ما هو اختيار الأسهم؟
اختيار الأسهم هو عندما يستخدم المحلل أو المستثمر شكلاً منهجيًا من التحليل ليخلص إلى أن سهمًا معينًا سيكون استثمارًا جيدًا، وبالتالي يجب إضافته إلى المحفظة الخاصة بهم. يُعرف هذا أيضًا باسم الإدارة النشطة. يمكن أن تكون الوضعية إما طويلة أو قصيرة وستعتمد على توقعات المحلل أو المستثمر لسعر السهم المعين.
النقاط الرئيسية
- اختيارات الأسهم، التي تندرج تحت مظلة الإدارة النشطة، هي اختيارات للأسهم يقوم بها المستثمرون باستخدام تحليل منهجي لمختلف العوامل التي تؤثر على الأسهم.
- يختلف الإدارة النشطة عن الإدارة السلبية، حيث يقوم المستثمرون بشراء أدوات استثمار سلبية مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
- عند اختيار سهم، يقوم المستثمرون والمحللون بدراسة البيانات المالية للشركة، مع التركيز على البنود الرئيسية والنسب المالية.
- يدرس المستثمرون والمحللون أيضًا الصناعة والقطاع الذي تنتمي إليه الشركة ككل، بالإضافة إلى دراسة الشركات النظيرة، قبل اتخاذ قرار اختيار الأسهم.
فهم اختيار الأسهم
يمكن أن يكون اختيار الأسهم عملية صعبة للغاية لأنه لا توجد طريقة مضمونة لتحديد ما سيفعله سعر السهم في المستقبل. ومع ذلك، من خلال فحص العديد من العوامل، قد يتمكن المستثمر من الحصول على فكرة أفضل عن أسعار الأسهم المستقبلية بدلاً من الاعتماد على التخمين. نظرًا لأن التنبؤ ليس علمًا دقيقًا، يجب على المستثمر أو المحلل الذي يستخدم أي تقنية للتنبؤ تضمين هامش خطأ في حساباتهم.
تستخدم صناديق الإدارة النشطة فرقًا من المحللين الذين يختارون الأسهم للاستثمار ويقومون بتحديث المحفظة باستمرار بناءً على كيفية تغير ظروف السوق وظروف الشركة. تختلف الإدارة النشطة عن الإدارة السلبية، التي تسعى إلى تكرار مؤشر معين ولا تحتوي على معدّل دوران رأس المال (Turnover) كبير في المحفظة.
اختيار سهم
تستطيع هذه الصناديق المدارة بنشاط، مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، أو الصناديق المشتركة، أو الحسابات المنفصلة، استخدام استراتيجية من الأسفل إلى الأعلى أو من الأعلى إلى الأسفل لاختيار الأسهم. من الشائع أن تقدم شركة الصناديق صندوقًا "ذو قناعة عالية" يتضمن عددًا قليلاً من الأسهم التي اختارها المحللون كأفضل رهانات عالية الأداء للسنوات القادمة. عادةً ما تحتوي هذه الصناديق ذات القناعة العالية على 20 إلى 40 سهمًا. هذا عدد أصغر بكثير من متوسط الصناديق المدارة بنشاط، وبالتأكيد عدد أصغر من الصندوق الذي يتتبع مؤشرًا.
كما ذُكر، يمكن مقارنة الإدارة النشطة (اختيار الأسهم) مع الإدارة السلبية، حيث لا توجد فرق من المحللين لاختيار الأسهم الفردية. المستثمر الذي يشتري صندوق تداول أو صندوق استثمار مشترك يُدار بشكل سلبي سيتم استثماره تلقائيًا في سلة الأسهم الأساسية التي يستثمر فيها ذلك الصندوق. عادةً ما تستند هذه السلال من الأسهم إلى مؤشر، مثل مؤشر S&P 500، أو قطاع، مثل الرعاية الصحية.
يتطلب اختيار الأسهم قدرًا كبيرًا من التحليل. يقوم المستثمرون والمحللون بدراسة البيانات المالية للشركة لفحص ميزانيتها العمومية، وبيان الدخل، وبيان التدفقات النقدية. ينظرون إلى إيرادات الشركة وتكاليفها وأرباحها. يفحصون مستويات النقد ومستويات الديون ويدرسون النسب المالية، مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، من بين العديد من النسب الأخرى. ثم يقارنون كل هذه المعلومات مع نظراء الشركة لرؤية مكانة الشركة داخل الصناعة.
بالإضافة إلى فحص البيانات المالية للشركة، يجب أن تكون على دراية بعناصر أخرى ذات صلة، مثل أي دعاوى قضائية ضد الشركة أو براءات اختراع مستقبلية إذا كانت متوفرة. يحتاج المستثمرون والمحللون أيضًا إلى فحص الصناعة والقطاع بالكامل الذي تعمل فيه الشركة لفهم أي نقاط قوة أو ضعف في ذلك القطاع وتوقعاته على المدى القصير والطويل.
مثال على اختيار الأسهم
جاي هو محلل استثماري يعمل في شركة ويركز على قطاع التكنولوجيا. يختار جاي أسهم شركة ABC، وهي شبكة تواصل اجتماعي، كاختياره بعد تحليل دقيق. يأخذ في اعتباره عددًا من العوامل أثناء تحليل أسهم ABC. تشمل هذه العوامل إيرادات وأرباح الشركة خلال العام السابق والبيئة التنظيمية الحالية لشركات التكنولوجيا عبر مختلف الولايات القضائية.
يشير إلى أن شركة ABC تواجه مشاكل في بعض المناطق الجغرافية التي تعمل فيها، لكن هذه المشاكل لن يكون لها تأثير كبير على صافي أرباحها. كما أن شركة ABC قد قامت بتنويع منتجاتها بعيدًا عن منتجها الأساسي لتشمل عروضًا تمتد عبر مجموعة من التقنيات الناشئة. ونتيجة لذلك، حتى إذا فقدت الشركة حصة سوقية في وسائل التواصل الاجتماعي، فإن لديها مصادر أخرى للإيرادات لتخفيف تلك الخسائر.
يعتقد جاي أن الإمكانية الصعودية لشركة ABC تفوق أي إمكانية هبوطية، وأن شركة ABC مهيأة للنمو وتحقيق أرباح قوية؛ لذلك قرر شراء أسهم في شركة ABC.