعل موقفه، مما يترك عددًا قليلاً من المستثمرين لمواصلة شراء الأصل بالأسعار الحالية (ناهيك عن الأسعار الأعلى). إذا لم يتبق أحد للشراء، فإن البائعين سيبدأون في أن يصبحوا أكثر عدوانية للخروج من المراكز الطويلة أو اتخاذ مواقف قصيرة.
القمم الانفجارية هي مثال متطرف على الإرهاق. كان السعر يرتفع بشكل كبير مع زيادة في حجم التداول. ولكن في النهاية، يتغلب البائعون على المشترين، ويتحول المشترون إلى بائعين، وينخفض السعر بشكل كبير.
يحدث الإرهاق على نطاق صغير في كل موجة سعرية. يتحرك السعر صعودًا أو هبوطًا—ثم يحدث تراجع. يحدث ذلك في الرسوم البيانية الدقيقة الواحدة مع انعكاسات الاتجاه الصغيرة والتراجعات، ويحدث أيضًا في الرسوم البيانية الأسبوعية والشهرية طويلة الأجل فيما يتعلق بالاتجاهات الكبيرة.
ينظر المتداولون الفنيون إلى الاتجاهات الصاعدة كسلسلة من القيعان المتأرجحة والقمم المتأرجحة المتزايدة. تشير القيعان المتأرجحة الأدنى والقمم المتأرجحة الأدنى إلى أن الاتجاه الصاعد قد يكون في مشكلة وأن انعكاسًا قد يكون قيد التنفيذ. يُعرف الاتجاه الهابط بأنه سلسلة من القيعان المتأرجحة الأدنى والقمم المتأرجحة الأدنى. قد تشير القيعان المتأرجحة الأعلى والقمم المتأرجحة الأعلى إلى انعكاس نحو الاتجاه الصاعد.
مثال على الإرهاق في سهم صاعد
يوضح الرسم البياني التالي أن شركة Nvidia Corp. (NVDA) كانت في اتجاه صعودي طويل الأمد قبل أن يصل السهم إلى حالة من الإرهاق وينعكس بشكل كبير.
أثناء الارتفاع، كان السعر يحقق قممًا أعلى وقيعانًا أعلى بشكل عام، وفي هذه الحالة، كان يحترم خط الاتجاه الصاعد trendline.
ثم ينخفض السعر إلى ما دون خط الاتجاه ويحقق قاعًا أقل في التأرجح، يليه قمة أقل في التأرجح. لقد بدأت عملية الانعكاس ويستمر السعر في الانخفاض حيث يتغلب البائعون على أي مشترين متبقين.
الحجم انخفض خلال معظم فترة الارتفاع، مما يدل على أن هناك اهتمامًا أقل وأقل عند الأسعار الأعلى. كان هذا إشارة تحذيرية على الإرهاق القادم؛ عادةً، يساعد الحجم في تأكيد تحركات الأسعار—حيث تصاحب الأسعار المرتفعة زيادة في الحجم أثناء التحركات الصاعدة.
يمكن أن يشير الحجم المفرط أيضًا إلى انعكاس وشيك لأن الارتفاع الكبير في الحجم عادةً ما يعني أن كل من أراد الشراء قد تمكن من الشراء. هذا السيناريو أكثر شيوعًا في القمم الحادة. لم تكن حالة Nvidia قمة حادة، بل كانت اتجاهًا صعوديًا ثابتًا تضاءل فيه الاهتمام تدريجيًا. عندما بدأ البائعون في أن يصبحوا أكثر عدوانية، لم يكن هناك عدد كافٍ من المشترين لدعم السعر، حتى مع انخفاض السعر بشكل متزايد.
ما هو استنفاد التجارة؟
في الأسواق المالية، يُعتبر الإرهاق وضعًا حيث يتداول غالبية المتداولين في نفس جانب الصفقة (إما بيع أو شراء) وعلى نفس الأصل. ونتيجة لذلك، يكون هناك عدد قليل فقط من المتداولين على الجانب الآخر من الصفقة.
ما هو عكس الإرهاق؟
إذا كان الإرهاق في السوق يميل بقوة نحو المشترين أو البائعين، فإن الحالة المعاكسة يمكن وصفها بأنها انجراف جانبي. يحدث هذا عندما يستمر سعر الورقة المالية أو الأصل الآخر في التداول بين مستويات الدعم والمقاومة، دون أي حركات اختراق قوية في أي اتجاه. في معظم الحالات، يكون السوق متوازنًا تقريبًا بين اللاعبين الطويلين والقصيرين، مع تساوي الضغوط البيعية والشرائية تقريبًا.
ما هي سلبيات التداول اليومي؟
التداول اليومي هو ممارسة محاولة الربح من التقلبات قصيرة الأجل بدلاً من الاتجاهات طويلة الأجل. يميل إلى أن يكون غير مربح على المدى الطويل، بسبب صعوبة التنبؤ بحركات السوق وتراكم تكاليف التداول.
بشكل عام، حتى أفضل من يختار الأسهم يميلون إلى الأداء الأقل من السوق، وحتى المتداول اليومي الذي يحقق أرباحًا هامشية قد يفقد الكثير من أرباحه بسبب رسوم وعمولات الوسيط. لهذا السبب، ينصح معظم الخبراء بالاستثمارات طويلة الأجل بدلاً من التداول اليومي قصير الأجل.
كيف تتداول الفجوات الناتجة عن الإرهاق؟
الفجوة الاستنفادية هي كسر هبوطي يحدث بعد فترة طويلة من ارتفاع الأسعار، أو كسر صعودي بعد فترة طويلة من البيع. يُعتبر هذا عادةً علامة على انعكاس الاتجاه، على الرغم من أن هذا الإشارة قد يكون من السهل التعرف عليها فقط بعد حدوثها. نظرًا لأن الفجوات الاستنفادية تشير إلى بداية انعكاس الاتجاه، فإن المتداول الواثق سيقوم بشراء الأصل إذا كان يعتقد أن السوق قد تم بيعه بشكل مفرط، وسيبيع أو يقوم ببيع الأصل على المكشوف إذا كان قد تم شراؤه بشكل مفرط.