ما هي الشركة في السوق المتوسطة؟
السوق المتوسطة هي شريحة من الشركات الأمريكية التي تتراوح إيراداتها السنوية تقريبًا بين 10 ملايين دولار إلى مليار دولار، وذلك حسب الصناعة التي تعمل فيها. هناك حوالي 200,000 شركة في السوق المتوسطة في الولايات المتحدة، ومعظمها مملوك بشكل خاص أو مملوك بشكل وثيق، وتبلغ إيراداتها السنوية مجتمعة أكثر من 10 تريليونات دولار.
النقاط الرئيسية
- تمثل الشركات المتوسطة الحجم حوالي ثلث الاقتصاد الأمريكي.
- حوالي 48 مليون أمريكي يعملون في شركات السوق المتوسطة، ومن المتوقع أن يزداد عددهم.
- تميل الشركات في هذا القطاع إلى أن تكون موجهة نحو الخدمات وقد تكون غير معروفة نسبيًا خارج صناعاتها.
- غالبًا ما يتم تمويل الشركات المتوسطة الحجم من خلال شركات تطوير الأعمال (BDCs).
- عندما يتم تداولها علنًا، تميل الأسواق المتوسطة إلى التداول كأسهم ذات رأس مال صغير أو رأس مال متناهي الصغر.
فهم الشركات في السوق المتوسطة
الشركات المتوسطة مسؤولة عن حوالي 48 مليون وظيفة مع إيرادات سنوية مجتمعة تبلغ 10 تريليون دولار (وهو ما يمثل حوالي ثلث الإيرادات الإجمالية السنوية للقطاع الخاص في الولايات المتحدة). وهذا يجعل السوق المتوسطة قوة محركة للاقتصاد الأمريكي، على الرغم من أن العديد من هذه الشركات غير معروفة للجمهور العام.
السوق المتوسطة هي قطاع حيوي في الاقتصاد الأمريكي ومحرك مهم لخلق فرص العمل، حيث ينمو التوظيف في السوق المتوسطة بأكثر من ضعف المعدل الوطني. تتركز الشركات في هذا القطاع بشكل كبير في الأنشطة الموجهة نحو الخدمات بما في ذلك خدمات الأعمال، والخدمات الصحية، والخدمات التعليمية. كما أن هناك أعدادًا كبيرة من الشركات التي تعمل في تجارة التجزئة أو الجملة، أو النشاطات الإنشائية، أو التصنيع.
خصائص الشركات في السوق المتوسطة
لا يوجد تعريف مقبول عالميًا للسوق المتوسطة. تقليديًا، كانت الإيرادات السنوية هي العامل المميز الرئيسي. تُعرّف Harvard Business Review السوق المتوسطة بأنها تلك الشركات التي تحقق إيرادات سنوية تتراوح بين 10 مليون دولار و1 مليار دولار. قد تضع مصادر أخرى الحد الأدنى عند 5 مليون دولار، أو قد ترفعه إلى 50 مليون دولار.
يفضل بعض المحللين تعريف الشركات متوسطة السوق بناءً على قيمة إجمالي أصولها. بينما يصف آخرون السوق المتوسطة بأنها الشركات التي يتراوح عدد موظفيها بين 500 و 1,000-1,500 موظف. وفقًا لهذا التقدير، فإن الشركات الصغيرة هي التي لديها 500 موظف أو أقل.
يمكن أن يؤدي عدم وجود تحديد واضح إلى ظهور بعض المناطق الرمادية عند محاولة تصنيف الشركات وفقًا للنهج الكلاسيكي المكون من ثلاثة مستويات والذي يشمل الشركات الصغيرة، والشركات متوسطة الحجم، والشركات الكبيرة. يقوم البعض بتقليص الفئات إلى اثنتين ويصنفون جميع الشركات باستثناء الأكبر منها كـ الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMEs).
التحديات التي تواجه الشركات في السوق المتوسطة
قد تكون مصالح الشركات المتوسطة الحجم ممثلة بشكل نسبي أقل في النقاشات السياسية والاقتصادية، سواء على المستوى المحلي أو الدولي. معظم الشركات الكبيرة هي شركات متداولة علنًا. تقوم هذه الشركات بالإبلاغ عن المعلومات المالية بشكل ربع سنوي وتوظف جماعات ضغط لتمثيل مصالحها. أما الشركات الصغيرة فلديها جمعيات تمثل مصالحها.
السوق المتوسطة، بالمقارنة، هي أكثر غموضًا وأقل شفافية. فهي ذات ظهور منخفض، وقد تكون منتجاتها وخدماتها معروفة بشكل عام فقط من قبل عملائها.
لقد أثرت جائحة كوفيد-19 بشكل خاص على الشركات الصغيرة والمتوسطة. في الواقع، يعتقد 43% من المديرين التنفيذيين في السوق المتوسطة أن الجائحة ستؤثر سلبًا على الإيرادات في عام 2021. حتى مع استبعاد تأثيرات الجائحة، تظل هناك تحديات كبيرة. وفقًا لتقرير عام 2021، لا يزال الحفاظ على علاقات العملاء أمرًا صعبًا، حيث يعتبر غالبية المديرين التنفيذيين في السوق المتوسطة أن هذا هو أحد أكبر التحديات التي يواجهونها حاليًا.
إدارة اضطراب القوى العاملة والحفاظ على تفاعل الموظفين وإنتاجيتهم لا يزال يمثل مشكلة مستمرة لقادة السوق المتوسطة.
تمويل الشركات المتوسطة الحجم
بالنسبة للشركات الكبرى العامة، يمكن أن تواجه الشركات المتوسطة الحجم صعوبة في جمع رأس المال للتوسع أو الاستثمار، وتكون تكاليف الديون لديها عادة أعلى. على الرغم من أن المقرضين في السوق المتوسطة، وخاصة البنوك الاستثمارية والتجارية المتخصصة، يتنافسون بشدة على أعمال السوق المتوسطة، إلا أن الشركات الأكبر تتمتع بميزة اقتصاديات الحجم. هناك العديد من النظريات التي تفسر سبب ذلك، ولكن غالبًا ما يعود الأمر إلى التكاليف الإضافية للمعاملات التي تتحملها البنوك من أجل العناية الواجبة والأنشطة التسويقية عندما تلبي احتياجات السوق المتوسطة.
غالبًا ما تبحث الشركات المتوسطة الحجم عن شركات تطوير الأعمال (BDCs) للحصول على التمويل. هذه الشركات تشبه صناديق الاستثمار المغلقة. العديد من شركات تطوير الأعمال هي شركات عامة يتم تداول أسهمها في البورصات الرئيسية. كاستثمارات، يمكن أن تكون ذات مخاطر عالية إلى حد ما ولكنها تقدم أيضًا عوائد أرباح عالية.
لكي تتأهل كشركة تطوير أعمال (BDC)، يجب أن تكون الشركة مسجلة وفقًا للمادة 54 من قانون شركات الاستثمار لعام 1940. يجب أن تكون شركة محلية تم تسجيل فئة أوراقها المالية لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
وفقًا للوائح، يجب على شركة تطوير الأعمال (BDC) أن تستثمر ما لا يقل عن 70% من أصولها في شركات أمريكية خاصة أو عامة ذات قيم سوقية تقل عن 250 مليون دولار. غالبًا ما تكون الشركات التي تستثمر فيها شركات ناشئة تحتاج إلى تمويل أو شركات تكافح للخروج من صعوبات مالية. يتعين على شركة تطوير الأعمال تقديم المساعدة الإدارية للشركات في محفظتها.
الاستثمار في الشركات متوسطة الحجم
معظم الشركات في السوق المتوسطة ليست مدرجة في البورصة، ولكن يمكن العثور عليها بين الشركات ذات رأس المال الصغير (small-cap) أو الشركات ذات رأس المال الصغير جداً (micro-cap). لا تُعتبر شركات السوق المتوسطة عادةً كبيرة بما يكفي لتكون أسهم ذات رأس مال متوسط (mid-cap)، والتي تُعرّف بأنها تمتلك قيمة سوقية تتراوح بين 2 مليار دولار و10 مليارات دولار.
هناك عدد من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة التي تركز على مؤشرات الشركات ذات رأس المال الصغير، بما في ذلك راسل 2000 ومؤشر راسل للشركات الصغيرة جدًا.
قد يتمكن المستثمرون أيضًا من الاستثمار مباشرة في أسهم شركات تطوير الأعمال التي تقدم التمويل للشركات في السوق المتوسطة. نظرًا لأن شركات تطوير الأعمال (BDCs) هي شركات استثمار منظمة (RICs)، فإنها يجب أن توزع أكثر من 90% من أرباحها على المساهمين. ومع ذلك، فإن وضعها كشركة استثمار منظمة يعني أنها لا تدفع ضريبة دخل الشركات على الأرباح قبل توزيعها على المساهمين. والنتيجة هي عوائد أرباح أعلى من المتوسط.
وفقًا لموقع BDC Investor.com، اعتبارًا من يونيو 2021، كانت أعلى عشر شركات BDC من حيث العائد تقدم عوائد تتراوح بين 9.19% و21.99%.
السوق المتوسطة مقابل الشارع الرئيسي
يشير مصطلح "Main Street" بشكل غير رسمي إلى الشركات الصغيرة التي لديها عدد قليل نسبيًا من الموظفين وتحقق إيرادات متواضعة. أما السوق المتوسطة فهي خطوة أعلى من ذلك، حيث تشمل عمليات أكبر، وعددًا أكبر من الموظفين، وإيرادات تتراوح بين عشرات إلى مئات الملايين من الدولارات سنويًا.
يتكون السوق المتوسط من الشركات التي ستشكل أسهم الشركات الصغيرة والصغيرة جدًا إذا كانت مدرجة في البورصة. يمكن أن تكون هذه الشركات أكثر خطورة من الاحتفاظ بأسهم الشركات الأكبر والأكثر نضجًا، والتي تميل إلى أن تكون أكثر استقرارًا. في الوقت نفسه، يمكن أن تكون فرص النمو والقدرة على التحرك بسرعة أكبر في الأسواق المتوسطة، مما يوفر عوائد محتملة أعلى.
ما هو القطاع المصرفي للسوق المتوسطة؟
يشير مصطلح "الخدمات المصرفية للسوق المتوسطة" إلى مجال من مجالات الخدمات المصرفية التجارية التي تقدم خدماتها للحكومات المحلية والمنظمات غير الربحية والشركات التي تتراوح إيراداتها الإجمالية بين 50 مليون دولار و1 مليار دولار. ولخدمة هؤلاء العملاء، قد تحتاج البنوك الاستثمارية في السوق المتوسطة إلى التخصص في مجالات معينة من الخبرة.
ما هو الاستثمار في الأسهم الخاصة في السوق المتوسطة؟
يشير مصطلح الأسهم الخاصة في السوق المتوسطة إلى قطاع الأعمال في الأسهم الخاصة الذي يستثمر في الشركات التي تتراوح قيمتها بين 50 مليون دولار و500 مليون دولار. تميل الشركات في هذا النطاق إلى أن تكون راسخة جيدًا، دون المخاطر المرتبطة بالاستثمار في شركة ناشئة صغيرة.
ما هو السوق المتوسط الأدنى؟
السوق المتوسطة الدنيا هي جزء أصغر من الشركات في السوق المتوسطة، حيث تتراوح القيمة الإجمالية بين حوالي 10 و100 مليون دولار. وبسبب حجمها الصغير، تميل هذه الشركات إلى أن تكون أكثر جاذبية لعمليات الاندماج والاستحواذ مقارنة ببقية السوق المتوسطة.
الخلاصة
الشركات المتوسطة هي الشركات التي تقع في النطاق بين الأعمال الصغيرة "Mom & Pop" والشركات الكبرى. تميل هذه الشركات إلى أن تكون موجهة نحو الخدمات ونادرًا ما يتم تداولها علنًا. في الولايات المتحدة، تمثل الشركات المتوسطة حصة كبيرة من التوظيف والنشاط التجاري العام.