ما هي الخيارات ذات الحد الأقصى؟
يحد الخيار ذو الحد الأقصى، أو يضع سقفًا، للربح الممكن الأقصى لحامله. عندما يغلق الأصل الأساسي عند أو يتجاوز سعرًا محددًا، يتم تنفيذ الخيار تلقائيًا.
بالنسبة لعقود الخيارات المغطاة call options، يتم تنفيذ الخيار إذا وعندما يغلق الأصل الأساسي عند أو فوق المستوى المحدد مسبقًا. وبالمثل، يتم تنفيذ عقود الخيارات المغطاة put options إذا وعندما يغلق الأصل الأساسي عند أو تحت المستوى المحدد مسبقًا.
النقاط الرئيسية
- الخيارات المحدودة هي نوع من الخيارات العادية للشراء والبيع.
- الخيارات ذات الحد الأقصى تحد من مقدار العائد لحامل الخيار، لكنها أيضًا تقلل من السعر الذي سيدفعه مشتري الخيار.
- الفائدة الأساسية من هذه الأداة هي إدارة التقلبات عندما تكون منخفضة ومن المحتمل أن تبقى كذلك.
كيف تعمل الخيارات ذات الحد الأقصى
الخيارات المحدودة هي نوع من المشتقات التي توفر حدودًا عليا وسفلى للنتائج المحتملة. يُعرف الفرق بين سعر التنفيذ والحدود باسم فترة الحد الأقصى. بينما يحد هذا الحد من إمكانات الربح لحامل الخيار، فإنه يأتي بتكلفة مخفضة. لذلك، إذا كان الحامل يعتقد أن الأصل الأساسي سيتحرك بشكل معتدل، فإن الخيارات المحدودة توفر وسيلة جيدة للاستفادة من ذلك. للوصول إلى سعر الحد الأقصى للخيار في حالة الشراء، أضف فترة الحد الأقصى إلى سعر التنفيذ. في حالة البيع، اطرح فترة الحد الأقصى من سعر التنفيذ.
اسم آخر للخيارات المحدودة هو الخيارات ذات النمط المحدود. من الناحية المفاهيمية، تشبه الخيارات المحدودة الانتشارات الرأسية حيث يقوم المستثمر ببيع خيار بسعر أقل لتعويض جزئي لشراء خيار بسعر أعلى. كلا الخيارين لهما نفس تاريخ الانتهاء.
على سبيل المثال، في استراتيجية الشراء المغطى للمكالمات، يقوم المستثمر بشراء خيارات الشراء بسعر تنفيذ معين بينما يبيع أيضًا نفس العدد من خيارات الشراء لنفس الأصل وتاريخ الانتهاء ولكن بسعر تنفيذ أعلى. نظرًا لأن الخيار الثاني أبعد عن السعر الحالي للأصل الأساسي، فإن سعره يكون أقل. وتكلفة هاتين الصفقتين معًا تكون أقل من شراء خيارات الشراء بشكل مباشر. ومع ذلك، فإن المقايضة هنا هي أن الربح المحتمل يكون محدودًا.
استراتيجيات مشابهة أخرى
الفائدة الرئيسية من الخيارات ذات الحد الأقصى هي إدارة التقلب. يعتقد المشترون أن الأصل الأساسي لديه تقلب منخفض وسيتحرك بشكل معتدل فقط. يرغب البائعون في الحماية من التحركات الكبيرة والتقلبات العالية. بالطبع، بالنسبة للبائع، فإن المقايضة لحماية التقلب هي جمع أقساط أقل. وبالنسبة للمشتري، يكون العكس مع إمكانية ربح محدودة وتكلفة أقل للشراء.
إحدى الاستراتيجيات لإدارة التقلبات تُسمى الطوق. هذه استراتيجية خيارات وقائية لحامل الأصل الأساسي من خلال شراء خيار بيع خارج نطاق المال وفي الوقت نفسه بيع خيار شراء خارج نطاق المال. يُعرف الطوق أيضًا باسم غلاف التحوط.
عقود المدى الآجل شائعة في أسواق العملات للتحوط ضد تقلبات سوق العملات. وهي عقود آجلة بدون تكلفة تخلق نطاقًا من أسعار التنفيذ من خلال مركزين في سوق المشتقات. يتم بناء عقد المدى الآجل بحيث يوفر حماية ضد تحركات أسعار الصرف السلبية مع الاحتفاظ ببعض الإمكانيات للاستفادة من تقلبات العملات المواتية.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.