ما هي إيصالات المستودعات؟
إيصال المستودع هو نوع من الوثائق المستخدمة في أسواق العقود الآجلة لضمان كمية وجودة سلعة معينة يتم تخزينها داخل منشأة معتمدة. تعتبر إيصالات المستودعات مهمة لأنها تعمل كدليل على أن السلعة موجودة في المستودع وأن الوثائق الصحيحة قد تم التحقق منها. تُستخدم إيصالات المستودعات أيضًا خلال عملية تمويل المستودعات للتحقق من جودة المخزون المرهون أو المستخدم كضمان.
تحتاج السلع إلى تلبية معايير جودة محددة لكي يتم تداولها كعقد آجل، وتلعب إيصالات المستودعات دورًا في التحقق من استيفاء المتطلبات اللازمة.
النقاط الرئيسية
- يتم استخدام إيصال المستودع في أسواق العقود الآجلة لضمان كمية وجودة السلعة المخزنة في منشأة معينة.
- تُستخدم المستودعات المعتمدة من البورصة لتوفير موقع آمن لتخزين السلعة المادية بالإضافة إلى توفير إدارة المخزون.
- توفر إيصال المستودع للبورصة الوثائق التي تثبت أن البضائع المصرح ببيعها متاحة للنقل إلى المشتري.
فهم إيصال المستودع
تُعتبر إيصالات المستودعات جزءًا من عملية الأعمال التشغيلية المتعلقة بعقود المستقبليات للتسليم الفعلي. عقد المستقبليات هو التزام بشراء أو بيع سلعة أو ورقة مالية بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي. تُعتبر المستقبليات مشتقات لأنها تستمد قيمتها من سعر الورقة المالية أو السلعة الأساسية. هناك العديد من أنواع المستقبليات السلعية، بما في ذلك الذرة والقمح والنفط والذهب والفضة. تُعتبر عقود المستقبليات موحدة، مما يعني أنها تحتوي على كمية محددة وقابلة للتسليم في تواريخ معينة على مدار السنة.
ومع ذلك، فإن العقود الآجلة لديها أيضًا معايير جودة يجب تلبيتها، وتلعب إيصالات المستودعات دورًا في عملية الجرد والتسليم للسلعة الأساسية للعقد. لكي يتم تسليم سلعة ما لتلبية عقد آجل، يجب أن يكون هناك إيصال مستودع للبضائع. في بعض الأحيان، بدلاً من التسليم الفعلي للسلع الفعلية التي تدعم العقد، يمكن استخدام إيصالات المستودعات لتسوية العقود الآجلة. بالنسبة لـالمعادن الثمينة، قد يُشار إلى إيصالات المستودعات أيضًا باسم إيصالات الخزينة.
السلع للتسليم الفعلي
تُستخدم عقود العقود الآجلة على نطاق واسع من قبل جميع أنواع الشركات التي تقوم بتصنيع ونقل أنواع مختلفة من السلع. تشمل بعض أشهر بورصات العقود الآجلة بورصة شيكاغو التجارية (CME)، مجلس شيكاغو للتجارة (CBOT)، بورصة نيويورك التجارية (NYMEX)، ومجلس نيويورك للتجارة (NYBOT). تُستخدم بورصات العقود الآجلة من قبل المشترين والبائعين للتحوط أو لحماية أنفسهم من تقلبات الأسعار لجميع أنواع السلع. في بعض الحالات، قد يستخدم المتداولون سوق العقود الآجلة للمضاربة وتحقيق الربح من فرص المراجحة.
ومع ذلك، فإن الغالبية العظمى من الصفقات التي تتم في بورصات العقود الآجلة يقوم بها المتداولون التجاريون الذين يسعون إما لبيع أو شراء السلع للتسليم الفعلي. تُستخدم السلع للتسليم الفعلي في إنتاج وتصنيع مجموعة واسعة من السلع التي تشكل جزءًا كبيرًا من الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للاقتصاد الأمريكي. الناتج المحلي الإجمالي هو مقياس للنمو الاقتصادي في الاقتصاد.
تختلف عقود العقود الآجلة على السلع عن الخيارات العادية على الأسهم. تمنح عقود الخيارات حاملها الحق في شراء أو بيع السهم الأساسي بسعر محدد مسبقًا أو ما يُعرف بسعر الإضراب. بينما يمكن شراء وبيع الأسهم والأوراق المالية الأساسية الأخرى المتداولة في البورصة للخيارات بسهولة إلكترونيًا مع التسوية الإلكترونية، تتطلب العقود الآجلة تتبع المخزون الفعلي. كما يجب تلبية معايير جودة محددة لكي يتم تسليم السلعة فعليًا كنتيجة لعقد آجل.
الأسهم المصدّقة
تتبع المخزون الفعلي يوفر بعض الإجراءات الهامة التي يجب أن يتبعها منتجو السلع. لكي يتمكن منتجو السلع من كتابة عقود على مخزونهم من السلع، يجب أن يكونوا مرخصين ومسجلين لدى السلطات المختصة. يجب على منتجي السلع أيضًا أن يقوموا بتوثيق مخزونهم الفعلي من خلال عملية توثيق تتضمن الفحص والمصادقة، مما يؤدي إلى الحصول على موافقة على المخزون الموثق. يمكن بعد ذلك استخدام المخزون الموثق لكتابة عقود على المخزون في سوق العقود الآجلة.
إيصالات المستودعات
كل بورصة للعقود الآجلة لديها متطلبات محددة للتسليم والتخزين يجب الالتزام بها. على سبيل المثال، في بورصة CME، تعتبر المستودعات المعتمدة من البورصة هي الكيانات والمواقع الوحيدة التي يمكنها التسليم مقابل عقد الآجل.
تُستخدم المستودعات المعتمدة من البورصة لتوفير موقع آمن لتخزين السلع المادية. كما يقدم المستودع خدمات إدارة المخزون لبورصة العقود الآجلة ويضمن أن أي سلع يتم تسليمها إلى المستودع تفي بالمواصفات الصارمة، بما في ذلك الحصول على الشهادات المناسبة. على سبيل المثال، سيكون لكل من النحاس والذهب متطلبات وزن وجودة محددة يجب تلبيتها قبل أن يتمكن المستودع من قبول شحنة من المصفاة أو المنتج.
إيصالات المستودعات هي خطوة تشغيلية أخرى تُتخذ عندما يُستخدم سلعة مادية كضمان لعقد آجل. يوفر إيصال المستودع للبورصة وثائق تثبت أن البضائع المصرح ببيعها متوفرة وجاهزة للنقل إلى المشتري. ستقوم الجهة التي تبيع مخزونها بكتابة عقد آجل للبيع بسعر محدد.
تُطلب إيصالات المستودعات عند كتابة عقد آجل قصير (أو بيع) للسلع. يتم ضمان الكيان الذي يأخذ المركز الطويل (أو الشراء) بواسطة إيصال المستودع. الكيان الذي لديه عقد مركز طويل عند انتهاء الصلاحية سيستلم مخزون السلعة بالسعر المحدد.
إذا لم يرغب المشتري في استلام كامل الكمية من السلعة، على سبيل المثال، يمكنه شحن جزء من الطلب إلى المكان الذي يحتاجه (مثل متجره لبيعه) والاحتفاظ بالجزء المتبقي في المستودع. سيعمل إيصال المستودع كدليل على الملكية للسلعة المخزنة في المستودع المعتمد من البورصة.