ما هو متطلب صيانة المنزل؟
متطلبات صيانة المنزل هي مستوى الحد الأدنى من حقوق الملكية في حساب الهامش الذي تطلبه شركة الوساطة. تعتمد مستويات متطلبات صيانة المنزل على المعايير الموضحة في اللائحة T الخاصة بـ الاحتياطي الفيدرالي.
على الرغم من أن اللائحة T تحدد الحد الأدنى لمتطلبات الصيانة المسموح بها قانونًا، فإن شركات الوساطة حرة في تعديل متطلبات الصيانة الخاصة بها، بشرط أن تكون معاييرها أكثر صرامة من المتطلبات الدنيا المحددة في اللائحة T.
النقاط الرئيسية
- متطلبات صيانة الحساب هي المعايير الخاصة بمستويات الحد الأدنى من حقوق الملكية في حساب الهامش التي تختارها شركات الوساطة.
- يجب أن تكون أكبر أو تساوي مستوى 25% المحدد في اللائحة T. غالبًا ما تكون في نطاق 30% إلى 50%.
- في بعض الأحيان، تمنح شركات الوساطة متطلبات صيانة أقل لعملائها الأكبر أو الأكثر تطورًا، على الرغم من أن هذه الأرقام ستكون دائمًا عند الحد الأدنى البالغ 25% أو أعلى.
- يمكن أن تختلف متطلبات صيانة المنزل أيضًا اعتمادًا على نوع الاستثمار، حيث من المحتمل أن تتطلب الاستثمارات المتقلبة والأقل سيولة المزيد من الأسهم للحماية.
كيف تعمل متطلبات صيانة المنزل
الغرض من متطلبات الصيانة هو ضمان أن المستثمرين الذين يستخدمون حسابات الهامش للقيام باستثمارات رافعة لا يجدون أنفسهم غير قادرين على سداد قروض الهامش الخاصة بهم. بهذه الطريقة، تهدف متطلبات الصيانة إلى تقليل مخاطر الائتمان لشركات الوساطة. وبالتبعية، تهدف إلى تقليل المخاطر النظامية التي قد تنشأ من التخلف عن السداد الواسع من قبل المتداولين بالهامش.
تتراوح متطلبات صيانة المنازل عادةً بين 30% و50%. بينما تُعتبر الأسهم النوع الأكثر شيوعًا من الأوراق المالية التي يتم شراؤها في حساب الهامش، يمكن شراء العديد من الأوراق المالية الأخرى مثل صناديق الاستثمار المشتركة، وسندات الخزانة، والسندات الشركاتية، والخيارات "على الهامش" وفقًا لمتطلبات الشراء والصيانة المتنوعة.
وفقًا للائحة T، يجب على المتداولين بالهامش الحفاظ على مستويات حقوق الملكية بنسبة لا تقل عن 25% من قيمة استثماراتهم. إذا فشلوا في الحفاظ على هذا المستوى، فقد يجدون أنفسهم عرضة لـ نداء الهامش من قبل وسيطهم.
في هذه الحالة، سيكون على المتداول إيداع ضمان إضافي في حسابه على الفور. إذا فشل في القيام بذلك، يمكن للوسيط تصفية مراكز استثماره من أجل سداد الهامش. بعد ذلك، يجب على المتداول بالهامش سداد أي رصيد متبقي من القرض بشكل منفصل.
الأسواق الصاعدة مقابل الأسواق الهابطة: لماذا تعتبر متطلبات الصيانة ضرورية؟
خلال الأسواق الصاعدة، قد يجد المتداولون بالهامش أن متطلبات الصيانة تكون مقيّدة بشكل مفرط. عندما ترتفع أسعار الأصول بشكل عام، قد يكون من المغري استخدام الرافعة المالية إلى أقصى حد ممكن من أجل زيادة العائد على حقوق الملكية (ROE).
ومع ذلك، يظهر الخطر بسرعة بمجرد أن يبدأ السوق في التحول. خلال الأسواق الهابطة أو فترات الصدمة المالية المفاجئة مثل تلك التي حدثت في الأزمة المالية 2007-2008، يواجه المتداولون بالهامش غالبًا مخاطر كبيرة.
يمكن أن يؤدي انخفاض قيم المحافظ، إلى جانب الحاجة إلى سداد قروض الهامش الكبيرة في وقت قصير بسبب طلبات الهامش، إلى إجبار المتداولين بالهامش أحيانًا على مواجهة ضغوط مالية كبيرة.
غالبًا ما يتخلى هؤلاء المتداولون عن جميع الأرباح التي حققوها في السنوات السابقة، وقد يُجبرون حتى على تصفية أصول شخصية أخرى من أجل سداد قروض الهامش الخاصة بهم. لذلك، من هذا المنظور، تصبح الحاجة إلى متطلبات الصيانة أكثر وضوحًا.
إذا انخفضت حقوق الملكية في حساب الهامش إلى ما دون الهامش الصيانى، يقوم الوسيط بإصدار نداء الهامش.
ما الذي يؤثر على متطلبات صيانة المنازل؟
غالبًا ما تكون متطلبات صيانة المنزل أعلى من هامش الصيانة المحدد في لائحة T للاحتياطي الفيدرالي، والتي تنص على أنه يجب الحفاظ على مستوى حقوق ملكية لا يقل عن 25%.
ملف المقترض
بالإضافة إلى الحفاظ على متطلبات صيانة المنازل الأكثر صرامة من نسبة 25% التي تفرضها اللائحة T، غالبًا ما يكون لدى شركات الوساطة أيضًا متطلبات صيانة مختلفة للمنازل لحاملي الحسابات المختلفين. عادةً ما يكون هذا التصنيف مبنيًا على حجم العميل أو الجدارة الائتمانية أو مدى تعقيده المتوقع.
على سبيل المثال، قد يُطلب من المتداولين بالهامش الأصغر والأقل خبرة الالتزام بمتطلب صيانة بنسبة 40%، بينما قد يحصل العملاء الأكبر والأكثر خبرة على حد أدنى بنسبة 30%.
نوع التجارة
يمكن أن يؤثر نوع الاستثمار أيضًا. على سبيل المثال، قد تتطلب الأسهم الصغيرة والأكثر تقلبًا متطلبات هامش أعلى مقارنةً بالاستثمار في شركة كبيرة وراسخة ضمن مؤشر S&P 500.
ما هو الحد الأدنى لمتطلبات الصيانة؟
الحد الأدنى لمتطلبات الصيانة بموجب القانون هو 25%، والذي تم تحديده بواسطة اللائحة T. ومع ذلك، يحق للوسطاء أن يكونوا أكثر صرامة ومعظمهم كذلك.
ماذا يعني شرط الصيانة بنسبة 30%؟
متطلب الصيانة بنسبة 30% يعني أن المستثمر الذي يقترض على الهامش يجب أن يحتفظ بنسبة لا تقل عن 30% من إجمالي القيمة السوقية للأوراق المالية في حساب الهامش الخاص به في جميع الأوقات. لذلك، إذا كانت الأوراق المالية التي اقترضت المال لشرائها تُقدّر بقيمة 20,000 دولار، فإن متطلب الصيانة سيكون 6,000 دولار.
ما هو مطلب الصيانة الخاص؟
لا يتم تطبيق متطلبات الصيانة نفسها بشكل موحد على الجميع وكل شيء. يمكن أن تحمل بعض الأوراق المالية متطلبات صيانة أعلى لأنها تعتبر أكثر خطورة. هذا هو الحال عادةً مع الاستثمارات الأكثر تقلبًا أو الأقل سيولة.
الخلاصة
متطلب صيانة المنزل هو الحد الأدنى من حقوق الملكية التي يجب أن يحتفظ بها المستثمر في حساب الهامش الخاص به بعد إجراء عملية شراء. بمجرد شراء ورقة مالية على الهامش، يبدأ تطبيق هذا المتطلب.
تطلب اللائحة T أن يكون على الأقل 25% من القيمة السوقية الإجمالية للأوراق المالية في الحساب في جميع الأوقات. ومع ذلك، يميل الوسطاء إلى طلب أكثر من ذلك. من المهم جدًا الانتباه إلى هذه المتطلبات. إذا انخفضت دونها ولم تتصرف بسرعة عند التنبيه، فقد يقوم الوسيط بتصفية مراكز استثمارك لاسترداد الأموال.